近期鐵礦石價格企穩，進口鐵礦石和國內一些地方的鐵礦石出現了10—20元/噸不等的小幅反彈。其因在于9月和10月停產檢修的眾多鋼廠在近期鋼價穩中有升的情況下已經開始部分復產，增加了鐵礦石的需求量，近期澳礦招標活躍以及波羅的海干散貨指數的連日上漲也支持這一觀點。

但是目前脆弱的鋼市使得礦價的上漲缺乏支撐。中長期來看，鐵礦石在2012年長期低迷的可能性很大。

2010年的高礦價刺激了國內外礦山不斷擴產，鐵礦石的增長速度在2011年大大超過了粗鋼的產量增長速度。而這種情況在2012年還會加深，將壓制鐵礦石價格的上漲。

鐵礦石產量增速超過粗鋼增速

持續的鐵礦石高價使得鋼廠苦不堪言，紛紛在國內外尋找鐵礦石資源，國內的中小礦場也乘機迅猛發展，2010年新增鐵礦開采產能13333.2萬噸，2011年國產礦產量大增。

2011年1—10月國內鐵礦石產量同比增長26.44%，同時期進口礦同比增加10.93%，而2011年1—10月全國粗鋼產量累計同比增長11.6%。鐵礦石的供給量增長速度大幅超過了需求的增長速度。

港口鐵礦石庫存不斷攀升

2011年前兩個季度，港口的鐵礦石庫存隨著鋼價的走高而不斷攀升。9月份以后鋼廠迫于銷售壓力減少了鐵礦石的采購量，9月開始庫存有所下降。10月底鐵礦石價格進入低谷，部分貿易商和鋼廠乘機抄底和補充庫存。目前港口鐵礦石庫存已近1億噸，明年全球經濟形勢的黯淡前景加大了鐵礦石貿易商的套現壓力。

大礦商期末庫存將大幅提高

據統計，第三季度全球四大礦山共計生產鐵礦石1.77億噸，同比增長11.2%，環比增長9.6%。而三季度恰逢全球鋼廠停產檢修，鐵礦石需求進入淡季，三季度礦商的高產必定將提高年底的庫存量。

礦山開采項目繼續增多

目前全球正在進行鐵礦石上游項目約有100多個，估計會在2013年前后陸續上線。若鐵礦石價格不出現巨大變化，現有項目有利可圖，那么鐵礦石開采項目將會如期進行，在這種趨勢下，2012年鐵礦石市場可能會進入拐點，之前連續五年以上供不應求的緊缺狀況會轉入供給比較充裕，甚至在2014年出現過剩。

2012年礦價將低位運行

根據目前的全球經濟形勢，我們預測2012年國內粗鋼產量增幅在5%附近，而鐵礦石的供應量增幅將大大高于5%，持續多年的鐵礦石需求緊張局面將在2012年出現拐點。預計2012年鐵礦石價格將在850—1100元/噸(120—150美元/噸)的低位運行，850元/噸是很多中小礦場的成本位，跌破此價位很多小礦場將停產，降低鐵礦石供應量，以此計算鋼材(4170,27.00,0.65%)價格的底部將在3700元/噸附近。