雅居樂1月18日發布公告，回購2019年票據的1000萬美元本金額部分及利息。此前一周，雅居樂在1月13日表示，已回購2019年票據的1300萬美元本金及利息。目前，雅居樂已累計回購本金總額為2300萬美元的2019年票據及相應利息。

雅居樂回購票據前一天，碧桂園1月17日回購了兩筆美元票據，總金額1000萬美元；包括2022年7月到期的4.75%優先票據、2026年4月到期的7.25%優先票據各500萬美元。碧桂園表示，將根據情況在適當時候再次回購優先票據。

行業持續波動背景下，近期包括富力地產、世茂集團、禹洲集團、正榮地產、新城控股等房企旗下多只中資地產美元債持續下跌，部分債券一度跌破歷史紀錄。

匯生國際融資總裁黃立沖認為，企業近期提前回購境外債，意在提振市場信心、維持自身債券價格，以免因債券價格下跌影響發債，或協商債券展期之時處于不利地位。

“一般情況下，債券價格下跌不會觸發違約條款，但可能會導致投資人不會再認購新債，并對股價產生影響，給公司帶來不利局面。”黃立沖補充稱。

除了提振市場信心的考慮，一位接近碧桂園人士表示，也有成本方面考慮，提前回購會減少部分成本。

不過，雖然部分企業目前財務情況較穩定，有意通過持續回購提振市場信心，但面對當前融資環境改變，房企融資重心已發生改變。

一位香港證券分析師認為，行業頻繁發生債務違約事件，使房企發行境外債已較為困難。“部分企業原本還有機會通過發行新債券償還到期債券，但評級下調后，這樣的概率被降低。”

近期多家房企評級遭遇下調，下調原因多為房企運營及資產處置所得現金低于預期，加之融資渠道趨緊，預期流動性或將進一步惡化。

前述香港證券分析師表示，即使部分房企當前仍有能力在境外發債，也不愿承受上升的利息，在境內融資政策逐漸松綁情況下，轉而尋求在岸低息融資。

據路透社報道，碧桂園曾表示，公司將在本月再次發行包括ABS等在內的在岸債券，未來在岸發行債券規模預計將多于離岸。

事實上，去年底以來已有多家房企通過發行中票等形式獲得融資。分析認為，在當前情況下，包括萬科等在內已申購但仍未發行中票的房企將會很快發行。

據中指院數據，2021年12月房企非銀融資規模949.9億元，環比上升35.9%，同比下降42.3%。其中信用債、ABS受政策邊際利好影響明顯，快速回暖。海外債自10月起始終處于發行低位，同比大降72%；信托小幅回升，但同比仍下降67.5%。

從歷史數據來看，1月為債券發行高峰。2022年1月1-15日，房地產行業信用債融資182億元，同比下降40.5%，海外債僅發行兩只，共融資約24.7億人民幣。

中指研究院企業事業部研究副總監陳星認為，“信用債雖然延續12月的回暖態勢，但較上年同期仍有較大差距。海外債市場信心修復仍需一段時間，短期內無明顯回升信號。”

中指院數據顯示，受近期降準降息等一系列信貸寬松政策影響，房企融資成本同比有所下降，去年全年融資成本5.54%，較上年下降0.76個百分點。2021年12月的綜合融資利率5.11%，同比下降1.32個百分點。