美債“大到不能倒”，已被世人看穿；民主共和兩黨于最后一刻達成妥協，違約風險“迎刃而解”，更有人早早言中，所謂驢象黨爭，不過鬧劇一場。在這些膚淺的表象下，卻是美債沉疴難愈、美國嫁禍世界的嚴酷現實。雖然全球股市普漲，但萬萬沒有為此茍延之舉而彈冠相慶的道理。

一方面，已成滾雪球之勢的美債仍在膨脹。自1976年形成牙買加體系至2007年，美國大多數時間都在實行赤字財政。自2009財年起，在各種因素疊加之下，美國財政收入與支出形成的缺口激增，2009年赤字規模達到1.42萬億美元，2010年為1.29萬億美元，2011年預計仍會突破萬億美元。從白宮7月31日發布的聲明中看，美國將分三步提高債務上限，總額為2.1萬億美元到2.4萬億美元，還確保債務上限覆蓋到明年總統大選之后，這意味著在本屆奧巴馬政府任期內，美債保持萬億規模幾成定局。

另一方面，本次聲明中提到的削減赤字計劃卻如畫餅充饑，10年內減債2.5萬億美元看上去大刀闊斧，但最終能完成多少實在不可樂觀判斷。姑且不論實難估算的國防開支，就拿醫療和社保福利成本來說，任何一個國家都視其為最難啃的骨頭，而美國白宮背上的可能是全球最為沉重卻又不敢拋棄的負擔，奧巴馬更不會為削減開支而斷然推翻自己主導的醫改大政。

與削減開支形成鮮明對照的是，本次兩黨達成妥協，加稅方案被擱置，布什政府的減稅政策將延至2013年1月1日到期。這意味著奧巴馬政府在開源節流上并未取得實質性突破，債務貨幣化的趨勢無法得到扭轉。

經濟強勁復蘇，原本是緩解美債沉疴的一劑良藥，無奈美國經濟目前雖無“二次探底”之虞，但經濟增速今年以來顯著放緩，也令人對“失業型復蘇”灰心喪氣。奧巴馬曾誓言將美國經濟變成“巖上之屋”，但上任兩年多來卻讓美國人看不到希望。倘若奧巴馬再斷然采取財政緊縮措施，抑制了消費意愿和投資沖動，不僅會葬送自己的政治前途，還會令美國經濟復蘇承受更大壓力，無異于將美債推進黑洞的更深之處。

正因如此，本次提高美債上限，除了堪比美劇的情節跌宕起伏外，并無太多積極意義。對美債沉疴而言，以茍延之舉論之并無不妥。

無奈的是，美國借新債還舊債的“龐氏騙局”仍將繼續，開動印鈔機向全球輸出通脹的局面也不會改變，弱勢美元長期化的趨勢更加明顯。而在此種種不利之下，很多經濟體卻不得不接著“飲鴆止渴”，通過購買美債來消化日益龐大的外匯儲備。40年前，美國時任財長康納利曾說，美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。現在，是時候號召債主們團結起來，逼著信用接近歸零的山姆大叔親自解決問題了。

來源：經濟參考報