昨天，央行未進行任何公開市場操作，連續第二周“按兵不動”。資金利率在“安撫”下穩步回落，昨日上海銀行間市場同業隔夜拆借利率下跌67個基點至3.786%，回歸至5月底水平。在度過資金危機后，銀行理財產品收益率也出現下降。

　　隔夜拆借利率8連跌

　　昨天，央行再次全面暫停公開市場操作，延續上周以來“不作為”的態勢。統計數據顯示，央行本周公開市場有220億元央票和240億元正回購到期，到期資金合計460億元，預計央行將繼續零操作，本周或將凈投放資金460億元。

　　6月18日-20日，隔夜拆借利率連續3日上漲超過100點，20日當天更是飆漲578.40個基點，升至13.4440%的歷史新高點。自21日監管層出面干預后出現回落，隔夜拆借利率連續下跌。

　　昨日，拆借利率全線下跌，其中跌幅最大的是1個月期品種，下跌了108個基點至5.8%。另外隔夜拆借利率下跌67個基點至3.786%，這已經是連續第8個交易日下跌，這與資金高息風波之前的5月底相當。5月底，隔夜拆借利率約在3.5%-3.8%區間。

　　不過，與今年前五個月的利率水平相比，目前利率仍處于較高水平。平安證券測算，1-5月加權平均隔夜拆借利率為2.44%。

　　雖然近期資金面緊張格局得到一定程度的緩解，但業界普遍認為，7月資金利率仍將維持在較高水平。首先，7月初市場仍將面臨法定存款準備金的補繳；其次，二季度企業稅款上繳，將導致財政存款的大幅上升，從歷史數據來看，規模可能在4000億元左右；第三，7月份大型商業銀行海外分行也將從銀行系統抽離一部分資金。

　　理財產品收益回落

　　資金高息風暴漸漸減弱，度過6月底的考核時點后，銀行理財產品收益也逐步回落。

　　統計的在售理財產品信息數據顯示，7月1日開始發售的理財產品與6月末發行的理財產品預期收益率出現了小幅下降，大銀行的理財產品預期收益率回落明顯。

　　以建行為例，7月1日發行的兩款理財產品預期收益率為4.5%左右，與6月29日發行的多款5%以上理財產品相比收益率有所回落。招行昨天發售的70天期理財產品預期收益率為5.7%，而在上周，該期限產品收益率為6%。招行理財經理表示，7月份應該難以再看到7%、8%收益率的銀行理財產品了。

　　雖然收益率有所降低，但仍具有投資價值。今年1—5月份，銀行理財產品整體收益率從1月的4.3863%降至5月的4.2757%，目前5%左右的收益率仍處于今年較高水平。