隨著本周標普警告下調整個歐元區和EFSF評級，而12月8日~9日的歐盟峰會大限逼近，歐盟領導人們不僅要與時間賽跑，也需要足夠強大的金融火力來應對危機。

為此，歐盟正醞釀將4400億歐元的歐洲金融穩定基金（EFSF）和5000億歐元的歐洲穩定機制（ESM）相結合，推出一個更大規模的金融“火箭筒”，然后提交本周歐盟峰會討論。除了這兩筆資金，來自國際貨幣基金組織（IMF）的增資也料將成為歐元區第三股強大火力。

ESM與EFSF或將并行

據英國《金融時報》援引歐盟高級官員的話稱，談判各方正在考慮，在新的5000億歐元安排在2012年年中開始生效之時，允許歐元區現有的4400億歐元紓困基金EFSF繼續運行。這意味著，屆時歐元區金融紓困安排的火力將幾近翻倍。

按照原計劃，現有的紓困基金，即EFSF，原本應在ESM就緒時逐步退出。

該方案還包括加速向ESM注入現金。ESM明年7月份開始運行時可能無法獲得5000億歐元啟動資金。但將EFSF杠桿化，歐洲可以將可支配資金提高到6000億歐元，再增加新的IMF和ESM資源，可以獲得歐洲領導人們期望的金融“火箭筒”。

然而，該方案依然存在爭議，因為一些由于救助南歐國家而遭遇政治困境的北歐債權國對此仍然猶豫不決。

但方案支持者認為，允許ESM和現有紓困基金共同運作，再加上IMF增資，可以大大強化歐洲的金融防火墻。

ESM更容易獲得歐洲央行貸款

與此同時，一些歐洲官員正試圖探索ESM是否能夠獲得歐洲央行（ECB）貸款的問題歐洲央行和德國政府一直反對為EFSF提供類似支持。

據《金融時報》援引一些歐洲官員的話稱，因為ESM也是一個基于條約的國際組織，類似于IMF和歐洲投資銀行（EIB），后兩者都可以從歐洲央行獲得貸款，因此ESM獲得歐洲央行貸款可能會讓歐洲央行和德國政府更容易接受一些。

此外，談判者正接近達成ESM條約措辭，將極大弱化在救助國家時讓債權人承擔損失的要求。目前的ESM條約語言要求對破產的國家實施“減記”。但官員們說，新條約將恢復IMF的規則，對具體的個案單獨評估。

與此同時，隨著對IMF參與救助歐洲的期待與日俱增，歐盟首腦們也正在努力贏得更多IMF支持。