中聯鋼專稿：10月份硅鋼價格繼續維持高位，鋼廠價格小幅上調，市場成交相對較弱。在高成本、低庫存低成交的形勢下，商家陷入進退兩難的窘境。若需求量和成交情況仍末改善，11月硅鋼行情可能會出現下行。

市場回顧：10月份國內無取向硅鋼市場價格趨穩，部分資源略有上拉。月初，由于正屬國慶佳節，節后市場交易量有所減弱，工廠采購電話稀少。部分牌號受資源緊張的影響，價格有所上拉，尤其是600牌號資源緊張價格偏高。整體成交情況較為清淡，新資源補充不多。市場價格正處高位，部分工廠開始尋找讓步材或替代產品，以降低采購成本。從訂貨上看，商家多選擇保守訂貨戰略，適當降低了其訂貨量。月中下旬，市場陷入僵持階段。11月各鋼廠政策以穩或100-450元/噸的上調幅度出臺，低庫存低成交量高成本壓力把商家推到進退兩難的局面。一方面是風險性加強，訂貨壓力較大，擔心后期會倒掛。另一方面又不想錯過好機會。加之整體成交量不大，需求情況偏淡，后期價格恐難堅挺。鋼廠生產方面，首鋼明年產量在40萬噸左右，主要以中低牌號為主。通化鋼廠有7000噸左右資源投入市場，而新余冷軋無取向硅鋼也即將投產，后期鋼廠之間的競爭將更加激烈。

取向硅鋼價格穩中陰跌，進口資源價格也隨之下行，市場成交情況不理想，社會庫存充裕，商家銷售壓力較大。據悉特變電工已經接了3.3億美元的訂單，這對于較高庫存壓力來說無疑是雪中送炭，但供需矛盾仍較嚴重。國外消息，美國ATI宣布下調其12月取向硅鋼附加費，附加費將從$409/s.t降至$384/s.t，降幅6%。日本也有下調取向出廠價格的消息，如此看來，短期內取向硅鋼難走出困境。熱軋硅鋼價格平穩，成交一般。預計短期內硅鋼行情小幅盤整。

以上海武鋼為例，無取向硅鋼50WW800牌號本月平均價格維持在8550元/噸，較上月上漲150元/噸。取向硅鋼30Q130牌號本月平均價格維持在17950噸，較上月平均價格下跌250元/噸。詳情見圖一和圖二。

圖一 ：2008年至今上海無取向硅鋼和熱軋價格走勢情況

一、供給方面

1、9月硅鋼產量略有增加

9月份我國硅鋼產量高位略增，盡管武鋼檢修，影響產量近4萬噸，但其他鋼廠產量仍有所增加，尤其是江浙一帶民營鋼廠產量增加明顯，造成當月產量仍呈上升趨勢。而后期產量仍難減，寶鋼和鞍鋼10月檢修將延遲，加之通化、華西、藍天、廣衡、本鋼以及即將投產的新余無取向硅鋼，后期產能的釋放也會給市場帶來很大的壓力。預計后期產量仍將繼續維持高位運行，10月產量還將有增加的可能。

硅鋼月產量仍維持高位，9月份硅鋼產量為44.9萬噸。較去年同期增長2.21萬噸，同比增長5.18%，與8月份產量相比，產量略有降低，環比下降1.8萬噸，環比降低3.85%。從整體上看今年我國硅鋼產量增長較為平穩，呈緩慢的階梯增長趨勢，后期產量將繼續高位。從硅鋼日均產量上看，9月份硅鋼產量情況變化不大，日均產量為1.50萬噸，與去所同期相比增長0.07萬噸，同比增長5.18%。與今年8月份產量相比略有降低，日均產量下降0.01萬噸，環比下滑0.65%。詳情見圖三。

