今年以來，歐債危機持續蔓延，前不久標普和惠譽均下調了西班牙多家銀行的信用評級，危機已從主權信用危機蔓延至歐洲銀行業，歐元區經濟備受困擾，與此同時，美國經濟也瀕臨衰退，在此背景下，中國經濟會否受到影響？全球一線投資機構如何把握具有投資潛力的區域和板塊？帶著這些問題，上海證券報記者專訪了富達國際投資公司亞太區首席執行官侖德民。

　　歐債危機的風險仍可控

　　上海證券報：繼希臘主權債務危機之后，歐洲銀行業會否成為歐洲金融市場動蕩的下一個引爆點？

　　侖德民：歐洲金融機構的信用評級被下調在意料之中，并不突然，這種降級會對市場造成一定影響，應對的辦法主要是通過一些政府的救助方案以及企業自身的努力。但總體來說，歐債危機的風險仍然可控，一方面，德國和法國等國都在積極努力地挽救目前的形勢，另一方面，歐盟也在考慮增加援助基金的規模，以幫助有困難的國家渡過難關。

　　嚴重的主權債務危機使希臘面臨破產的威脅，在此情況下，很多人擔心希臘會退出歐元區。不過，我認為希臘不會退出。退出歐盟是一件很復雜的事情，歐盟史上也沒有先例，希臘會竭盡所能地留在歐元區，但顯然希臘也要為此付出代價，政府要縮減開支，削減赤字，可能有更多人面臨失業。

　　上海證券報：歐洲經濟受到債務危機困擾，美國經濟也是前景不太明朗，全美企業經濟協會此前預測今年美國經濟增幅僅為1.7%，在此背景下，您認為全球經濟會否出現“二次探底”？ 全球經濟何時才能恢復增長趨勢？

　　侖德民：雖然歐美等發達經濟體經濟增長比較緩慢，但主要的新興市場國家都保持較快發展，因此，全球經濟出現“二次探底”的幾率并不大。

　　對于歐洲來說，經濟復蘇與政治上的進步休戚相關，可能會非常緩慢。預計未來一到兩年歐洲經濟增長會相當緩慢。但美國的情況不同，無論是在國家層面還是公司、個人層面，從資產負債表上來看整體經濟會比較好。但我認為，今后全球經濟的主要增長極仍將是亞洲等新興經濟體。

　　短期內中國經濟最大風險仍是通脹

　　上海證券報：歐美經濟增速緩慢會否影響中國經濟？

　　侖德民：中國并不能獨立于世界經濟之外，歐美經濟放緩會對中國經濟產生影響。但相對于其他國家來說，中國經濟仍保持了較高增速。值得注意的是，中國的經濟結構一直在調整，從出口的增長來看，目前中國和亞洲其他國家或地區的聯系更密切，而不是歐洲或者美國。

　　上海證券報：從機構投資者的角度來看，您認為中國經濟面臨的最大風險在哪里？

　　侖德民：短期最大的風險還是通脹。我們都希望接下來通脹會比6、7月份時的頂部有所下滑，但假設數據公布后大家看到通脹水平并沒有明顯回落，那短期內可能會對經濟產生負面影響。

　　其實，通脹只是短期的風險，我相信中國政府有能力避免經濟“硬著陸”，控制通脹。作為投資者我們更關注亞洲經濟的基本面，這是長期的利好。包括歐美國家在內，大家最為擔憂的還是債務水平，不管是銀行、企業，還是政府，中國的負債水平都是很低的。中國和亞洲的銀行比西方銀行發展更健康，有更多的存款更少的債務，所以會有更好的增長。

　　看好中國“大消費”板塊

　　上海證券報：最近全球股市持續動蕩，您對后市怎么看？您多次強調看好亞洲經濟，那是否意味著亞洲資本市場有更多投資機會？

　　侖德民：現在的市場可以說是一個相對低點，和2008年一樣，現在大家手頭現金的頭寸比較高，一旦市場情緒和基本面穩定下來，應該會有很多投資者大舉入市，從而推高股市。

　　我們經常和客戶這么講：如果你追求一種高增長的投資潛力，那么建議關注亞洲新興市場；如果追求一種比較穩定的投資回報，那么可以考慮歐美板塊的一些優質公司。

　　盡管短期內通脹憂慮仍然存在，但大部分亞洲新興市場都已成功控制通脹情況，企業收入增長僅受到輕微影響，預計未來通脹將回落，而亞洲新興市場2011年經濟增長率也將超過8%。受益于人口結構、消費增長、日益城市化以及基建發展等有利因素，這些國家將長期保持穩健增長。因此，對于亞洲新興市場我們是長期看好的，雖然現在未必是股市底部，但也是相對低點，建議已經持有的投資者繼續持有。但要投資歐洲的話，要保持謹慎態度，建議選擇股息高、業績比較好的一些行業或板塊。整體來說，在市場波動性較強、大盤不穩定的情況下，進行多元化的資產配置是很有必要的。

　　上海證券報：富達基金在今年9月獲得了QFII的資格，從而進軍內地資本市場。富達對中國股市后市如何看？哪些板塊有投資機會？

　　侖德民：雖然通脹水平并不是影響中國經濟的最重要因素，但它對中國股市的情緒驅動卻很大。只要我們看到有跡象顯示當前通脹仍在政府的掌控之中，政策保持穩定，不會進一步緊縮的話，對中國股市而言都會是利好。從行業或者板塊來看，富達比較看好中國的“大消費”概念股，隨著中產階層的崛起和城市化進程的加快，需求將會大增，從而刺激中國市場的消費概念板塊。

來源：上海證券報