近期越南盾再次貶值令人不由得聯想起1997年亞洲金融危機時一些東南亞國家遭遇國際資本狙擊的歷史。分析人士表示，資本外流與通脹高企，可能對新興市場國家貨幣幣值的穩定帶來沖擊。

關注資本動向

2月11日，越南央行宣布，將該國貨幣越南盾貶值9.3%，這是該國在14個月內第四次將越南盾貶值。2011年，部分新興經濟體再次迎來多事之秋。

自2008年次貸危機爆發以來，在美元套利交易和新興國家經濟增長較為健康的預期下，國際資本持續流入新興市場。這一趨勢近幾個月已發生顯著變化。自2010年年底以來，伴隨著一些唱空新興市場的聲音不斷涌出，部分國際資本開始流出新興市場。據美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)2月11日披露的數據，在截至2月9日的當周，EPFR追蹤的新興市場股票型基金錄得約30億美元的資金凈流出，而發達市場股票型基金已連續第六周吸引資金流入。

新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘指出，近期新興經濟體出現資金外流現象，值得投資者警惕，跨國資本流動狀況未來值得繼續關注，一些國家的經濟基本面與幣值穩定可能面臨考驗。

幣值穩定受影響

對于越南盾貶值9.3%，此間觀察人士普遍指出，越南央行此舉主要是為應對本國持續出現的貿易逆差和國內高企的通脹壓力。而對于當前絕大多數新興國家而言，高通脹壓力與實體經濟陷入滯脹的風險，仍然可能帶來資本外流的風險，并由此削弱本國貨幣幣值穩定的基礎。

興業銀行經濟學家魯政委在接受中國證券報記者采訪時表示，近期備受全球投資者關注的資本流出部分新興市場的現象，背后主要原因仍在于國際資本對于新興市場經濟前景出現分歧。不過，大規模的資本出逃現在還沒有發生，投資者在冷靜面對的同時，未來也需要進一步關注可能出現的風險。對于中國而言，近幾個月的FDI及外匯占款等數據并沒有顯示出任何資本外流跡象。

魯政委還指出，類似越南盾再度大幅貶值的狀況不值得市場過分夸大，越南盾的匯率近兩年來一直不甚穩定，該國貨幣的走貶，并不代表新興市場整體面臨本國貨幣貶值的壓力。不過，全球新一輪的通脹仍可能對一些國家的經濟和幣值帶來考驗。

分析人士表示，2011年以來，由大宗農產品強勁上揚引發的新一輪通脹壓力，正對新興國家產生新的沖擊。

來源：中國證券報