在全球各地辭舊迎新之際，國際油價在2010年最后一個交易日卻突破了91美元/桶，創下兩年來新高，全年漲幅約為15%。從趨勢分析來看，國際油價很可能還會繼續上漲并突破100美元/桶。那么，近期國際油價的不斷上漲預示了什么？對處于通脹壓力之下的中國經濟又會產生怎樣的影響？這些問題都值得思考。

從目前來看，影響國際油價變動的主要因素是其商品屬性而不是金融屬性。之所以影響國際油價的金融屬性會有所弱化，是因為經歷了2008年上半年國際油價的瘋狂炒作后，美國加強了對油價期貨炒作的金融監管，對抑制華爾街的瘋狂炒作有突出影響，在很大程度上弱化了大宗商品的金融屬性。另外，美元的“被上漲”，使得美元與國際油價等大宗商品價格波動之際呈現“此消彼長”的關系或特征變得不再那么明顯，這可以解釋影響國際油價波動的“金融屬性”為何會弱化。

從一個側面也顯示，國際油價正在不斷回歸其商品屬性，即原油的真實需求才是影響當今國際油價變動的基本因素，而石油的真實需求則反映了全球經濟復蘇的趨勢與信號。現在看來，影響國際油價上漲的基本因素乃是全球經濟增長預期正在發生變化。

可以說，經濟復蘇是導致國際石油需求在2009年第二季度出現“觸底回升”后持續回暖的主要原因之一。去年第四季度以來，盡管不同尋常的寒冷天氣及庫存下降等因素，導致了國際油價上升，但全球經濟復蘇引發石油需求的恢復增長，才是提振當前國際油價上漲的主要原因。

確實，盡管當前美國的經濟復蘇之路顯得相當復雜而又多變，但北美地區的石油需求回暖，早已成為支撐當前國際油價上漲的一個關鍵原因。例如，美國能源資料協會日前公告，美國去年10月份石油需求為1893.9萬桶/日，較之前預估的1895.1萬桶/日下調0.06%，但較上年同期的1880.3萬桶/日仍高出0.72%。美國石油需求回暖，預示了美國經濟復蘇前景仍相當看好，從近日公布的美國制造業數據好于市場預期中可略知一二。正如高盛資產管理公司主席吉姆·奧尼爾所言，預期2011年美國經濟將增長3.4%。

當然，新興經濟國家經濟呈現快速增長趨勢，如去年印度、中國的經濟增速預計分別為8.7%和超過10%，這使得這些國家成為國際石油需求的大幅增長點。以中國為例，2009年原油進口量達到2.038億噸，再創歷史新紀錄，預計2010年原油進口將比2009年同比增長10%。可見，新興經濟國家的經濟快速增長，推動了其對石油需求的巨大增長，這也是引發當前國際油價上漲中最值得觀察的影響因素。

由此可見，當剔除了金融屬性對大宗商品價格波動的非理性影響因素后，由石油需求增長推動的國際油價上漲趨勢，預示了2011年全球經濟增長可能要好于市場預期，中國也不例外。所以，不必對今年全球經濟復蘇與增長前景過于悲觀。

但是，如果當前國際油價繼續上漲，很可能會增加2011年中國的通脹壓力。這是因為，從目前中國對石油進口需求的逐年增長來看，2011年中國的石油進口仍將繼續增長。而國際油價的上漲會帶動其他大宗商品價格上漲，引發新一輪全球性通脹壓力。對中國而言，在去年11月份CPI同比增長5.4%的背景下，輸入性通脹壓力將有增無減，這種情況曾在2008年發生過。根據相關機構測算，國際油價每提高10美元，一年內會影響中國經濟增長放緩約0.5個百分點、CPI同比上漲0.3%至0.4%。

好在今年中國經濟增長前景依然樂觀可期，這為我們采取加息等措施來抑制當前的通脹壓力提供了良好的市場條件。因為，采取加息等措施來抑制通脹壓力，勢必會導致今年經濟增長的適度收縮，也可能促使我們適度下調今年經濟增長目標，但當前經濟增長的良好態勢為實現“防通脹、穩增長”的預期宏觀調控目標提供了政策操作的時間與空間。所以，我們既不要被眼下氣勢洶洶的通脹壓力所嚇倒，也不必對今年經濟增長過于悲觀。相反，今年中國的經濟形勢同樣可能要好于市場預期。