9月12日，位于德國西南部卡爾斯魯厄的德國聯邦憲法法院 （以下簡稱德國憲院）內，德國憲院院長安德烈亞斯?福斯屈勒在宣讀裁決書時表示，聯邦憲法法院批準德國參與歐洲穩定機制，同時附加了嚴格條款，德國出資額度限制在已達成的1900億歐元（約合2432億美元）。

　　對此，外界普遍認為，這是一個皆大歡喜的結果。德國憲院的裁決保證了歐債危機不會在某天成為一個失控的黑洞；另一方面，德國憲院的附加條件，保證了德國對歐元區各國仍享有不容忽視的控制力。

　　通過附加嚴格條件

　　據悉，德國憲院周三表示，駁回反對ECB購債的申訴，有條件批準ESM協定，但要求在沒有得到德國聯邦下議院批準的情況下，德國政府對ESM的出資額不得超過1900億歐元，并且有關ESM的決議都必須經議會兩院的批準。

　　這一裁決，無疑為歐元區永久救助基金徹底掃清了障礙，也讓投資者松了一口氣。該裁決公布后，歐元對美元更是創下了近5個月來的新高。盡管目前市場對德國憲院通過ESM協定給予了積極回應，但分析師們對此的看法卻褒貶不一。

　　“我認為，在解決歐元區債務危機這一漫長道路上，這應該被視作是一個積極的步驟”巴克萊財富市場策略師HenkPotts這樣評論。

　　而日內瓦CLAIRINVEST的基金經理IONMARC-VALAHU則表示，“設定條件讓裁決結果帶了一絲負面色彩，為注資設下限制條件也讓人頗為失望。”

　　此外，在法院受理此案時還遇到一個新的問題，即新的救助基金是否會削弱德國議會對支出德國納稅人的錢的控制權。對此，法官PeterHuber稱，“不會將預算的決定權交給任何人。”據悉，德國憲院在判決中寫道，眾議院或聯邦議院必須保持收入和支出的自主性。

　　盡管憲法法院支持德國有條件批準5000億歐元的ESM，但該法院對意大利總理蒙蒂提出的允許ESM從歐洲央行借款的提議表示了反對。

　　歐洲將面對財政統一問題

　　對于這一裁決結果，有評論指出，對于多年來力圖控制債務危機、穩定歐元的德國總理默克爾，及其盟友芬蘭和荷蘭來說，這無疑是一個巨大的勝利，意味著歐元區17個國家向歐洲穩定機制（ESM）繼續邁進了一步，這一救助機制將協同歐洲央行在類似于意大利、西班牙等國的債券收益率高企時購買他們的債券。同時，這還保證了德國對歐洲央行的限制。

　　在國內，默克爾領導的執政聯盟一直很脆弱，尤其是有許多德國人對日益增長的金融救助承諾持懷疑態度。如果德國憲院拒絕通過ESM，對默克爾來說將是一個嚴重的政治打擊。

　　在德國，聯邦憲法法院是一個強大的機構，扮演著非常重要的角色，不僅因為它的官方力量，也因為它在德國民眾中間享有的信任和威望。一項調查結果顯示，選民對聯邦憲法法院的信任非同尋�！，F在，德憲院已經成為民眾抗議歐洲一體化的場所。

　　隨著德國憲院判決的落定,外界普遍指出，歐洲接下來面臨的核心問題是如何超越目前共同的貨幣政策，實現財政政策的統一。

　　布魯蓋爾的財經專家Wolff先生指出，“相信這還有很長的一段路要走，短時間內ESM會有一定的幫助，但這不足以解決根本問題。”

　　德意志銀行的歐洲專家NicolausHeinen也表示，“風險已經變得越來越政治化，這意味著在未來幾年甚至幾十年，對于歐洲各國的人們來說，如何實現歐洲一體化將成為一個挑戰。”