以購買國債為主要內容的美聯儲第二輪量化寬松政策（QE2）推出以來，美國長期國債收益率不跌反升，10年期國債更是重返3%關口之上。

11月3日，美聯儲推出總規模為6000億美元的第二輪國債購買計劃。然而，盡管購買國債對債券收益率構成一定支撐，但事實上美國國債收益率卻并未出現下行，特別是以10年期為代表的長期國債，反而自QE2推出后一路上升。截至12月3日，美國10年期國債收盤創下3.03%的8月份以來新高，較11月3日上漲36BP；30年期國債收益率收于4.32%，較11月3日上漲23BP。

對于近期美國長期國債收益率的不斷上漲，市場人士表示，一方面，11月份一系列經濟數據向好，資金紛紛流向股市等高風險資產；另一方面，一些交易商擔憂長期內實施超級寬松的貨幣政策將在經濟復蘇加速時引發通脹，也令長期債券承壓。更有分析人士指出，聯儲的印鈔政策正在將美國帶向清償力危機，一旦通貨膨脹和貨幣貶值導致利率大幅上升，美國的償債能力將出現問題。

美聯儲主席伯南克近日表示，可能會擴大6000億美元的購債規模，再度引發了市場上關于QE3甚至QEN的預期。分析人士指出，這將進一步強化投資者對貨幣貶值和通貨膨脹的預期，進而繼續打壓長債走勢。截至北京時間12月7日19：30，美國10年期、30年國債收益率仍徘徊于3%和4.3%的近期高位附近。

來源：中國證券報