國際清算銀行（BIS）昨日發(fā)布報告稱，盡管目前美聯(lián)儲（Fed）和英國央行實施的資產(chǎn)購買計劃基本達成了央行的目標(biāo)，但是未來這些舉措繼續(xù)收效可能有限。

報告指出，美聯(lián)儲實施的QE1推動美國國債收益率普遍下降約30個基點，其中，10~15年期債券受到的影響最大。而QE2則推動美國國債收益率平均下降21個基點，最大降幅為108個基點。

而英國央行實施的第一輪資產(chǎn)購買計劃則推動英國國債收益率平均下降27個基點，最大降幅為74個基點。

報告解釋，首先，由于長期政府債券收益率已經(jīng)很低，被進一步壓低的空間縮小。其次，沒有了新鮮感的刺激，即使央行故伎重施也再難獲得第一次推出該措施的效果。

報告還指出，英美央行還面臨大量持有較長期證券和高風(fēng)險私人債務(wù)相關(guān)的風(fēng)險。例如，由于直接資產(chǎn)購買導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債表急劇擴張，如果這種情況持續(xù)下去，可能會影響通脹預(yù)期。

因此，在正常情況下，央行購債不太可能代替?zhèn)鹘y(tǒng)利率政策。“這只是在非常時期，用以應(yīng)對伴隨金融危機而產(chǎn)生的特殊問題的有效工具。”報告稱。