近期以來，多個歐盟高官開始在歐債危機問題上做出妥協，德國總理默克爾處境日益孤立，但是“鐵娘子”默克爾似乎越戰越勇。

“沒有什么理由可以讓我支持由德國兜底的歐元債券。”默克爾上周六在對其政黨基督教民主聯盟的演講中表示，“現在，有人過來張口就說要歐元債券，說我們需要一樣的利率和匯率，然后一切就變好了。相反，歐洲需要的是一次徹底的經濟檢修從而解決競爭力不足的問題。”

歐元債券是指由歐元區17國共同擔保發行并實行統一利率的債券，這種債券的發行將有利于緩解目前的困境國融資成本居高不下的情況。也就是說，西班牙、意大利等國的融資成本將會降低，但德國等國的融資成本會相應提升。

目前支持歐元債券的國家除了南歐還有英國，他們希望能夠盡快出臺歐元債券，從而刺激經濟增長。

歐元債券在去年就已經提出，但因為德國的強勢反對被迫擱置，今年隨著法國新任總統奧朗德的上臺，歐元債券言論開始重新提起。在5月23日的歐盟非正式會議上，奧朗德再次提起歐元債券，并且表示已經獲得一些歐盟領導人的支持。由于德國堅決反對歐元債券以及歐洲銀行聯盟等問題，此次會議并未取得任何成果。

相信此次默克爾再次強調對歐元債券的堅決反對，是在向歐盟各國釋放信號，提醒相關領導人不要預期本月底舉行的歐盟會議上德國會放松立場。

隨著歐元區危機，尤其是歐元區第四大經濟體西班牙的銀行業債務危機與主權危機的不斷加深，市場對歐元債券的期待也開始提升。

來自德國的安聯集團首席經濟學家邁克爾·海瑟（MichaelHeise）就表示，市場如果惡化到不可救藥的情況下，或許會有可能，但只能是改良版，鑒于德國的反對，IMF也呼吁出臺改良版歐元債券。但來自荷蘭的花旗全球首席經濟學家威廉·比特（WillemButier）就表示：“這（歐元債券）不可能，德國肯定會投否決票。”

在此次講話中，默克爾不僅強調了其在歐元債券問題上不可回旋的強硬立場，還對困境國一一點名批評。“意大利錯失了良機，原本歐元的低息借貸給意大利恢復經濟競爭力提供了很好的機會，原本他們可以跟德國在利率上保持同等水平的�，F在我們看到了不想看到的境況，因為他們花費在消費上的錢和時間太多，而對于改革付出的努力則太少。”而就在前幾天，意大利總理馬里奧·蒙蒂指責德國在解決歐元區危機問題上做得不夠。

但默克爾為了平衡指責也對意大利在勞動力市場上的改革提出了表揚，默克爾表示，意大利“在危機下對勞動力市場的改革卓有成效”。但這種成效的結果是目前意大利的年輕人失業率是25%，也就是說4個意大利年輕人當中就有一個人沒有工作。

另外，在默克爾的演講中還督促西班牙在銀行再注資和銀行改革問題上要保持透明，“我們必須要把過去的問題滌蕩干凈，再出發時賬單必須得非常干凈。”

但西班牙現在的問題是，不僅銀行無米下鍋，西班牙政府也面臨著舉債艱難的局面。西班牙對其第三大銀行Bankia的救助計劃已經被歐洲中央銀行（ECB）否決，10年期西班牙國債的收益率一路飆升至6.7%，而且西班牙地方政府也在等待馬德里救助，所以去哪里找錢的問題已經讓馬德里焦頭爛額。

對于希臘，盡管默克爾表示：“希望希臘留在歐元區。”但國內民眾似乎對這個國家已經不抱任何希望，也不希望這樣的國家再拖德國的后腿，德國是救助希臘和愛爾蘭最重要的資金貢獻者。

德國本土最受歡迎的報紙《圖片報》（Bild）主編就在其專欄中寫道：“歐元區必須有領導人明確告訴希臘一個事實，希臘必須從一個激烈的改革開始，這個開始就是離開歐元區。”這個人目前最有希望的顯然就是默克爾。

受歐元區危機的影響，一些歐元區國家開始重新使用舊幣，其中使用舊幣最多的是德國，愛爾蘭、希臘、西班牙也有些地方開始自發使用舊幣，不僅反映了大家對當前狀況的不滿和對昔日美好時光的眷戀，似乎也暗示著什么。