自去年底以來，監管層頻頻發聲，明確要求銀行等金融機構支持房地產市場合理的并購需求。央行、銀保監會近日出臺了《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，力促房地產企業通過并購化解風險。

不過，有多位金融機構人士直言，當前銀行額度雖已備足，但目前仍在尋找房地產行業的優質并購項目。當前不少房企正在洽談收并購項目，但并購各方多處于相互博弈或觀望態度，因此真正達成并購意愿的項目并不多。同時，由于房地產下行風險猶在，不少銀行對涉房貸款的態度依然謹慎。

另有分析人士認為，房地產市場化解風險仍需依靠行業自身整合，但目前房企并購項目雙方多在博弈或觀望階段，房地產并購仍是偶發性事件，因此并購貸款真正發揮作用尚需時日。

多家銀行稱“額度不是問題”

“就并購貸款來說，如果有好的并購項目出現，銀行貸款肯定會進行支持，額度不是問題。這可以有效化解房地產行業的風險。”一位國有大行高管在接受財聯社記者采訪時表示，該行始終支持優質的房地產并購項目，從銀行內部來說，支持房地產并購業務沒有阻礙。

一位股份制銀行總行人士表示，該行已收到監管針對鼓勵并購貸款的相關文件，并已開始響應相關政策，今年將加大涉房貸款的投放力度。

另一家股份制銀行亦相關人士亦表示，在今年總體經濟形勢不確定性較大的情況下，按揭貸款、優質企業的開發貸、優質項目的并購貸款，風險相對更加可控，因此該行今年或將加大力度涉房貸款。不過，對于房地產企業貸款，該行將嚴格管控房地產貸款的相關風險。

不過，由于房地產市場風險還未完全出清，也有一些銀行對并購貸款等涉房貸款仍持觀望態度。

一家東部地區城商行人士直言，該行今年信貸投放的重點將放在支持中小企業等實體經濟發展上。而房地產市場在當前中國經濟發展中的地位已然改變，同時風險猶存。“小銀行往往不冒進跟風，除非已經明確看到其中盈利機會，但當前缺乏并購企業雙方、銀行三贏的成功案例。”

有金融業內人士預計，未來并購貸款或將先從大型銀行開始，同時一些房地產貸款集中度較低的銀行也將進一步發力房地產市場貸款。而具有央企、國企背景的優質大型房地產企業或成為本輪并購的主力軍，并將對房地產市場走出困境、化解風險起到示范作用。

優質房企并購項目不足

“銀行有額度，但目前市場上還沒有看到優質的并購項目。”在財聯社記者采訪的多位金融人士看來，雖然當前不少房地產企業項目有并購的需求，但目前并購項目多在博弈或觀望階段，因此并購貸款真正發揮作用尚需時日。

一位市場人士對此財聯社記者表示，對于優質的大型房企而言，當前是極好的“撿漏時刻”，當前房企拿地成本較高、程序繁瑣，而通過并購拿到優質項目的性價比更高；與此同時，今年一季度，房企債券到期高潮即將到來，對于已經出現流動性風險的企業來講，用優質項目則可換取流動性。但談判過程并不容易，尤其是當前風險等不確定性因素較多，并購雙方均較為謹慎。

“收購方希望尋找到更合適的項目；而被收購則大多不愿意將優質項目輕易或打折賣出，因此一些房企正在努力尋找到其他解決流動性的方法。”上述市場人士表示，當前由于房地產市場風險猶在，項目在定價上難以達成一致。

亦有知情人士對財聯社記者表示，此前一些優質房企已經開始與出現流動性緊張的房企洽談優質項目并購事項，但最終并購方以其他途徑解決了流動性問題，該方案由此流產。

光大證券金融行業首席分析師王一峰亦認為，當前房企端融資恢復的不確定性明顯高于按揭貸款，房地產并購仍是偶發性事件，因此銀行并購貸款短期內“浮出水面”的難度依然較大。下一階段，穩定房地產銷售是當務之急，預計中期仍需在“一攬子”政策安排下重塑房企現金流，防范風險傳染，實現“保交樓”政策順利實施。

實際上，當前監管層已就開始放松并購貸款的相關要求，力促房地產行業通過并購來化解風險。據知情人士介紹，央行、銀保監會發文鼓勵銀行投放并購貸款，發放并購貸不納入涉房類貸款管理，并購貸使用、承債式收購不納入“三道紅線”管理，交易商協會鼓勵發行并購類債券。目前部分地方政府積極協調推動轄區內企業“肥瘦搭配”項目端并購。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，這勢必加快出險企業問題項目的收并購交易。當前一些優質房企尤其是央企來看，政策的邊際寬松能夠加快進行收并購，具有較好的意義。而一些問題房企的資產處置節奏也會加快，在回籠現金流的同時也會加快債務的處置，所以預計后續對包括債市和地產股等，都會有所提振。