動力煤是國內煤炭市場的基礎品種，年生產量與消費量十分龐大。隨著國內經濟發展策略調整及煤電市場改革的深化，國內動力煤市場在發展過程中也遇到了諸多問題，一些涉煤企業人士認為，動力煤期貨此時獲批，無疑將給他們帶來一場及時雨。

　　動力煤供需矛盾及價格風險日益凸顯

　　建材行業是動力煤的主要需求端之一。去年以來，受我國“低增長”經濟目標以及房地產行業調控政策影響，國內建材市場發展緩慢。據可查資料，2012年我國動力煤消費量約29.89億噸，比2011年僅小幅增加4.62%，明顯低于往年增速。“建材市場尤其是房地產市場發展狀況對動力煤市場的傳導效應非常明顯。”一位市場人士對期貨日報記者表示。

　　在動力煤需求放緩的同時，其供應量卻大幅增加。據統計，2007年，我國動力煤產量為18.4億噸。此后，該數據逐年增加，一路上漲至2012年的29.1億噸。“此外，過高的凈進口量也是造成動力煤供過于求局面的重要原因。”一位煤炭企業人士認為。

　　大量進口動力煤與我國動力煤生產、消費的地域不平衡有很大關系。資料顯示，我國煤炭資源整體呈現“西多東少、北富南貧”的分布格局，動力煤生產企業主要集中在中西部，而主要消費地華東及東南沿海地區的煤炭資源量僅占全國總量的5.3%左右。由此，我國煤炭市場形成“西煤東運、北煤南運、鐵海聯運”的運輸模式。“受運輸及相關成本制約，中西部的動力煤運到東南、華南地區后，相對進口煤在價格上并沒有優勢。”該企業人士稱。

　　“印度尼西亞煤炭運到我國南方港，比通過秦皇島運過去的華北煤炭價格要低。”萬達期貨分析師閻磊認為，這是國內產能雖已飽和但進口煤仍源源不斷的主要原因。

　　隨著國內煤炭生產集中度的進一步提高，動力煤價格波動也開始加劇。以發熱量為5500千卡/千克的動力煤在秦皇島港的港口平倉價為例，記者查閱資料發現，過去三年其年度波幅依次為19.4%、14.4%、30.8%。“伴隨著我國煤炭市場取消重點合同、推進電煤價格并軌的趨勢，動力煤市場價格形成機制得到進一步完善，其受國內、國際市場供求關系的影響也更為廣泛，現貨企業持續健康發展面臨著更大的風險。”業內人士表示。

　　事實上，近年來國內已出現了一批以中遠期標準化合約為交易標的、兼有其他交易形式的煤炭電子交易市場。但由于國家相關政策限制，這些電子市場目前均已取消了動力煤中遠期電子交易。一位了解該交易模式的企業人士告訴記者，電子盤市場交易商以貿易商為主，動力煤生產商和消費者則參與較少。“目前市場還缺乏一個能夠讓各方充分參與、行之有效的避險工具。”

　　動力煤期貨將為企業提供更豐富的套保渠道

　　“動力煤期貨獲批，不久后將上市交易，正好可以彌補這一市場缺陷，這也將使得煤焦鋼產業鏈的套期保值操作方式和通道進一步豐富。”中投期貨研究所所長助理董建業對期貨日報記者表示。

　　記者了解到，當前面對長期低迷的煤炭市場價格，相關企業規避價格波動風險的愿望十分強烈。因此，市場預期在動力煤期貨上市交易后，將會有大量的套保機構客戶。同時，由于動力煤價格波動頻繁，短線投資者也將會十分關注其價格變動，并會積極參與到交易中來，這將為動力煤期貨的市場流動性提供保障。

　　格林期貨研發培訓中心總監崔家悅表示，由于動力煤涉及國民經濟的方方面面，動力煤期貨推出的影響面自然非常大，預計其市場關注度和未來投資者的參與度也會比其他新品種更大。“動力煤期貨推出有利于進一步完善煤焦鋼產業鏈品種序列，這將為相關企業提供更靈活、更多樣的套保和套利的渠道。在‘煤電聯動’的大背景下，也更方便電力企業涉足期貨套保領域。”

　　“市場期盼動力煤上市的愿望很強烈，很多涉煤公司一直在積極做參與前的準備工作，不久后動力煤期貨上市時，我們也會積極參與交易。”中煤能源集團銷售公司銷售三部經理張智勇說。

　　“動力煤期貨獲批是放開市場的一個重要信號。”在伊泰集團銷售部副總經理楊嘉林看來，國內動力煤市場過去是一個政策性、市場性因素共同發揮作用的市場，既沒有完全市場化，也沒有完全實行計劃管理，而動力煤期貨獲批則可能意味著市場將全面放開。

　　有河南煤企負責人認為，動力煤期貨上市初期，企業集中入市參與交易的可能性不大，法人機構數量也可能比較有限。“電商、煤商會比較謹慎，市場需要通過宣傳來提高這些企業參與動力煤期貨交易的意識”。

　　目前來看，很多電商、煤商都十分關注動力煤期貨。億利資源集團物流公司副總經理劉凌云表示，當前煤價已跌至成本線，動力煤期貨上市后他們企業會第一時間參與交易，并將在較短的時間內學會利用期貨市場這一平臺來規避經營中的風險。