“今年鐵路投資所需資金已全部落實，銀行貸款也在正常使用。”鐵道部有關官員日前向媒體稱。

但自2011年下半年以來鐵路建設資金緊張的局面仍在延續。有業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，到2020年我國鐵路里程要達到12萬公里，目前僅為9.1萬公里，鐵路建設仍需大量投資。為此，鐵道部今年將繼續加強投融資體制的創新，曾被擱置近4年的鐵路產業基金或于今年成行。

“伴隨經濟發展，鐵路建設肯定不會停滯，但錢怎么出還有待商討。”昨日（2月9日），中國工程院院士、全國人大代表王夢恕告訴記者。分析人士認為，產業投資基金將與現有鐵路投融資渠道有著互補和促進關系，而鐵路行業的投資回報將成為該基金能否真正成行的最大阻礙。

欲設產業投資基金

2011年底國家發改委年底工作會議上，發改委主任張平提出，發改委將支持民間投資進入鐵路、市政、金融、能源、社會事業等領域。

目前，鐵路建設資金吃緊給鐵路投資帶來了巨大的沖擊。鐵道部部長盛光祖此前透露，2012年將安排固定資產投資5000億元。這一計劃比2011年的5990億元有所下調，但仍是一個龐大的數字。

針對今年的鐵路建設資金來源，消息人士向《每日經濟新聞》記者表示：“希望能向國家爭取發行更多的鐵路債，并爭取銀行貸款。”

事實上，在債務融資渠道外，鐵道部正準備通過設立產業投資基金解決鐵路固定投資中的現金流問題。

對于產業投資基金，記者獲取的一份北京交通大學研究報告指出，其本質是對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。早在2010年9月，國家發改委曾就鐵道部募集產業投資基金的申請作出批復，未來鐵道部可通過設立鐵路產業投資基金，以私募方式向工商企業、銀行、社�；�金、保險公司等機構投資者募資投向鐵路建設。

近日有報道稱，目前鐵道部正與各方面溝通，在基金的募集計劃、基金管理人、未來的基金投向等問題上做進一步研究，并準備向國家發改委申請備案報批。

“成立產業投資基金，說明鐵路建設要動用社會資本，而不是動用政府的錢。”北京交通大學經濟管理學院教授趙堅告訴記者，產業投資基金不僅增加了鐵路投融資的渠道，而且對現有投融資渠道也有著互補和促進的作用。

或加重鐵道部債務

事實上，早在2008年，鐵道部就曾召集一些機構研究設立產業基金，但后來一直沒有下文。

有業內知情人士稱，“當時信貸寬松，銀行爭著給貸款，搞基金只是完成領導交代的融資多元化任務，所以鐵路部門并不迫切。”

鐵道部財務數據顯示，鐵道部2008年、2009年、2010年從國內外獲得的貸款分別為1217.18億元、4288.95億元和6852.37億元。貸款數額的增加也使銀行貸款占鐵道部全部資金來源的比例，由2008年的33.8%升至2010年底的64.7%。但有知情人士透露，其后監管機構開始發出警示，指出多家大型銀行對鐵道部貸款余額均已超過“單一集團客戶授信集中度”15%的監管紅線。至此，鐵道部“這次是真想做（產業基金）了”。

趙堅認為，如基金成立，對于鐵道部深化改革沒有負面影響，但會進一步增加鐵道部債務，現在鐵路投資面臨的是現金流問題，如果現金無法還本付息，那就會出問題。“2008年至今，產業基金沒有成行的關鍵就在于投資回報沒有保證。”趙堅分析稱，投資后若回報比銀行利率還要低，就會無人問津；但如果比銀行利率高，鐵路又承受不起。

王夢恕表示，目前亟須解決的問題是鐵道部債務由誰負擔，并從體制上加以改革，國家出面解決鐵道部債務將有利于鐵路長遠發展。