“一度樂觀的投資者在經過幾天的仔細思考后，開始覺得又有些不對勁了。”

面對連續兩個交易日大幅下跌的歐洲股市，巴黎證券交易所資深交易員赫伯特在接受中國證券報記者采訪時如是說。

另外一位巴黎證券交易所交易員艾歐諾對記者表示，歐盟峰會的給市場帶來的利好情緒基本已經逐漸消退；G20峰會尚未召開，歐元區為EFSF尋求資金的努力已屢屢受挫，投資者又重新失望和懷疑起來，“市場走勢令投資者沮喪。預計在G20峰會期間，市場還會隨著歐債危機走勢而反復波動”。

上周歐盟峰會出臺了一攬子解決歐債危機方案，一度提振了市場信心。但近來投資者的擔憂情緒再度升溫。MF全球公司因在歐債危機上押錯注而破產，希臘將就歐債危機新方案舉行公投，歐洲金融穩定基金國際市場遇冷……這些接二連三的壞消息令隨后開盤的歐洲股市跌勢難擋，截至北京時間1日21時，德、法股指跌幅均超過5%，英國股指也大跌3.5%。

赫伯特認為，投資者的恐懼源于對歐債危機前景的未知，歐盟峰會推出的方案不夠明晰，而G20峰會恐怕也難以取得克制危機的具體成果。他表示：“真正支撐市場還要靠實體經濟增長，一次兩次會議帶來的暫時利好消息很快就會被消化。”

在巴黎接受中國證券報記者采訪的分析人士普遍持有與赫伯特類似的觀點。他們認為，投資者仍然對歐債危機和全球經濟前景感到悲觀，股市前期的上漲并未獲得有力支撐。歐債危機離徹底解決還有很長一段路要走，市場將密切關注G2O戛納峰會的成果。

歐債危機陰云不散

10月31日，美國華爾街知名期貨交易商MF全球公司提交了破產保護申請。該公司提交的破產文件顯示，由于交易伙伴擔心其持有的歐債風險巨大，從而大舉撤資，導致公司資金鏈斷裂，不得不申請破產。這也是華爾街首個因為歐債危機而“犧牲”的金融機構。

事實上，上周MF已經出現了破產“前兆”。由于擔心MF持有巨額歐債，評級機構已將該公司評級調降至垃圾級，上周該公司股價也出現了近70%的暴跌。

此前，市場一直擔心歐債危機有可能引發全球金融業系統性危機，華爾街也難逃厄運。但迄今為止，華爾街尚未有金融機構披露其直接和間接持有的歐債風險敞口具體規模，這使得市場始終保持緊張情緒。此時MF的破產無疑給市場信心以一記重擊。

與此同時，歐債危機并未有明顯緩解的跡象。由于希臘總理帕潘德里歐出人意料地于10月31日晚宣布，希臘將就歐盟化解債務危機的新方案舉行公投，并就新方案在議會舉行信任投票，更刺激了市場的脆弱心理。11月1日早盤，意大利10年期國債收益率進一步走高，已突破6.10%高位。此前分析人士一直認為，意大利國債收益率突破6%將是“十分危險的指標”。

目前，歐元區正積極為歐洲金融穩定基金(EFSF)規模擴大尋求全球層面的支援，并寄望G20戛納峰會能就此取得突破。歐洲理事會常任主席范龍佩和歐盟委員會主席巴羅佐還聯名致信G20成員領導人，呼吁各國向歐元區提供支援。但關鍵問題是，錢從哪里來？目前歐洲當局正積極爭取亞洲新興經濟體和金磚國家的支撐，但中國和巴西等國均未對此明確回應。

知名投資者喬治·索羅斯日前警告稱，由于歐洲央行和公共機構持有的希臘國債并不減記，因此私營部門投資者對希臘國債50%的減記比例實際上只減免了不到希臘債務總額的20%，相比較這場危機的嚴重程度，歐盟推出的方案力度太小，僅能暫時緩解危機，效力維持估計只有3個月的時間。

市場振蕩在所難免

“不論是歐洲、美國還是新興經濟體國家，股市都將受到歐債危機的干擾，目前G20戛納峰會和歐盟方面的動態是投資者最為關注的熱點。”從事證券行業工作已超過10年的巴黎證券交易所交易員對中國證券報記者表示。

艾歐諾稱，歐盟峰會的給市場帶來的利好情緒基本已經逐漸消退；G20峰會尚未召開，歐元區為EFSF尋求資金的努力已屢屢受挫，投資者又重新失望和懷疑起來，“市場走勢令投資者沮喪。預計在G20峰會期間，市場還會隨著歐債危機走勢而反復波動”。

他認為，剛剛結束的歐盟峰會不過是為阻止債務危機拖延時間，“他們(指歐洲領導人)做的事更像是增加了愛爾蘭、葡萄牙甚至意大利通過同樣途徑減記債務的可能性。現在沒人知道意大利如何控制兩萬億歐元的債務，某種程度上來說，‘意大利’和‘緊縮’這兩個詞永遠聯系不到一起”。

赫伯特則表示，歐元區經濟增長的勢頭放緩令人非常擔心，德國和西班牙的經濟增長都明顯放緩甚至停滯。他還表示對歐元區期待的新興經濟體加以援手不抱過高期望，“畢竟，我沒有看到歐元區領導人拿出什么能夠激勵新興經濟體出手救助的相應回報措施”。

來源：中國證券報