2021年將要過去，冬儲大幕即將拉開，年末冬儲可謂是每位鋼貿人都要嚴肅、認真面對的頭等大事。特別是今年鋼價的大起大落令多數貿易商苦不堪言，可謂“辛辛苦苦一整年，一波回到解放前”，在當前這種庫存低、供給少、需求弱而宏觀消息頻出的情況下，2022年的冬儲面臨著非常多的不確定性。下面由小編從庫存、供給、需求基本面的角度來預測今年冬儲的模式。

　　一、庫存由降轉增

　　據調查統計，本周京津冀主導市場（北京、天津、石家莊、唐山、邯鄲、承德、宣化）建材庫存總量55.73萬噸，較上周庫存量增加0.53萬噸，增幅0.96%；較去年同期低4.72萬噸，其中北京市場較去年同期低8.25萬噸。對比于同期2018年京津冀的庫存為49.75，2019年京津冀的庫存為42.37，當前庫存仍高于往年同期。關于北材南下，據了解12月東北螺紋計劃投放最多的區域為京津，環比11月增加20萬噸左右，投放的鋼廠主要集中的遼寧地區，一方面是距離優勢，另外則是京津是目前價差尚有余利的區域。今年下半年地產數據頻頻走弱、實際需求疲弱，雖然本地鋼廠當前復產、增產體量較小，但外圍資源的強勢流入，使得本地降庫難度升級，12月亦不會有很好的表現，大概率后期庫存由降轉增。

　　二、供給小幅增加

　　前期本地鋼廠受環保限產、冬季采暖、冬奧會等原因復產持續性不強，資源供應偏緊，大螺紋缺斷規格問題凸顯。近期鋼廠生產利潤較豐厚且11日唐山市大氣污染防治工作領導小組重新修訂13家長流程鋼廠企業和8家焦化企業重污染天氣應急減排措施和重污染天氣應急響應“一廠一策”的減排措施，復產積極性提高、整體供應增加。

　　據調研，11月主導鋼廠對主要市場資源投放總量98.5萬噸，環比減少42.2萬噸，同比減少100.3萬噸。12月京津冀主導鋼廠計劃投放量116.4萬噸， 12月鋼廠對京津冀區域投放量環比增加17.9萬噸，同比減少59.4萬噸。其中對北京區域計劃投放量54.5萬噸。（河鋼宣鋼全部停產；河鋼承鋼1螺1線在產；河鋼樂鋼1條螺紋產線在產；河鋼邯鋼螺紋、盤螺產線均停產；敬業鋼廠6條螺紋產線在產；鑫達鋼廠1條螺紋產線在產；東華鋼廠計劃復產1條螺紋產線，2條線材產線正常生產，以生產品種鋼為主；新興鑄管1螺1線不飽和生產，生產少量品種鋼；天鐵鋼廠盤螺產線停產。）預計后期供應或將有所好轉，但仍需關注由于部分鋼廠生產軋線條數偏少，后期部分品牌規格短缺、加價問題的延續。

　　三、需求難有好轉

　　今年2月份冬奧會或導致需求推后，前下游基本按需采購為主，一是工程回款難度比較大，節前銷售周期有限；二是承建商賬面資金緊張，當前現貨價格處于高位，采購比較謹慎。今年整體需求同比減少約10%左右。后期存在不確定性的是明年開春的需求，冬奧會限產主要集中于明年2月份，大概率多數工地面臨停工，給需求的釋放按下暫停鍵。另外，地產新開工面積5個月來呈下滑態勢，土地購置面積增速接近零，對于推出的相關利好政策，其落地也需時日，短期內需求明顯走強的概率偏小。

　　整體來看，供應小幅增加，去庫難度加大，需求難有好轉，價格仍有下行空間，但隨著國家政策的調整暴跌可能性不大。據了解，多數貿易商冬儲的心理價格在4200~4500元/噸左右，目前的現貨價格處于偏高水平，不建議冬儲。若現貨價格向下調整，幅度在300元以上，建議分批次做冬儲或選擇盤面冬儲從而減少資金占用率。對于鋼鐵行業來說，政策的導向是價格的拐點，政策是重中之重，操作要緊跟政策的調控！