一、澳洲、南非動力煤價最近一個月平均上漲15%，印尼煤未動從11月初開始，國際三大港動力煤價格指數出現一輪明顯上漲。紐卡斯爾港指數從81漲至95美元，南非理查德港從79漲至92美元、歐洲ARA港指數也回到90美元以上。

　　價格拉動主要是受紙貨市場的拉動，以及新一年度采購需求的拉動。日澳2013年第一季度價格的談判正在進行中，日韓動力煤招標數量有所增加，印度走出雨季、西海岸開始增加接貨。

　　不過，全球最大的動力煤出口國印尼的價格最近一個月并沒有明顯變化。印尼5500大卡FOB報價最近一個月都維持在71-72美元/噸附近。

　　國際煤價的上漲，刺激了國內煤炭用戶的采購需求，不過，為了完成年度合同量，煤礦加強了與電廠的重點合同煤兌現。

　　據分析，國際煤價的暫時走高，使得短期內國際現貨無進口空間。

　　二、一周數據回顧動力煤：本周環渤海動力煤平倉價指數640元/噸，與上周持平；秦皇島高發熱量煤種下跌5元/噸，廣州港煤價與上周持平。本周秦皇島庫存下降4.25%至659.37萬噸；廣州港煤炭庫存下降8.67%至238.76萬噸；11月下旬，沿海電廠煤價基本與上期持平。本周動力煤坑口價個別煤種價格出現下調：陜北地區出現5-20元/噸下降；河北兗州混煤5000車版含稅價下降7.09%至590元/噸；淮南氣混煤4500車版含稅價下降4.38%至655元/噸；山西大同6000大卡及南郊5500大卡車板價分別上漲5元/噸至595元/噸和520元/噸。運費方面，截止11月30日中國沿海煤炭運價指數連續3周上漲，本周上漲0.63%至1146.45點；12月7日，BDI指數本周繼續下跌11.05%至966點。

　　冶金煤：11月下旬，國內粗鋼日均產量微升0.42%至196萬噸。本周鋼價指數降4.87%至127.4點。本周鋼廠采購價保持穩定，全國主要城市鋼材庫存下降7萬噸至1188萬噸。本周煉焦煤上漲趨勢出現分化：山西古交地區下調50-100元/噸，古交8號坑口價及車板價、2號坑口及車板價分別為660元/噸、1180元/噸、710元/噸、1300元/噸；河北邯鄲焦精煤下跌60元/噸至1165元每噸；淮北肥精煤、焦精煤、瘦精煤分別下降60元/噸至1240元/噸、1270元/噸、1130元/噸；河北開灤肥精煤、山東兗州氣精煤分別下降4.32%、7.8%至1175元/噸、1005元/噸；河南、江西地區則出現60-70元/噸的上調，平頂山焦精煤、1/3焦精煤、萍鄉1/3焦精煤分別上漲5.69%、6.19%和5.29至1300元/噸、1200元/噸和1195元/噸。噴吹煤方面，長治地區噴吹煤價出現80-100元/噸的下調，長治、屯留分別下跌8.74%、10.64%至835元/噸、840元/噸；陽泉噴吹煤上漲8.43%至900元/噸。

　　無煙煤：本周無煙煤價格漲跌互現：山西晉城小塊、中塊分別上漲20元/噸至1020元/噸、1070元/噸；河南永城地區出現60-140元/噸的下調，末煤、中塊、精煤分別下降7.79%、6.16%、13.46%至710元/噸、1295元/噸、900元/噸。近期采購量由于前期采購充足而出現下降，下游化工產量價格穩定，預計后期煤價以穩為主。

　　三、風險提示下行風險：維穩行情結束導致的系統性風險；進口煤數量環比大幅增加，再次沖擊國內市場；上行風險：中國大規模基建投資再次啟動，且有確定性資金來源。