匯豐中國首席經濟學家屈宏斌7日接受中國證券報記者采訪時表示，中國貨幣緊縮政策目前已步入尾聲，預計今年第三季度末會結束，第四季度轉向相對穩定或中性，但不會放松。具體來看，預計年內再加息可能性不大,三四季度會有兩次存款準備金率的上調。

屈宏斌預計本輪通脹將于6、7月份見頂，達到6%-6.5%，具體數值取決于近期豬肉價格等的變化。若無意外，到今年年底CPI增幅將回落至4%左右。隨著緊縮政策效果進一步顯現，以及外需放緩等因素作用，預計經濟增速會持續放緩，二季度GDP增速將從第一季度的9.7%下降至9%左右，到三四季度進一步下降至9%以下，但仍會保持在8.5%以上。

屈宏斌指出經濟增速放緩的幅度是溫和、可控的，且是控制通脹所必需的。他認為無需擔心經濟出現“硬著陸”，理由是大量“鐵公基”在建項目的后續投資和相對穩定的消費完全有能力支持中國實現8%-9%的經濟增長。

對于下半年市場表現，屈宏斌預計A股至少還有20%以上的上升空間。他認為，從基本面來看，目前市場估值對未來隱含風險存在“超估”，而如果與預期相符，即中國經濟不會出現“硬著陸”、通脹不會失控、貨幣緊縮政策在短期進入尾聲，那么市場將對估值進行重新審視。從資金面來看，即便貨幣政策從緊，15%的M1增速在支撐8%-9%的實體經濟增長以及4%的通脹外，仍有剩余，因此資金應該不是問題。

來源：中國證券報