3月甲醇呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢(shì)，1205合約價(jià)格跌幅不足1%，1209合約價(jià)格基本持平。筆者認(rèn)為，金融屬性的增強(qiáng)或?qū)⒋偈辜状计趦r(jià)上行。

金融屬性主導(dǎo)甲醇走勢(shì)

2012年以來(lái)，甲醇期貨市場(chǎng)走勢(shì)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨市場(chǎng)，甲醇期貨價(jià)格常常引領(lǐng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。在眾多貿(mào)易商與投機(jī)客的積極參與下，上市不足半年的甲醇期貨，在3月20日單日成交量超過(guò)7萬(wàn)手，并且甲醇期貨主力合約期價(jià)在3月份的大部分時(shí)間高于現(xiàn)貨價(jià)格，這與2011年截然不同。因而，我們?cè)诜治鑫磥?lái)甲醇期貨走勢(shì)時(shí)，一定要充分認(rèn)識(shí)到甲醇期貨的金融屬性對(duì)甲醇期價(jià)的影響力越來(lái)越大。

3月份很多化工品期貨都出現(xiàn)了較大幅度的下跌，比如滬膠指數(shù)跌幅超過(guò)6%，PTA指數(shù)跌幅超過(guò)4%，但甲醇指數(shù)僅僅微跌。3月份受房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)深化、央視曝光液化氣摻混二甲醚、港口庫(kù)存壓力加大等利空影響，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了回落，但基本面的連續(xù)利空對(duì)甲醇期貨價(jià)格影響則不大。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，外圍市場(chǎng)企穩(wěn)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，4月1日公布的3月PMI為53.1%，比2月提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)需求回暖，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健。國(guó)際市場(chǎng)，年初市場(chǎng)一直擔(dān)憂的利空事件歐債危機(jī)在一季度并未影響市場(chǎng)，相反伯南克在3月還暗示不排除QE3的推出，此外，美股也連創(chuàng)新高。這為商品價(jià)格的上漲營(yíng)造了較為有利的環(huán)境。

裝置檢修或引發(fā)甲醇上漲

從目前專業(yè)網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，4月甲醇生產(chǎn)企業(yè)的檢修較多：內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興能源自3月24日起輪流檢修年產(chǎn)100萬(wàn)噸裝置15—20天；河南心連心4月份對(duì)一套年產(chǎn)20萬(wàn)噸裝置進(jìn)行為期15天的檢修；河南中原大化4月份計(jì)劃?rùn)z修；定州天鷺新能源焦?fàn)t氣計(jì)劃4月檢修；江蘇索普計(jì)劃近期停車，初步預(yù)計(jì)為期20天左右；億達(dá)信煤焦化初步計(jì)劃于4月份檢修；唐山中潤(rùn)初步計(jì)劃于4月初檢修10天左右；內(nèi)蒙古博源運(yùn)銷計(jì)劃4月檢修；咸陽(yáng)化學(xué)4月有檢修計(jì)劃。屆時(shí)，不排除資金借助裝置檢修影響，如2月末一樣展開一輪對(duì)甲醇期貨的炒作。

總之，筆者認(rèn)為目前甲醇期貨的金融屬性已主導(dǎo)其價(jià)格走勢(shì)，同時(shí)4月宏觀面及外圍市場(chǎng)利好甲醇市場(chǎng)，且甲醇的基本面也具備炒作題材，因而4月甲醇期價(jià)將上行。