匯豐21日發布的報告顯示，7月“中國制造業采購經理人指數（PMI）”初值為48.9，降至50分界線以下，低于6月終值50.1，并跌至28個月以來最低水平。

數據顯示，6月份中國制造業產出和新訂單均出現萎縮，出廠和投入價格繼續上漲，新出口訂單萎縮速度放緩，采購庫存和成品庫存繼續萎縮。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，PMI初值低于50，表明制造業活動增長勢頭放緩，意味6月份工業增加值反彈是暫時的。隨著緊縮措施繼續起效，預計工業增長在未來數月減速。不過，仍然強勁的消費支出和大量在建基建項目的投資足以支持年內GDP實現9%左右的增長。

匯豐每月公布“中國制造業PMI”數據，并會在最終數據發布之前約一周公布初值作為預覽數據，以及早向市場作出提示。本次PMI初值數據收集時間為7月12-19日，預覽數據樣本量為每月PMI調查總樣本量的85%-90%。7月份PMI終值將于8月1日公布。

民生證券副總裁兼首席經濟學家滕泰表示，匯豐的PMI數據不一定完全精確，但也反映出某些方面的下滑趨勢。中長期來看，我國整體宏觀經濟不會有問題，至少近一兩年內不會“硬著陸”。但是，未來微觀經濟環境值得關注，比如加息、工資增長等會體現在企業成本方面，企業盈利環境或不樂觀。目前整個經濟還處于去庫存化過程當中。截至二季度各項數據都很不錯，企業盈利沒有大幅下滑，但就目前企業運行、銷售、成本等方面看，預計三季度企業盈利邊際會收窄。

來源：中國證券報