1月17日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心披露的信息顯示，華僑城集團(tuán)有限公司已在2022年1月12日至1月13日，發(fā)行了2022年第一期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模合計(jì)15億元。

上述中期票據(jù)分為“22華僑城MTN001A”和“22華僑城MTN001B”兩個(gè)品種。兩個(gè)品種的發(fā)行金額、利率及期限不同，其中，“22華僑城MTN001A”實(shí)際發(fā)行總額6億元，發(fā)行利率3.05%，期限3年；“22華僑城MTN001B”實(shí)際發(fā)行總額9億元，利率3.45%，期限5年。

根據(jù)此前發(fā)布的募集說(shuō)明書，本期募集資金擬全部用于償還金融機(jī)構(gòu)借款，其中9.6億元用于償還并購(gòu)貸款，5.4億元用于償還發(fā)行人流動(dòng)資金貸款。

不過(guò)，華僑城集團(tuán)此次發(fā)行的債券，僅用于過(guò)去已經(jīng)完成的收購(gòu)，并非用于出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目收并購(gòu)。

募集說(shuō)明書顯示，2016年11月，華僑城集團(tuán)全資子公司華僑城(云南)投資有限公司（下稱“華云投”）采用貨幣形式收購(gòu)云南世博集團(tuán)51%股權(quán)。2016年12月，華云投收購(gòu)云南文投集團(tuán)51%股權(quán)，兩項(xiàng)股權(quán)收購(gòu)已于2017年3月完成。

上述華云投并購(gòu)貸款總額42.5億元，其中包括由招商銀行發(fā)放的貸款22.5億元，由國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)放的貸款20億元，貸款期限均為60個(gè)月。

除華僑城集團(tuán)，招商蛇口在1月初發(fā)布的公告中表示，公司2022年度第一期中期票據(jù)（并購(gòu)）30億元已完成注冊(cè)。其中，首期12.9億元并購(gòu)款將用于償還一筆因收購(gòu)舊改項(xiàng)目產(chǎn)生的貸款，剩余2.1億元將用于未來(lái)符合并購(gòu)要求的項(xiàng)目。

換言之，發(fā)行首單地產(chǎn)并購(gòu)債的招商蛇口，其募集的大部分資金也沒(méi)有用于出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目收并購(gòu)，而是投向了已收購(gòu)的項(xiàng)目。

2021年12月20日，央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)金融服務(wù)的通知》，鼓勵(lì)銀行穩(wěn)妥有序開展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

日前，財(cái)聯(lián)社記者從房企人士處獨(dú)家獲悉，銀行已告知一些大型優(yōu)質(zhì)房企，針對(duì)出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目的承債式收購(gòu)，相關(guān)并購(gòu)貸款不再計(jì)入“三條紅線”相關(guān)指標(biāo)。

一位接近華僑城集團(tuán)的人士告訴記者，對(duì)于優(yōu)質(zhì)房企，承債式收購(gòu)的相關(guān)并購(gòu)貸款確實(shí)不再計(jì)入“三條紅線”。不過(guò)，此次華僑城集團(tuán)并購(gòu)債的發(fā)行人為華僑城集團(tuán)，而非上市公司。只有上市公司會(huì)有“三道紅線”指標(biāo)的要求。

對(duì)于房企并購(gòu)貸政策的松綁，華泰研究在最新研究報(bào)告中指出，政策落地有望給優(yōu)質(zhì)央國(guó)企負(fù)債端適度“松綁”，緩解出險(xiǎn)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。部分資質(zhì)較優(yōu)、原先就有國(guó)企參與合聯(lián)營(yíng)、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰的民企項(xiàng)目，可能成為并購(gòu)標(biāo)的。

但華泰研究亦認(rèn)為，具體到交易中會(huì)涉及項(xiàng)目定價(jià)等多方因素，房企并購(gòu)貸在落實(shí)上會(huì)有難點(diǎn)。

據(jù)記者了解，盡管目前不少國(guó)企央企都在與出險(xiǎn)企業(yè)洽談項(xiàng)目收并購(gòu)，但由于并購(gòu)各方在資產(chǎn)價(jià)格上存在分歧和博弈，以及國(guó)企央企對(duì)自身資金的考慮，真正達(dá)成并購(gòu)協(xié)議的項(xiàng)目還很少。