國際評級機構標準普爾公司１８日將美國主權信用評級展望從“穩定”調至“負面”，旋即加劇外界對美國未來財政和債務問題的擔憂。在歐債危機久未緩解的背景下，突然傳來全球最大經濟體主權信用警訊，給全球債務形勢乃至經濟復蘇前景平添陰霾。

預警

標普當天發布報告說，維持對美國長、短期主權信用的最高評級，但鑒于目前美國財政赤字高企、風險不斷上升、政府政策不明朗，將其長期主權信用評級展望從“穩定”調至“負面”。這意味著在未來兩年內，美國長期主權信用評級被下調的幾率有三分之一。

盡管美國經濟復蘇情況好于預期，今年以來更顯示出加速跡象，但債臺高筑已成為美國經濟復蘇一大“副特征”，也被視為影響經濟持續增長的最大挑戰。債務負擔加政治內耗使美國的信用狀況和融資能力難逃市場質疑。因此標普此舉看似突然，實則意料之中。

在多年赤字財政政策和深度經濟衰退之下，美國公共債務余額截至今年２月底已突破１４．１萬億美元，迫近國會所批準的１４．２９萬億美元上限。

標普說，２００３年至２００８年，美國政府赤字占國內生產總值的比例在２％到５％之間波動，已遠高于其他大多數擁有相同主權信用評級的經濟體，后又于２００９年飆升至１１％，且至今未見回落。

美國總統奧巴馬日前提議在未來１２年內削減財政赤字４萬億美元，但未獲由共和黨主導的國會同意。標普認為，白宮和國會在２０１２年大選前就赤字削減方案消弭分歧可能性不大。

內耗

標普此舉刺到美國決策層痛處，白宮和國會均迅速回應，但其中分歧明顯，顯示出美國在財政問題上的內耗短期內難以終結。

美國財政部負責金融市場的助理部長瑪麗·米勒發表聲明說，標普此舉低估了美國領導人應對財政挑戰的能力，強調了“兩黨在財政改革上及時合作和行動的重要性”。

奧巴馬首席經濟顧問奧斯坦·古爾斯比表示，標普此舉屬于“政治判斷”，而奧巴馬政府與國會在削減財政赤字方案上的分歧只不過是時限之差。

但眾議院多數黨領袖埃里克·坎托認為，標普報告為美國政治決策者敲響了警鐘，奧巴馬政府想要提高公共債務上限，須進行有效財政改革。

國際金融危機爆發至今，美國政府仍未找到有效應對中長期財政挑戰的措施，而持續的政治博弈更為解決問題添加變數。分析人士認為，這一消息或許能讓美國決策者意識到需要盡快拿出明確解決之道。

太平洋投資管理公司首席執行官穆罕默德·埃爾－埃里安指出，這次來自標普的警告強調了這樣一點：美國如果希望避免更高融資成本并保住全球核心地位，就必須更好地控制財政。

震蕩

調降消息一出，投資者信心受挫，避險情緒隨即高漲，國際金融市場出現波動。

１８日，美國國債價格下跌，１０年期國債收益率一度從３．３８％上升至３．４７％。股市也應聲下跌，紐約股市三大股指跌幅一度接近２％，創下１個月以來單日最大跌幅。

此外，受避險情緒推動，貴金屬價格出現上漲。黃金價格創下歷史新高，收于每盎司１４９２．９美元；白銀價格上漲近１％，收于每盎司４２．９６美元，為３１年最高點。美元匯率則在短暫走弱后反彈。

分析師約翰·基爾達夫認為，標普此舉令美國債務形勢經受了一次現實檢驗，當下“只有貴金屬才具吸引力”。

連動

市場短期波動體現的恰是對長期“連動效應”的擔憂。

作為最大經濟體，美國經濟走勢對全球的重要性不言而喻。有分析人士指出，歐債問題目前仍是全球最大系統性經濟風險，在此環境下，美國債務風險的進一步暴露將加重市場憂慮。

美國財政部長蓋特納曾說，美國公共債務總額最晚將于今年５月１６日突破國會批準的上限，如果國會不能及時提高債務上限，政府將不得不采取緊急措施削減開支，屆時將影響到軍費、退休金、社會福利和醫療保險等各個領域，給眾多家庭帶來沖擊。

在剛剛落幕的國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議期間，基金組織發布的《財政監測報告》指出，盡管今年不少歐洲國家財政赤字下降，但歐元區財政整頓計劃尚未完全實現；美國財政調整則處于“擱置”狀態，對全球財政不穩定構成風險。

一旦未來美國主權信用評級遭到調降，美國長期國債收益率就會明顯上升，以它為基準的公司債券收益率、房屋貸款利率以及信用卡利率也會隨之上升，增加經濟運行成本，拖累經濟增長，并產生全球性的負面影響。