作為3月24日歐盟首腦峰會前的最后一次正式磋商機會，即將于11日（星期五）召開的歐元區首腦峰會成為決定債務危機走向的“關鍵一仗”。

4月初歐元區各國將有一批債券到期，而歐洲央行加息預期傳言紛紛，3月24日的會議被認為很大程度上將決定未來歐元區的走向。

英國皇家國際事務研究所國際經濟部主任PaolaSubacchi在接受記者采訪時表示：“盡管本周五不會有任何正式文件達成，但會議透露出的信息將決定本月底最終協議的走向。”

歐盟執委會主席巴羅佐和歐盟理事會主席范龍佩已經為11日的會議設定議題——討論歐元區發展不平衡、提高成員國競爭力。

Paola Subacchi向記者表示，太多細節問題需要磋商，最終應該會通過一個類似里斯本協議的妥協方案——各方都不太滿意但都能夠接受，盡管仍然缺乏具體的指導。

救助貸款利率

此前的3月4日，德、法等歐元區14個國家在芬蘭首都赫爾辛基召開首腦會議，討論應對債務危機的全面方案。而同一天，西班牙、葡萄牙和希臘等國也在希臘首都雅典開會，協調各自在目前歐洲局勢下的立場。

中投顧問宏觀經濟研究員馬遙表示，4日歐洲兩派分頭磋商會議傳出的信息是，核心爭執仍是利率問題。而且，在11日會議上形成對峙局面的可能性很大。

愛爾蘭新任首相Enda Kenny希望能夠給予愛爾蘭更低的貸款利率。但是，他并沒有在4日得到明確的承諾。目前愛爾蘭接受的救助貸款為675億歐元（合937億美元），平均貸款利率在5.8%左右。

“根據德國國債的基準利率（3%）來看，要求愛爾蘭負擔5.8%的利率有點高。”法蘭克福金融與管理學院經濟學教授、上海國際銀行金融學院董事會主席HorstLoechel向本報記者表示。

過高利率的負面效果已經顯現。目前，愛爾蘭國內公共債務占GDP比重超過100%，在GDP增幅沒有超過利率的情況下，救助貸款的利率每升高一個百分點，就意味著愛爾蘭必須將其政府所有資金用來償還舊債利息（甚至不是本金）。

“利率應該在3%到6%之間取中值，4.5%-5%左右比較合適。”HorstLoechel認為。

愛爾蘭目前的主張得到了部分歐盟官員的支持。3月6日，歐盟經濟和貨幣事務專員瑞恩接受采訪時表示，歐元區成員國必須向身處債務困境的希臘和愛爾蘭提供“成本較為低廉的”救助貸款。

“但受助國必須以接受其他條件為代價。”Paola Subacchi說。

競爭力公約

這個“其他條件”包括接受法德提議的《競爭力公約》。

默克爾表示，目前對于《競爭力公約》的支持聲音越來越多，“德國人付出，總是要回報的”。

目前看到的這份公約草案，包括對各國公共債務規定上限、建立不與通脹掛鉤的工資體系、統一退休年齡、提高公司所得稅稅基等。

對此，Paola Subacchi表示：“債務問題凸顯了歐洲一體化的系統性風險，因此競爭力公約出發點是好的。但在目前情況下，這恐怕不是一個正確的處方。”

芬蘭財政部長Jyrki Katainen承認，公約在得到認可前“還需要一些修改”。

但批評家認為，就希臘和愛爾蘭目前的情況來看，匆忙規定公債上限、統一各國財政政策是沒有意義的。

另外，愛爾蘭主要是依靠低稅率來吸引更多外來投資者的，這樣的經濟特點也不允許新一屆政府對提高稅基做出讓步。

但愛爾蘭、希臘等國繼續救助貸款，而貸款的高融資成本無法持續，屆時也許將被迫對《競爭力公約》方案做出讓步。

不過，愛爾蘭諸國仍在爭取自己的議價權。4日希臘會議的與會者表示，《競爭力公約》的現實意義不大，提高商業銀行的交易稅才能解決實際問題。

Horst Loechel指出，這是希臘迎合歐洲民眾的一個提案，目前這一觀點十分流行——必須懲罰債務危機的始作俑者。“但必須意識到，目前形勢下銀行不應該有更多負擔，而是應當積極支持經濟恢復。”

他認為，作為和《競爭力公約》的交換，德法等國應會同意這一提議。

來源：21世紀經濟報道