美國國債或將成為美聯儲實行寬松政策的新工具。

就在全球市場為美國債務問題能否找到解決方案而揪心之時，一個由美國資深議員組成的小組定下了雄心勃勃的目標——在7月1日前就全面削減債務問題達成協議。

太平洋投資管理公司的“債券大王”格羅斯表示，美聯儲可能以限制國債收益率的形式，開啟第三輪量化寬松政策（QE3）的大門。

美債違約可能性非常小

當地時間14日起，美國副總統拜登同六位議員舉行為期三天的磋商，試圖就如何縮小巨額財政赤字和上調14.3萬億美元的舉債上限達成一致，以使美國政府避免陷入債務違約。

海外媒體報道稱，該會談小組希望在美國大選日益臨近之際打破兩黨之間不斷加深的政治分歧，會上討論的提案包括如果國會在未來幾年內不能縮小數以萬億美元計的預算赤字，是否將引發財政支出自動削減，是否需要增稅等。

15日，該會談小組給出了一個雄心勃勃的目標——在7月1日前就全面削減債務問題達成協議。當日，美國一年期國債的CDS（信用違約掉期）合約價格仍維持高位。

數據顯示，昨日美國一年期國債CDS交投為40個基點左右，意味著1000萬美元債務擔保費為4萬美元。上個月美國對舉債上限引發的政局沖突達到高潮時，該價格也一度觸及這一高位。

就在本周，美國總統奧巴馬和美聯儲主席伯南克均警告稱，如果8月2日的最后期限到來之前未能調高債務上限，可能會帶來破壞性的經濟后果。美國財政部此前表示，從8月2日開始，美國政府將無力繼續償付所有債務。國際評級機構也屢敲警鐘：如果不能迅速采取行動，美國的主權債信評級可能被下調。

眼下，分析師們普遍認為，盡管經濟前景顯得更加黯淡，但至少美國主權債務違約的可能性非常小。

國債價格或為QE3代言

業內人士預計，美國國債將成為美聯儲實行寬松政策的新工具。

太平洋投資管理公司首席投資官格羅斯表示，由于經濟增長乏力，如果有可能，美聯儲下周或會暗示設定利率上限。“第三輪量化寬松政策（QE3）可能以‘限制兩、三年期國債收益率上限’的形式推出。”

最近一系列疲軟的經濟數據也正加劇市場對第三輪債券購買計劃的臆測。美聯儲將在6月21日和22日舉行議息會議。

美聯儲官員在今年4月舉行的會議上，為制定寬松貨幣政策的退出策略花了不少時間。但有分析認為，由于美國經濟增長目前明顯放緩，退出寬松的貨幣政策正顯得越來越遙遠。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長丹尼斯洛克哈特表示，從目前情況看，將現行政策繼續保持一段時間是“非常適當”的選擇。

海外媒體評論認為，美聯儲進行政策調控的選擇不止是推出另一個債券購買計劃，指導公眾了解其政策走向也是選擇之一。目前，美聯儲已向投資者保證，將短期利率“長時間”保持在接近零的水平。美聯儲官員認為，這一保證有助于保持金融環境的寬松。

在即將到來的議息會議上，美聯儲可能會強化其繼續保持低利率、繼續持有大量證券的承諾。

美國經濟遭遇小型滯脹

15日出爐的最新數據強化了美聯儲會繼續采取寬松政策的預期。

美國勞工部當日發布數據顯示，5月份美國核心消費價格指數的漲幅達到五年來的最高水平。其中，剔除波動較大的食品與能源價格的核心CPI，環比上漲了0.3%，這是自2006年以來的最大環比漲幅；同比漲幅則達1.5%。

雖然CPI數據漲勢可觀，但同一天，美國全國住房建筑商協會公布的數據則顯示，6月份住房市場指數降至去年9月份以來的最低水平。

這些數據表明，美國正在遭受一輪小型“滯脹”，即增長停滯，同時通脹上揚。不過，大多數經濟學家認為這輪滯脹會很快結束。這種形勢也與經濟學家和美聯儲官員中普遍認同的觀點相吻合。他們認為，今年年初開始并延續至第二季度的經濟增長放慢只是暫時狀態。

“第一個利好因素已經出現，那就是油價降低，而第二個因素，即汽車產能增加，很可能會在7月出現。”聯合信貸旗下研究公司的首席美國經濟分析師哈姆班德霍茨表示。

不過，也有分析師持悲觀看法，原因是上月美國就業增長大幅放緩，且歐洲主權債務危機的不確定性正在增加。

來源：上海證券報