本周（2月27日至3月2日）國(guó)際油價(jià)受輸油管道爆炸傳聞?dòng)绊懀�大幅震蕩。金價(jià)急速跳水，錄得年內(nèi)最大周跌幅。國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥甲醇等品種表現(xiàn)搶眼，其他多數(shù)商品震蕩調(diào)整并小幅上漲。前兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)有回暖跡象，但基本面沒有根本改觀，商品市場(chǎng)的“春天”還需等待。

本周三歐洲央行宣布實(shí)行第二輪長(zhǎng)期再融資操作（LTRO），意在注入流動(dòng)性，壓低歐債收益率，這對(duì)歐債問題無(wú)疑是個(gè)利好。但美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在聽證會(huì)發(fā)表講話，強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，但只字不提量化寬松的任何計(jì)劃。多空交織的消息，對(duì)整體市場(chǎng)并未有明確指引，商品走勢(shì)各行其是。

國(guó)際原油價(jià)格在本周大幅震蕩，周初受獲利回吐盤的影響下跌，而沙特一條輸油管道爆炸起火的消息一度引起紐約和倫敦兩地油價(jià)大漲，紐約油價(jià)一度沖破每桶110美元，而倫敦油價(jià)盤中也漲至每桶128.40美元，創(chuàng)下2008年7月以來(lái)的最高水平。隨后該消息被否認(rèn)，兩地油價(jià)雙雙回落。全周來(lái)看，紐約油價(jià)收于每桶106.70美元，下跌2.80%，倫敦油價(jià)收于每桶123.65美元，下跌1.45%。

有分析指出，三四月份為原油傳統(tǒng)需求淡季，油價(jià)存在回落的可能。但伊朗問題以及歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)需求或?qū)⒅�撐原油高位運(yùn)行。

同時(shí)，國(guó)際金價(jià)高位跳水，引人注目。今年以來(lái)，黃金市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)可能推出第三輪量化寬松政策預(yù)期的推動(dòng)下，震蕩上行逾10%，在本周二上沖每盎司1790美元，但該預(yù)期的降低令市場(chǎng)氛圍驟轉(zhuǎn)，急速下滑至1700美元附近，全周下跌近4%，創(chuàng)年內(nèi)最大周跌幅。在基本面無(wú)實(shí)質(zhì)性的變化情況下出現(xiàn)恐慌性下跌，多少有些非理性成分，支撐市場(chǎng)利好的因素仍較多，作為金融屬性較強(qiáng)的投資品，未來(lái)市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況將成為黃金走勢(shì)的關(guān)鍵指引。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，中國(guó)2月PMI比上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示新訂單和工業(yè)產(chǎn)量等方面都有較大幅度增長(zhǎng)，對(duì)大宗商品來(lái)說(shuō)，總體利好。全周來(lái)看，多數(shù)商品震蕩上行，強(qiáng)麥甲醇等領(lǐng)漲市場(chǎng)。

從具體品種來(lái)看：強(qiáng)麥期貨本周放量增倉(cāng)大幅上漲近4%，金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國(guó)認(rèn)為，推動(dòng)小麥價(jià)格上漲的因素主要是天氣。目前來(lái)看，發(fā)生在云南的嚴(yán)重干旱已使該省部分地區(qū)的冬小麥枯萎，雖然云南不是我國(guó)冬小麥的主產(chǎn)區(qū)，但這很容易讓人產(chǎn)生聯(lián)想。河南河北等冬小麥主產(chǎn)區(qū)大部分地區(qū)去年入冬以來(lái)一直少有有效降水，對(duì)于干旱天氣的炒作直接推高了小麥價(jià)格。

其他農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米早秈稻上漲逾1%。大豆及油脂類表現(xiàn)弱于外盤，上漲乏力，目前處于消費(fèi)淡季，中國(guó)采購(gòu)美豆的利好已消化，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持震蕩。棉花本周迎來(lái)了2012年度臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案，收儲(chǔ)價(jià)為每噸20400元，高于上一年度600元，但低于市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利空，預(yù)案公布后連續(xù)兩日下跌，但長(zhǎng)期來(lái)看，抬高了棉價(jià)重心，加上國(guó)儲(chǔ)棉花收購(gòu)充足，調(diào)控能力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行可期。

甲醇期貨上漲逾3.5%，領(lǐng)漲工業(yè)品板塊。甲醇汽車在山西陜西上海開始試點(diǎn)，加之，部分生產(chǎn)企業(yè)檢修造成局部供應(yīng)緊張，使得甲醇短期內(nèi)上漲。但目前下游需求沒有實(shí)質(zhì)性的改善，仍需等待甲醇下游的復(fù)蘇。PTAPVC兩個(gè)化工品分別上漲3.02%和2.76%。

其他工業(yè)品方面，滬銅鋁鋅鉛等維持震蕩整理，皆錄得小幅周漲幅。滬螺紋鋼期貨延續(xù)上漲漲勢(shì)，本周上漲1.78%，由于鋼材消費(fèi)旺季即將到來(lái)，下游需求逐漸好轉(zhuǎn)，但住建部對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策絕不會(huì)放松的表態(tài)對(duì)后市構(gòu)成壓力。

生意社首席分析師劉心田認(rèn)為，今年以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)都有“早春”的跡象，雖然基本面沒有根本改觀，市場(chǎng)卻節(jié)節(jié)攀升，可以提前透支的利好都已經(jīng)消化了。下一步市場(chǎng)的動(dòng)力是什么呢？如果3月份“兩會(huì)”期間能釋放較多利好，從而刺激需求轉(zhuǎn)暖，那么市場(chǎng)真正意義上的“春天”就到了。