業績：多家優質房企實現兩位數增長

去年，在行業整體增速放緩的背景下，多個“好學生”的年度銷售額依然實現了兩位數增長，遠超行業增速4.8%的平均水平。如綠城中國2021年實現合同銷售總額3509億元，同比提升21%，在TOP10房企中增速第一，全年目標達成率113%；招商蛇口去年實現簽約銷售金額3268.34億元，同比增加17.73%，行業排名升至第7；越秀地產2021年合同銷售金額約1151.5億元，同比上升20.2%，完成全年目標的102.6%。

從財務狀況來看，優質房企財務穩健，平均借貸成本均不到5%。其中，截至2021年12月31日，招商蛇口“三道紅線”監測指標全部綠檔，全年綜合資金成本為4.48%；越秀地產“三道紅線”也均保持“綠檔”達標，2021年平均借貸成本僅為4.26%，同比下降36個基點；旭輝控股2021年也正式進入了“三道紅線”綠檔。另外，綠城中國“三道紅線”的三個關鍵指標都進一步向好，公司管理層表示，要確保2023年能夠進入綠檔，同時根據今年的內外部環境情況，做好了提前進入綠檔的準備。

與這些財務穩健的“好學生”相比，個別目前陷入資金困局的房企推遲了“交卷”時間，如中國恒大、融創中國、世茂集團、融信中國、佳兆業、新力控股等。其中，中國恒大公告稱，無法按期完成審計程序，延遲刊發2021年業績，近期還在與債權人溝通重組方案。而融創中國則在發布利潤大幅下滑的盈利警告公告后，也公告將延期發布年報；同時，融創中國近日也在尋求境內債券“20融創01”展期兩年，并對展期方案增加了實控人孫宏斌無限連帶責任擔保等增信措施，融創將在近期與債券持有人召開溝通會，商討該筆債權的展期方案。

并購：積極尋找慎重出手

當前，作為房地產行業化解風險、實現出清最有效的市場化手段，房企間的項目并購得到金融監管部門的大力政策支持。

記者注意到，已發年報的“好學生”中，招商蛇口今年率先發行了并購債，旭輝控股也獲得了銀行授予的并購專項額度，綠城中國也擬發行并購債，募集資金擬全部用于支持產業內協同性較強的企業，緩解流動性壓力。并購計劃也成為房企業績發布會上的熱點問題，不過，優質房企們對于并購項目的選擇相當謹慎。

招商蛇口財務總監黃均隆表示，并購的項目復雜很多，主要看它資產的質量、風險是不是可控、對應的價格是不是合理。公司會以積極的態度推進收并購，積極尋找、謹慎決策、慎重出手，同時又會把收并購的項目跟現在一些城市招拍掛的項目進行比較，哪里的商業回報好，公司就會去哪里做。

談及并購計劃，越秀地產董事長及執行董事林昭遠也表示：“錢不是問題，差的是好項目。如果標的項目合適，符合要求，但和越秀地產城市重疊度偏離的，我們也不一定會考慮。”

旭輝控股是民營企業中少數幾家獲得并購融資支持的房企。旭輝執行董事、控股CFO楊欣表示，后續還會跟其他主要合作銀行簽訂并購額度，因為這些并購額度得到了管理層的呵護，既不計算在金融機構“兩集中”的紅線之內，也不計入房企的“三道紅線”中新增有息負債的額度之內。旭輝會非常謹慎地篩選項目、使用并購貸。

展望：穩是關鍵詞市場即將見底

對于今年市場的判斷，綠城中國執行董事及執行總裁耿忠強認為，上半年市場將筑底盤整，下半年開始市場會逐步復蘇趨穩。判斷依據有三：一是政策風向的轉變，有利于房地產市場的恢復；市場需求出現了復蘇的信號；三是基于周期性的判斷。“總的來說，我們對2022年全年目標達成以及行業的中長期發展還是非常有信心的。”

“2022年跟2021年不一樣，去年是前高后低，今年是前低后高，市場在逐步復蘇，政策見底，市場即將見底，我們期待5、6月份有個小陽春，因為受疫情影響，本來3、4月的小陽春不明顯，但從旭輝自己數據來看，3月比2月銷售增加了40~50%。”旭輝控股董事局主席林中說。

對于房地產行業的整體判斷，綠城中國董事會主席張亞東表示，簡單用三句話概況就是，行業總體穩定、結構逐步調整、長期趨向健康。“盡管現在行業內認為商品房銷售額18萬億已經到頂了，但是我們認為整個行業總體基本穩定，雖然我們也認為行業數據會逐步下降，但未來5~10年還會保持在15萬億元以上水平，房地產仍是支柱產業，還是大有可為的行業。”

林中也認為，房地產行業是支柱產業、永續行業、周期性行業，周期性就意味著它有春夏秋冬，現在只是冬天，不是末日。“我們相信冬天快結束了，春天也就不遠了。”

招商蛇口董事長許永軍還表示，當前的環境和后續5年房地產行業發展，如果只講房地產，實際上就是一個字“穩”，把握住“穩”字，就把握了現在及未來5年甚至更長時間房地產行業的脈絡。