不斷有數據證明歐元區的經濟復蘇正面臨挑戰。周四公布的歐元區3月生產者物價指數不及預期，而前一日公布的失業率及制造業數據也都令人失望。面對慘淡的經濟狀況，歐洲央行并未急著選擇放寬貨幣政策，該行在周四結束的議息會議上宣布維持現有基準利率不變。

不過，由于當日稍早西班牙及法國進行的國債標售成績良好，市場信心獲得提振，在周四歐洲股市早間交易時段，主要股指普遍上揚。

歐洲央行再度維穩

歐洲央行周四宣布，將基準利率維持在1%的較低水平不變，隔夜存貸款利率分別保持在現有的0.25%和1.75%水平不變。

此前市場普遍期望歐洲央行可以進一步采取寬松措施提振疲弱的經濟。歐盟統計局周四公布的數據顯示，歐元區3月生產者物價指數（PPI）環比上漲0.5%，同比上揚3.3%，不及市場預期。此前一天公布的數據顯示，歐元區4月份制造業活動萎縮速度達到約三年來的最快水平，同時3月份的失業率也追平紀錄高點。

歐洲央行分別于去年12月和今年2月兩次執行“三年期再融資操作”，向銀行發放超過1萬億歐元的三年期貸款。

作為歐洲央行行長，德拉吉今年年初曾預言歐洲經濟將復蘇，然而此后的經濟數據卻愈發顯示經濟衰退正逐步惡化。“事態并未按德拉吉希望的方向發展，”Deka銀行駐法蘭克福高級經濟師克里斯蒂安·托特曼表示，“與一個月前相反，歐洲央行眼下更傾向于放松貨幣政策，而不是退出資產購買措施。”

外匯交易所Faros的總經理道格拉斯·波斯維克此前表示，“歐洲央行可能對調整長期再融資操作（LTRO）抵押品價值減計比率一事進行討論，但我認為討論要到7月才會啟動。”

銀行業體質備受矚目

除了經濟增長，另外一備受市場矚目的焦點是歐元區銀行業的體質。本周三，歐盟成員國財長仔細研究了歐盟委員會提出的資本要求準則。該草案將把國際社會針對銀行資本和流動性問題達成的協議寫進歐盟法律。

不過，歐洲各國財政部長未能就如何實施《巴塞爾協議III》關于銀行業資本和流動性的新規達成最終協議，圍繞相關事宜展開的一場馬拉松式的談判一直持續到周四凌晨。

爭議的焦點在于，各國是否有權實施比歐盟協議更嚴格的資本規定。歐洲內部市場專員米歇爾·巴尼耶表示，英國最后還是拒絕支持歐盟輪值主席國丹麥起草的一個折中方案。丹麥內政和經濟事務大臣瑪格麗特·韋斯塔格稱，財長們已經取得巨大進展，預計該方案將在5月15日的另一個會議上達成協議。

總部位于瑞士的巴塞爾銀行監管委員會2010年9月就旨在加強銀行業監管的《巴塞爾協議III》達成一致。根據規定，截至2015年1月，全球各商業銀行的一級資本充足率下限將從現行的4%上調至6%，由普通股構成的核心一級資本占銀行風險資產的下限將從現行的2%提高至4.5%。

不過，希臘政府周三為該國銀行業進行過渡性融資開了綠燈，允許銀行業繼續通過歐洲央行融資，以建立資本緩沖機制。海外媒體援引一位希臘官員的話稱，希臘政府已同意了銀行業過渡性融資的相關條件。該官員稱，這是權宜之計，符合希臘央行和歐洲央行的要求，目的在于可以解決希臘債務重組后四大銀行面臨的180億歐元資本缺口。

標債結果提振市場信心

盡管歐洲央行未能如市場期盼的那樣擴大寬松政策，但周四稍早進行的國債標售還是提振了市場信心。

西班牙政府周四發行了25.2億歐元債券，高于其最高目標25億歐元。其中，2017年1月到期國債平均得標利率為4.752%，上次為3.565%；2015年7月到期國債平均得標利率為4.037%，上次為2.617%；2017年7月到期的國債平均收益率為4.960%，同樣高于上次標售時的3.696%。

當日，法國政府發行了33.2億歐元的10年期債券，平均得標利率2.96%，微低于前次的2.98%。

此外，法國第二大銀行法國興業銀行當日公布的業績顯示，今年一季度利潤下滑幅度小于分析師預估，固定收益收入反彈抵消了公司貸款銷售虧損的影響。該行周四表示，一季度凈利潤降低20%，至7.32億歐元。

受上述因素提振，周四歐股早盤主要股指普遍上揚。德國、法國及意大利等國股市漲幅超過1%。不過，歐元對美元匯率小幅下跌，北京時間周四19時35分，歐元對美元匯率報1.3131美元，跌幅0.17%。不過，在德拉吉表示在本次會議上并未討論變動利率事宜后，歐元匯率由跌轉漲，股市漲幅則收窄。

花旗集團表示，如果歐元跌破1.2995美元關口，歐元匯率將繼續下行。“歐洲經濟前景看上去日益黯淡，歐元可能繼續跌破這一水平。”花旗集團駐紐約首席技術策略師湯姆·菲茨帕特里克周三表示。