圍繞誰更該被降級的問題，英法這對“難兄難弟”近期曾大打口水仗，但事實上，這兩個“3A俱樂部”成員的最高信用評級都岌岌可危。周二，評級機構穆迪對英國的3A最高信用評級提出警告，稱如果歐債危機繼續惡化，作為非歐元區成員的英國恐怕也難獨善其身；同日，法國一位政府高官坦承，除非出現奇跡，否則這個歐元區第二大經濟體將無法保住3A評級。如果英法任何一國的評級遭降，金融市場可能不得不為新一輪的劇烈動蕩做準備。

法國不被降級是“奇跡”

隨著歐債危機持續發酵并向核心成員國蔓延，法國的評級前景最近幾個月已顯著惡化。上周五，評級機構惠譽雖確認了法國的AAA主權信用評級，但卻將該國的評級展望下調至負面；而另一家評級機構標普本月初則將法國及其他14個歐元區國家的信用評級置于負面觀察名單。穆迪也曾暗示，法國評級有可能被下調，穆迪10月稱正在重新評估法國AAA評級的穩定展望。

甚至在法國國內，一些政府高官也公開承認3A評級難保。本周二，法國金融市場管理局局長讓—皮埃爾·茹耶在巴黎出席一個新聞發布會時表示，除非出現奇跡，否則法國將難保3A最高信用評級。他同時警告說，法國失去最高評級將產生深遠的影響。

“繼續保有AAA評級需有奇跡發生，但我愿意相信這樣的奇跡會發生。”茹耶說。他表示，雖然一些人認為市場已不再關注法國評級被下調的因素，但法國并沒有任何自滿的余地。

事實上，惠譽已警告說，與歐元區其他擁有3A評級的國家相比，法國在歐債危機中的風險敞口最大，因此受創的可能性最大。惠譽更預計，法國在未來兩年內失去3A評級的可能性高達50％。

德銀本月早些時候發布的一份2012年展望報告指出，明年全球的主要風險之一，就是法國評級被下調。而湯森路透的最新調查顯示，絕大多數受訪的業內人士都預計，法國可能在未來3個月遭到至少一家國際主要評級機構的降級。

法國如果被降級，不僅會令本國舉債成本大增，更會威脅到整個歐債危機解決的進程。因為當前歐債危機解決中的一個重要工具——歐洲金融穩定基金（EFSF）的3A評級與法國等提供擔保的成員國評級直接掛鉤，一旦法國丟掉最高評級，EFSF也將不保3A評級。

英國或難獨善其身

相比法國，因為沒有加入歐元區而“因禍得福”的英國狀況似乎看上去要好一些。近期，盡管德國、法國的AAA評級不時遭到警告，但主要的評級機構并沒有改變英國的信用評級展望。英國的10年期舉債成本上周也一度跌到紀錄低點。

但在不少人看來，英國的“安全”只是假象。上周在被問及法國3A評級面臨挑戰的問題時，法國總理菲永將矛頭指向英國說：“我們英國朋友的赤字和債務更嚴重，但評級機構到現在還沒承認。”

而法國央行行長、現任歐洲央行成員諾亞也表示：“從經濟基本面看，評級機構應首先下調英國評級，因為英國的財政赤字、公共債務、通脹率、信貸緊縮程度更高，經濟增長也更疲軟。”

本周，穆迪也加入了英法的評級之爭。穆迪20日發布報告稱，以英國的現狀，其最高信用評級無法完全免于受歐元區債務危機的沖擊，英國政府必須堅持其預算赤字削減計劃。

穆迪駐倫敦的分析師卡爾森當天表示：“英國面臨著越來越大的挑戰，這意味著該國承受進一步的宏觀經濟或者財政沖擊的能力減弱。”他說，盡管英國的3A信用評級展望仍是“穩定”，但已不再像之前那樣不可撼動。

卡爾森表示，英國的評級前景將取決于歐元區形勢的未來發展，雖然英國并非歐元區成員國，但不可避免會受到危機波及。

英國預算辦公室上個月下調了該國經濟增長預期，這促使財政大臣奧斯本在秋季預算報告中將開支削減計劃延長兩年，以降低赤字。由于英國最大的貿易伙伴——歐洲正在努力遏制債務危機，英國的經濟復蘇已喪失動力。