昨日，法國(guó)總統(tǒng)薩科齊在二十國(guó)集團(tuán)(G20)國(guó)際貨幣體系研討會(huì)上表示，法國(guó)迫切希望將國(guó)際貨幣體系的改革作為2011年G20的首要任務(wù)。他指出，G20國(guó)家必須向更靈活的匯率制度演進(jìn)，但這種匯率制度必須在規(guī)范、協(xié)作、監(jiān)督的條件下實(shí)行。

當(dāng)前貨幣體系無(wú)法遏制全球經(jīng)濟(jì)失衡

“我相信，如果我們希望為一個(gè)嶄新、穩(wěn)定、促進(jìn)增長(zhǎng)的世界奠定基礎(chǔ)，這場(chǎng)改革是必要的。”薩科齊表示，建立一個(gè)穩(wěn)定而更加強(qiáng)勁的國(guó)際貨幣體系是一項(xiàng)巨大的、集體的挑戰(zhàn)。

G20在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中已經(jīng)證明了自身的有效性。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，各國(guó)都面臨各自為營(yíng)的誘惑，合作的重要性似乎并沒(méi)有那么明顯。但事實(shí)證明，一旦喪失合作，那么這個(gè)世界將不可避免地退回到不穩(wěn)定和危機(jī)的狀態(tài)。

薩科齊指出：“最近日本的事件進(jìn)一步證明了在匯率方面進(jìn)行國(guó)際協(xié)作的重要性。G7聯(lián)手干預(yù)日元的行動(dòng)，使我們能夠反擊背離基本面的投機(jī)，這種投機(jī)威脅并惡化了日本面臨的困難。”

幾個(gè)月前，一些評(píng)論人士還在討論“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。市場(chǎng)趨勢(shì)也顯示，貨幣波動(dòng)仍然是不穩(wěn)定的主要源頭。但薩科齊表示：“我們現(xiàn)在面臨的國(guó)際貨幣體系，其中主要貨幣區(qū)域的浮動(dòng)匯率制，使得我們能夠吸收諸多沖擊，包括原油沖擊、金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)。也有新的儲(chǔ)備貨幣正在崛起。”

不過(guò)，除了這些成功的方面，國(guó)際貨幣體系也確實(shí)顯示了一定的局限性：它并不能阻止國(guó)際經(jīng)濟(jì)不平衡的不斷累積和擴(kuò)大。在過(guò)去10年內(nèi)，國(guó)際收支差額失衡狀況日趨惡化。

在今年2月的巴黎G20財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議上，G20各國(guó)已就國(guó)際經(jīng)濟(jì)不平衡的一系列指標(biāo)達(dá)成了協(xié)議。今年4月，G20領(lǐng)導(dǎo)人將在華盛頓討論“主要指導(dǎo)性原則”。

國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)新興市場(chǎng)造成沖擊

與此同時(shí)，薩科齊指出，國(guó)際資本流動(dòng)正變得越來(lái)越頻繁而且波動(dòng)性很強(qiáng)，這對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)��?lái)了不同程度、不同形式的沖擊，對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)甚至政治穩(wěn)定帶來(lái)了危害。自1990年起，在全球范圍內(nèi)，由于資本流動(dòng)突然停止而造成的危機(jī)多達(dá)42次。

新興市場(chǎng)國(guó)家無(wú)疑面臨著政策難題。薩科齊說(shuō)：“在過(guò)去六個(gè)月不到的時(shí)間內(nèi)，面對(duì)大量資本流入而后又突然流出的局面，新興市場(chǎng)國(guó)家應(yīng)該如何管理經(jīng)濟(jì)政策呢?”

最近，貨幣過(guò)度波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定帶來(lái)的影響又一次引起了國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注。

薩科齊指出：“今年3月，我們?cè)俅谓?jīng)歷了貨幣市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)關(guān)的過(guò)度波動(dòng)。日元經(jīng)歷了前所未有的波動(dòng)，日元對(duì)美元的匯率上升到二戰(zhàn)以來(lái)的最高水平。但其他貨幣也遭到了同樣的命運(yùn)，在僅僅3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，歐元對(duì)美元也從1.30上升到超過(guò)1.40。”

為了應(yīng)對(duì)這種不穩(wěn)定性，積累外匯儲(chǔ)備的需求也不斷增加。在2000年~2009年間，各國(guó)央行的貨幣儲(chǔ)備翻了一番，目前已達(dá)到6.5萬(wàn)億美元。

“這種貨幣儲(chǔ)備的累積在一定情況下是情有可原的，但也是有代價(jià)的。副作用就是儲(chǔ)備資產(chǎn)供給的難以管理和不夠多元化。這兩種現(xiàn)象都?xì)w因于貨幣體系的進(jìn)一步不穩(wěn)定。”薩科齊說(shuō)。

值得注意的是，在2月的巴黎G20會(huì)議達(dá)成的一系列“不平衡指標(biāo)”內(nèi)，“經(jīng)常賬戶”和“外匯儲(chǔ)備”等中國(guó)反對(duì)的指標(biāo)并未列入。

需要為靈活的匯率制度制定規(guī)則

在匯率制度方面，薩科齊表示：“我們必須向更加靈活的匯率制度演進(jìn)，這能讓我們承受沖擊。”但他也強(qiáng)調(diào)“這種靈活的匯率制度不能沒(méi)有規(guī)則、沒(méi)有協(xié)作、沒(méi)有監(jiān)督”。

“沒(méi)有規(guī)則，國(guó)際貨幣和金融體系就無(wú)法防范危機(jī)、金融泡沫和不平衡的擴(kuò)大。沒(méi)有規(guī)則和監(jiān)督，世界將冒著遭受越來(lái)越嚴(yán)重危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。在過(guò)去10年，增速波動(dòng)已經(jīng)加劇。這種情況對(duì)我們的國(guó)民和企業(yè)、對(duì)我們經(jīng)濟(jì)政策的管理和公共財(cái)政的可持續(xù)性都有害。”薩科齊說(shuō)。

在監(jiān)督方面，薩科齊認(rèn)為，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)只能監(jiān)管經(jīng)常賬戶卻不能監(jiān)管資本賬戶并不合理。“擴(kuò)大IMF監(jiān)督權(quán)是我考慮的重點(diǎn)。”薩科齊表示，在更長(zhǎng)期的范圍內(nèi)，法國(guó)贊同擴(kuò)大對(duì)IMF章程的授權(quán)。

對(duì)于不可避免的人民幣國(guó)際化問(wèn)題，薩科齊表示，歡迎中國(guó)在這方面的努力，但他也暗示了美元與歐元的主導(dǎo)地位。

“這并不意味著美元和歐元所扮演的重要角色會(huì)受到挑戰(zhàn)，二者必須是穩(wěn)定貨幣。但一些其他貨幣的國(guó)際化也已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。我尤其想到的就是‘元’，而且我也歡迎中國(guó)政府在這方面的雄心壯志。”薩科齊說(shuō)。

薩科齊甚至建議：“要為擴(kuò)大SDR(IMF特別提款權(quán))一攬子貨幣以包含新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣——例如元——而在時(shí)間表上達(dá)成協(xié)議。”