美國東部時間7月9日閉市后，美國鋁業（Alcoa）發布報告顯示，二季度公司凈損失200萬美元，而去年同期凈利潤是3.22億美元；其總體收入比去年下降了9%至59.6億美元，其調整后的每股收益為6美分。這為本周正式開始的上市公司報告發布季提供了主基調。

“和上一季相比，這一季的情況恐怕不會帶給人們多少驚喜。”美銀美林美國股票戰略分析師DanSuzuki在接受本報記者采訪時表示，“事實上，我們從4月開始對私人部門的預期一直如此，市場也普遍在最近調低了預期。”

據標普旗下研究機構CapitalIQ的最新統計，分析師普遍預期二季度標普500指數同比下降超過1%。這將打破2009年四季度以來該指數連續十個季度的上漲趨勢。

本周將有占標普500指數全部收入5%的企業發布報告，以銀行業為主，其中摩根大通和富國銀行定于本周五開市前披露二季報。而接下來的兩周將有三分之二的公司陸續發布報告，主要覆蓋的行業是工業、電信、科技、能源、原材料等。

“糟糕組合”：油價下跌與美元升值

分析師的普遍預判是，市場需做好最壞的準備。

這些預期并非空穴來風。至今，已有來自各行業的94家公司表明要調低二季度的收入估值和盈利預期，只有26家公司調高了預期。

而在正式發布季開始前，標普500指數中已有25家企業提前發布了二季報和半年報。其中只有28%的企業收入和利潤均表現良好，去年同期這一比例是57%。

“今年情況有點特殊，由于暖冬及其他宏觀因素的影響，市場總體需求前置，導致一季度的零售業、就業數據和開工率都呈現出積極的一面。”對沖基金Karya風險管理主管MingYan向記者表示，“在總需求基本恒定的情況下，這直接導致了二季度經濟總體疲軟。”

外部因素對第二季度業績的影響尤甚。

DanSuzuki表示，4月份美國經濟開始呈現下行趨勢，歐債危機不斷加劇以及中國經濟放緩跡象浮出水面，自那時起，針對公司今年上半年整體業績下滑的預期就逐漸產生。

在標普500公司的收入中，大約有14%來自歐洲。MingYan表示，“從歐洲市場上消失的需求不可能那么快從其他市場上得到補足和替代，因此短期內歐洲局勢對美國實體經濟的影響很大。”更為直接的原因是，第二季度私人部門遭遇了油價下滑和美元升值的雙重打擊。

4月以來油價跌去26%，而美元對一籃子貨幣則上升5%左右，這對實體經濟而言是最糟糕的組合。盡管油價下跌看似對大多數制造業有益，但對占美國實體經濟重頭的大型能源企業，這直接降低了利潤。

MingYan分析，美元攀升則使得企業的海外收入大幅縮水，更不用說對進出口行業的打擊了。

而這些不利因素或許不會迅速得到好轉。DanSuzuki表示，“到第四季度，歐債危機、不斷下降的大宗商品價格以及強勢美元仍將成為私人部門的主要挑戰。”

行業區分顯著

在整體業績不利的大環境下，行業區分度依然顯著。

除銀行業確定將受到打擊外，“制造業整體上和全球經濟增長的關聯度非常高，尤其是能源和材料領域，對大宗商品價格敏感。”DanSuzuki說。

占標普500指數重頭的埃克森美孚將于7月26日發布其二季度及半年報，雪佛龍則將于7月27日發布，此前兩家企業均吹風調低收入預期。

作為制造業另一支柱的汽車業更是雪上加霜。福特汽車此前表示，會受到來自歐洲銷售收入下降的影響，可能會關閉一個組裝工廠。

科技類公司的情況也不樂觀。DanSuzuki表示，由于科技類公司對海外市場的依賴度最高，因此受全球經濟低迷的影響也最大。但蘋果公司搶占了大部分業績，使其他公司的業績黯然失色。“蘋果的許多盈利，也是來自于其他企業的損失，這個行業整體并沒有太大的起色。”MingYan說。老牌科技企業思科已公開表示提醒投資者，這個財年的數字不會好看。

而消費品領域預期相對積極。“這一領域的企業將從大宗商品的價格下降中獲益不少，同時該行業受經濟周期影響也較小。”DanSuzuki說。不過，由于受到強勢美元的影響，全球最大的快速消費品企業寶潔調低了這一財年的利潤預期，原因是歐洲和中國市場的經濟不景氣，同時從美國出口變得更昂貴。

針對下半年的情況，DanSuzuki表示，投資者目前預期低迷恰巧可能是未來市場上揚的動力，只要避免再次陷入蕭條，仍可預期市場在今年下半年和明年內有一個曲折的上升態勢。