隨著實際控制人的變更，SST華塑的保殼路徑逐漸明晰，同時由退市新政倒逼而出的重組，或將很快提上日程。

SST華塑今日發布重大事項公告，公司于5月14日收到大股東濟南鑫銀投資有限公司發來的《關于山東金嶺鐵礦擬轉讓濟南鑫銀投資有限公司股份的函》，內容為，其控股股東山東金嶺鐵礦擬轉讓所持有的濟南鑫銀51%股權。SST華塑稱，上述股權轉讓可能將涉及公司實際控制人的變更。

分析人士指出，這很可能是退市新政實施以來，ST公司為保殼而加速重組的又一案例。金嶺鐵礦退出后，新的實際控制人的到來，不僅預計中的重組可能很快提上日程，也為公司的股改方案贏得中小流通股股東贊成帶來轉機。同時，上述股權的轉讓也很好解釋了此前大股東在公司旗下子公司的轉讓上行使否決權的疑云。幾個月前，公司董事會上全票通過轉讓資不抵債子公司——山東華塑建材有限公司股權的議案，在4月22日的股東大會上卻遭遇股東全票否決，其中就包括公司大股東。應該說，金嶺鐵礦抽身而去此時已經露出端倪。

就在金嶺鐵礦決定退出之前，濟南鑫銀入主數年以來，也曾力圖挽救陷入困境中的SST華塑，由于多方掣肘而建樹不多，備受中小股東詬病。就在今年2月13日，SST華塑披露重啟股改方案，但與2008年時的方案毫無差異，計劃用資本公積金向全體流通股股東定向轉增股本每10股獲得4.15股轉增股份，相當于向流通股股東每10股直接送1.32股。這一股改方案被市場普遍認為毫無誠意。此后，公司對股改方案的表決一拖再拖，至今仍未確定股東大會召開時間。

公開資料顯示，具有山東國資背景的濟南鑫銀2007年通過公開競拍入主SST華塑；除金嶺鐵礦持股51%的股權外，自然人劉永華持有其余49%股權。由于金嶺鐵礦主要的鐵礦資產已經注入金嶺礦業，而且金嶺鐵礦大股東山鋼集團還擁有山東鋼鐵、魯銀投資等上市公司，并不缺乏殼資源；濟南鑫銀另一股東劉永華兼任山東銀寶輪胎集團的董事長，山東銀寶輪胎集團曾一度被認為是SST華塑可能的重組方。

由于2011年凈資產為負，退市新政實施后今年凈資產若仍為負，SST華塑將直面退市風險。SST華塑今日的公告雖然沒有提及新的接盤方，但可以預計的是，由于所剩時日不多，新的實際控制人實際上將承擔重組的重任。