投資多元化成風 全球外匯日成交4萬億
瀏覽:次|評論:0條 [收藏] [評論]
全球金融市場哪個領域最火?是股票、債券還是大宗商品?都不對,是外匯市場。來自國際清算銀行的最新統計顯示,截至今年4月的三年中,全球外匯市場的日均成交額增至4萬億美元,相當于德國一個…
全球金融市場哪個領域最火?是股票、債券還是大宗商品?都不對,是外匯市場。來自國際清算銀行的最新統計顯示,截至今年4月的三年中,全球外匯市場的日均成交額增至4萬億美元,相當于德國一個國家全年的經濟產出。
分析師認為,帶來的多元化需求,是外匯市場規模不斷增長的重要原因。而最新的報告也顯示,新興經濟體貨幣在全球外匯交易中的份額顯著上升,而傳統的美元、英鎊等的份額則有所下降。同樣出于分散投資的目的,對沖基金、共同基金和主權財富基金等所謂的“非交易商”也更多地參與到外匯交易市場。投資金融危機
新興市場貨幣日益活躍
國際清算銀行每三年對外匯交易進行一次統計。上次該行公布類似報告是在2007年,當時的三年外匯日均成交量為3.3萬億美元。這意味著,最近三年的日均外匯交易量增長了20%,但這一速度依然不及前一個統計周期、也就是2004年至2007年期間72%的增幅。
對此,分析人士認為,在2007年前的那幾年,全球金融市場發展平穩,風險偏好高,因此當時的外匯交易增長很快。但在金融危機后,投資人大舉涉足外匯交易的熱情有所降溫,所以增幅有所下降。
全球最大外匯交易商德意志銀行的外匯衍生品業務全球主管羅杰斯表示,雖然金融市場已走出金融危機最嚴重的時期,但波動率還是很高。因此,相比金融危機前,外匯市場的流動性要差一些。
不過,分析師也注意到,盡管增速還沒有回到危機前的高水平,但在局部的地區,外匯交易卻在異常快速地增長,特別是新興市場。由于美歐日等傳統發達經濟體處境艱難,投資者開始轉向其他市場尋求避險或獲利,在這一過程中產生了更多外匯交易。
據統計,過去三年,亞太地區貨幣的交易占每日全球外匯交易量的35.9%,這是1998年有統計以來的最高水平,也是2001年以來首次出現上升。
那些經濟快速增長或是資源豐富的國家的貨幣交易增長最為明顯,比如印度盧比、中國人民幣以及巴西雷亞爾等,而澳元、加元的交易量也大幅增長。
花旗集團的外匯業務董事總經理費格表示,在金融危機之后,投資者的策略有了根本性的變化,越來越多的投資者進行多元化的國際投資,尤其是美國投資者。專家介紹說,所謂外匯交易并不一定是指直接投資于外匯,比如一位投資者買入他國股票,也會產生外匯交易。
據晨星公司的數據,投資海外的美國股票共同基金過去一年中凈流入420億美元的資金。而美國財政部本周發布的數據也顯示,截至去年年底,美國持有的外國證券總額較前年增加39%,達到近6萬億美元,美國人大量買入英國、加拿大和日本等國家的股票及債券。
參與主體日趨多元
除了新興貨幣,歐元的交易量過去三年也有所增加,這主要體現了歐債危機的因素,因為危機會促使投資人對相關資產更頻繁地作出調整。歐元在匯市交易的份額,從2007年4月時的37%升至今年4月的39.1%。
同樣增加的還有日元,這主要受益于套利交易平倉活動。美元兌日元在過去三年的交易份額小幅上升至14%。分析師表示,金融危機之后套利交易的大規模平倉,使得低收益及高收益貨幣的交易量都有所上升,比如日元和澳元。
相反,以往外匯市場的絕對主角們則有些“失意”。外匯市場的主要支柱——美元兌英鎊的交易量過去三年下降了6%。而美元占匯市交易量的份額降至84.9%,低于2007年時的85.6%和2001年時的90%。
業內人士指出,過去三年,外匯交易市場另一個值得注意的趨勢是,參與者的數量和類型都在快速增長,對沖基金、共同基金、保險公司、央行等“非交易商”日益成為外匯市場的新主力,甚至搶去了傳統主角——大型銀行的風頭,以往銀行間交易員交易一直主導著外匯市場。另一方面,電子交易平臺的發展,也給散戶更多參與外匯交易提供了便利。
德意志銀行的羅杰斯表示,對沖基金等非銀行交易主體都把外匯市場當作一個獨特的資產類別,而不只是簡單地以另外一種貨幣進行投資,這也反映出投資人對分散化投資的更廣泛需求。
據國際清算銀行的統計,截至今年4月的三年中,包括對沖基金和共同基金在內的“非交易商”間的外匯日交易增長42%,至1.9萬億美元。同期銀行交易商間的交易增長僅增長11%,至每日1.5萬億美元。
倫敦仍是頭號交易中心
非銀行交易方加大參與外匯交易,從近期日元的大幅波動可見一斑。從基本面來說,經濟疲軟和利率低企的日本貨幣并不具備走強的條件,但日元兌美元最近卻升至15年高點。分析師認為,這很大程度上是因為大型投資人買入日元避險所致。
總體上看,外匯市場的增長速度雖有所放緩,但仍處在快速發展的軌道上。這一方面得益于跨境投資的持續增長,同時也要歸功于高頻交易的發展。
據統計,外匯市場已成為全球金融市場當之無愧的“老大”。據美國證券業與金融市場協會(SIFMA)編制的數據,外匯市場規模遠遠超過了美國股市,4月份美股日均成交量約為1340億美元,較2007年的1480億美元有所下降。就連全球最大市場之一的美國國債,4月份的日均成交量也僅為4560億美元,低于2007年5700億美元的日均成交量。
從各大外匯交易市場來看,倫敦依然占據著絕對的優勢。根據國際清算銀行的最新報告,英國在過去三年的日均外匯成交額增長25%,達到1.9萬億美元,在全球外匯交易市場的份額達到36.7%,高于2007年的34.6%。美國依然位居次席,其日均成交額還不到英國的二分之一,目前的全球份額為17.9%,前一次調查時為17.4%;而日本則從瑞士手中奪回了第三名的位置,所占份額為6.2%。此外,一些大型亞洲市場以及巴西、土耳其等市場的外匯交易規模在過去三年中也快速增加。(來源:上海證券報)