市場概況

2022財年一季度（2022年二季度），日本制鐵公司面臨的經營環(huán)境更為嚴峻。在海外市場，全球經濟面臨的下行風險增加，能源和資源價格飆升引發(fā)通貨膨脹，世界主要經濟體紛紛采取緊縮貨幣政策抑制通貨膨脹；中國經濟增速放緩的同時，日本制鐵主要市場之一的東南亞地區(qū)鋼材需求也出現(xiàn)下滑；與此同時，全球供應鏈（特別是汽車用半導體芯片供應鏈）依然不穩(wěn)定，制約制造業(yè)鋼材需求復蘇。

在日本國內，新冠肺炎疫情導致的供應鏈中斷，對日本汽車業(yè)產量和出口量造成負面影響；同時，能源和原料價格上漲，以及日元貶值加劇了日本的貿易赤字。受上述因素共同影響，2022財年一季度日本國內粗鋼產量環(huán)比小幅下滑。

日本制鐵公司應對措施

面對上述經營挑戰(zhàn)，日本制鐵正在努力實現(xiàn)利潤最大化。

一是縮短管理周期時間：從2022財年開始縮短管理周期時間，以靈活應對變化更快、更劇烈的環(huán)境。

二是穩(wěn)步提升運營績效：1）保持上游鋼鐵生產的穩(wěn)定順行，同時采取措施進一步降低生產成本；2）進一步提高運營效率，通過靈活應對需求的快速變化來降低可變成本；3）根據鋼材需求變化，研判重啟名古屋廠3號高爐的最佳時機。

三是通過與客戶談判，使得直接銷售給客戶的合同價格更為公平，以確保合理的利潤水平：1）與供應鏈伙伴合理分配因原料和大宗商品價格上漲帶來的成本負擔；2）使鋼材價格更好地體現(xiàn)日本制鐵高附加值鋼材的質量及相關配套解決方案；3）在與直銷客戶進行2022財年下半年合同談判時，將原料和能源價格上漲以及日元貶值造成的成本增加更好地體現(xiàn)在鋼材價格上。

四是建議客戶改變鋼材直銷的商業(yè)模式：1）為不同的客戶量身定制最適合的商業(yè)慣例，包括合約周期、談判時機和價格體系；2）在與客戶進行2022財年下半年合同談判時，在穩(wěn)定新的定價機制的基礎上，進一步縮短合約周期，以便將原料成本等波動性較大的不可控成本更為及時地體現(xiàn)在鋼材價格上。

五是穩(wěn)步重構國內鋼鐵業(yè)務，根據中長期經營計劃（2021年3月5日公布）穩(wěn)步調整生產設施結構，建立更強大的盈利基礎：決定在名古屋廠安裝下一代熱帶鋼軋機，投資金額約2700億日元，計劃在2026年開始運行；考慮對提高電工鋼板生產能力和質量的措施進行額外投資；計劃重啟名古屋廠3號高爐。

六是加快深化全球戰(zhàn)略和拓展海外業(yè)務，力爭實現(xiàn)“全球粗鋼年產能1億噸”：繼2022年2月完成泰國GSteel和GJSteel的收購之后，2022財年一季度重啟這兩家公司的生產，在滿足泰國市場熱軋板需求的同時，實現(xiàn)盈利；在AM/NS印度，完成Hazira廠產能擴建，并在印度東海岸新建一座鋼廠。

七是挑戰(zhàn)實現(xiàn)碳中性煉鋼工藝，為實現(xiàn)碳中性社會作出貢獻：1）廣煙廠新建電爐于2022年6月投入試運行，計劃于年底投入商業(yè)化生產；2）與英美資源簽署脫碳解決方案的諒解備忘錄；3）在碳捕集、利用與封存（CCUS），利用二氧化碳生產液化石油氣，以及利用微生物進行化學生產方面開展跨組織合作研發(fā)。

八是推進數字化轉型戰(zhàn)略：開發(fā)并安裝集成數據平臺“NS-Lib”，通過收集全公司范圍內的數據，以實現(xiàn)快速、精細化管理。

九是加強財務基礎和改善財務狀況：繼續(xù)出售低效資產（包括交叉持股和庫存）來加強財務結構，以繼續(xù)實施靈活和強勁的中長期增長戰(zhàn)略。

2022財年一季度經營業(yè)績

受鋼材發(fā)貨量環(huán)比下降和鋼材平均銷售價格環(huán)比上漲等因素共同影響，2022財年一季度日本制鐵公司凈銷售收入由2021財年四季度的1.87萬億日元環(huán)比小幅提高2.8%至1.92萬億日元，與2021財年一季度的凈銷售收入（1.50萬億日元）相比也顯著增長27.7%，這主要是受鋼材發(fā)貨量同比減少以及鋼材平均銷售價格同比顯著上漲等因素共同影響；受益于鐵礦石及煉焦煤價格回落，營業(yè)利潤由2021財年四季度的1128億日元環(huán)比激增200.4%至3389億日元，與2021財年一季度的營業(yè)利潤（2563億日元）相比也顯著增加32.2%；息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）由2021財年四季度的3008億日元環(huán)比顯著提升39.8%至4204億日元，與2021財年一季度的EBITDA（2970億日元）相比也顯著提高41.5%；稅前利潤由2021財年四季度的1067億日元環(huán)比激增213.0%至3340億日元，與2021財年一季度的稅前利潤（2504億日元）相比也顯著提升33.4%；凈利潤由2021財年四季度的1387億日元環(huán)比顯著增長76.0%至2441億日元，與2021財年一季度的凈利潤（1723億日元）相比也顯著增加41.7%。

2022財年生產經營預測

日本制鐵公司預測，2022財年二季度其粗鋼產量約為1020萬噸，鋼材發(fā)貨量約為780萬噸，鋼材出口收入占比約為41.0%，鋼材平均銷售價格約為15.40萬日元/噸；上半財年其粗鋼產量約為2050萬噸，鋼材發(fā)貨量約為1600萬噸，鋼材出口收入占比約為44.0%，鋼材平均銷售價格約為14.70萬日元/噸；下半財年其粗鋼產量約為2050萬噸，鋼材發(fā)貨量約為1600萬噸；2022財年全年其粗鋼產量約為4100萬噸，鋼材發(fā)貨量約為3200萬噸。

基于上述產銷量預估值，日本制鐵公司預測，2022財年二季度其凈銷售收入為2.08萬億日元，企業(yè)利潤為1112億日元，EBITDA為1996億日元，凈利潤為691億日元；上半財年其凈銷售收入為4.00萬億日元，企業(yè)利潤為4500億日元，EBITDA為6200億日元，凈利潤為3000億日元；下半財年其凈銷售收入為4.00萬億日元，企業(yè)利潤為3500億日元，EBITDA為5300億日元，凈利潤為3000億日元；2022財年全年其凈銷售收入為8.00萬億日元，企業(yè)利潤為8000億日元，EBITDA為1.15萬億日元，凈利潤為6000億日元。