2012年還沒熬過半個月，命運多舛的歐元區就慘遭“黑色星期五”：評級機構標準普爾（下稱“標普”）1月13日“大刀闊斧”地下調了包括法國和奧地利在內9個歐元區國家的主權信用評級，使得這兩個國家痛失AAA的最高信用級別。

此次降級幾乎是對氣息奄奄的歐元區的又一拳重擊：法國和奧地利的降級很可能讓歐洲金融穩定基金（EFSF）喪失AAA評級，從而降低其救助范圍和有效性。

標普“夜半偷襲”

在國際評級界，標普一向以夜半“偷襲”而聞名，其套路是把握時機并出其不意。

標普在13日歐洲金融市場收盤后宣布，決定下調歐元區17個成員國中9個國家的評級。其中，法國、奧地利、馬耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亞被調低一級，意大利、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯被調低兩級。

標普曾在2011年12月初宣布將包括德國在內的15個歐元區國家的信貸評價置入降級觀察名單，因此13日的評級調整決定也在市場廣泛預期之內。

標普在聲明中指出，法國和奧地利的主權信貸評級將從AAA被調降至AA+，同時維持負面的展望評級，也就是說，兩國主權評級還有被進一步調降的危險。

意大利評級從A被下調至BBB+；西班牙評級從AA-被下調至A；葡萄牙評級被下調至垃圾級的BB。希臘是17個歐元區成員國中唯一未被列入負面觀察名單的國家，因此其評級未被下調，但其CC評級距離違約僅差兩檔。

標普還確認了其他AAA評級國家的評級，這其中包括德國、芬蘭、荷蘭和盧森堡；該評級機構還確認了比利時、愛沙尼亞和愛爾蘭的評級。

標普給出的調級理由是歐洲領導人近期采取的政策措施不足以全面應對歐元區內部存在的系統性壓力。此外，上個月歐盟峰會達成的協議也未取得突破性進展，很難解決歐元區的金融難題。但標普對歐洲央行近期所采取的措施表示基本認可，認為有關措施提振了市場信心。

歐洲化危機為契機？

面對標普一舉下調歐元區9個國家評級的壞消息，歐洲的領導人們選擇了“化悲憤為力量”，從而化危機為契機。

正如奧地利財長費克特（MariaFekter）所言：“降級對奧地利是壞消息，但當這樣的事發生時，應該能喚醒所有人。”

法國先是對此不予置評，一個小時后，薩科齊辦公室發布公告，稱法國會極力振興經濟。法國財長巴洛因則感慨，改革的重擔更大了。奧地利政府14日對標普降級也表示震驚和不滿，但同時也承認應加快經濟結構改革。

意大利總理蒙蒂則用意大利遭標普下調兩級為佐證，證明僅靠緊縮不會解決危機，強調歐洲需要支持“有利于增長和就業的國家行動”。西班牙總理拉霍伊同日也表示要更密切地關注預算問題，誓要削減開支、清理銀行系統。

德國總理默克爾14日表示：“我們現在受到了挑戰，要更快執行財政協議……要堅決執行協議，而不是嘗試去軟化它。”默克爾稱，降級顯示了歐洲必須盡快推進財政規則，盡早讓歐洲救助機制（ESM）運轉起來。

威脅歐元區救助基金EFSF

然而，市場分析人士卻并沒有歐洲領導人那么樂觀。

PIMCO首席執行長兼聯席投資官埃里安（MohamedA.El-Erian）認為，法國評級遭到下調對全歐洲的影響都是巨大的，并對由法國擔任承銷國之一的歐洲金融穩定基金（EFSF）構成一定負面影響，降級會導致其救助范圍和有效性都遭到破壞。

事實上，4400億歐元規模的EFSF自身本沒有資金，它依靠歐元區強國的擔保來幫助弱國融資。在標普下調評級之前，EFSF由6個AAA國家來支持，他們分別是德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡、法國和奧地利，從而維持其自身的AAA評級。為保住自身的AAA評級，EFSF曾承諾其所有借款都由AAA級國家擔保。現在法國和奧地利都失去AAA后，EFSF的支撐國只剩下4個。

根據標普的聲明，該機構目前正在評估13日下調歐元區國家評級對上述機構產生的影響，將于今后幾日內公布信用觀察結果。

但標普曾在去年12月6日的電話會議上表示，EFSF評級將視成員政府評級結果來確定，“EFSF評級很可能與評級最低的成員國一樣”。

如果評級被下調，EFSF自身的收益率，以及受援國的收益率都可能會上升。而EFSF通過杠桿將“火力”增加至1萬億歐元的可能性也會降低。