圖三

從全國分省市產量上看，9月份我國硅鋼產量仍主要集中在湖北、上海和遼寧地區，湖北武鋼受9月檢修影響產量明顯下降，其產量為10.5萬噸，與去年同期相比有所降低，同比下降13.22%，與8月相比仍有所下滑，環比下降26.57%。上海寶鋼產量同比增加環比下降，其產量為10.7萬噸，同比增長2.88%，環比降低0.93%。遼寧鞍鋼產量有所增加，其產量為8.4萬噸，與去年同期相比增長23.53%，與上個月相比仍有所增加，環比增長6.33%。安徽馬鋼產9月產量與去年相比有所增加，其產量為3.7萬噸，同比增長高達32.14%，與上個月上比持平。浙江、山西和廣東地區硅鋼產量分別產量為4.9萬噸、3.3萬噸和2萬噸，與去年同期相比同比增長13.95%、3.12%和66.67%，與上月相比環比增長32.43%和與上月持平。江西和重慶產量為0.9萬噸和0.3萬噸，江西同比環比均持平，重慶同比降低40%，環比降低25%。詳情見圖四。

圖四 

2、9月硅鋼進口量增加出口量降低

9月我國硅鋼進口量有所增加，尤其是無取向硅鋼進口量增加明顯。而取向硅鋼進口量卻有所下降，這與近幾個月我國主要硅鋼進口國日本、浦項訂貨價格較高息息相關。我國出口量本身較小，9月出口量小幅下降。從國別上看，日本進口量較去年同期相比占有率增加明顯，而韓國浦項資源卻有所降低。美國進口資源由于其價格沒有優勢，且到貨較慢，加之反傾銷影響，近段時間進口量已經趨于零。俄羅斯產品資源逐漸增多，但整體進口量與去年同期相比仍降低明顯。預計后期進口量仍將維持小幅波動走勢。

從數據上看，我國硅鋼產品仍較依賴于進口，主要進口國集中在日本、韓國、俄羅斯等國家。其中日本進口資源仍居硅鋼進口國之首。2010年9月我國硅鋼月進口量為8.5萬噸，與上月相比增加明顯，環比增長17.98%，與去年相比有所降低，同比下滑12.87%。我國硅鋼出口量較少，9月出口量為1.71萬噸，與上個月相比略有下降，環比降低5.25%，與去年同期仍大幅增長，同比上升63.17%。下游工廠需求情況仍較低靡，市場供大于求明顯，整體情況仍不樂觀，硅鋼進出口量維持較低位，后期形勢仍然嚴峻。從硅鋼日進出口量來看，整體走勢基本與硅鋼月進出口量相似。2010年9月我國硅鋼日進口量為0.27萬噸，與上月相比略有增加，環比增長17.98%，與去年同期相比卻有所下降，同比降低15.68%。日出口量僅為0.06萬噸，與上月相比略有下滑，環比下降5.25%，與去年9月相比增加明顯，同比增長58.43%。我國國內硅鋼行情不理想，國內產能不斷放量，進口依賴度有所減弱。而我國出口量本身較小，后期仍將維持低位。詳情見圖五。

 圖五

2010年7月取向硅鋼進口量下降明顯，當月進口量為2.33萬噸，與去年同期進口量降低1.34萬噸，相比同比降低36.58%，與8月進口量2.46萬噸相比環比下降5.44%。無取向硅鋼進口量同比略有增加，當月進口量為6.17萬噸，與去年同期相比增長1.46%，與8月相比仍有所增加,環比增長30.14%。另外，2010年7月我國硅鋼出口量仍較少，出口量僅為1.71萬噸，與去年相比同比增加明顯，同比增長63.71%，與8月相比略有降低，環比下降5.25%。總體上看，硅鋼進口量仍將低位盤整。

從進口國分布上看，2010年1-9月日本進口量占進口總量的46%，仍占進口量國家之首。與去年相比有所下降，整體比例增加7個百分點。而韓國、中國臺灣1-9月進口量分別點進口總量的17%和16%，較去年相比分別下降9個百分點和下降1個百分別，歐盟國家進口量占總進口量的10%，與去年同期相比增加了6個百分點。法國今年1-9月進口量占總進口量的3%，與去年同期降低2個百分點。俄羅斯進口比例降至2%，與去年同期相比下降3個百分點，德國資源也開始進入中國市場，1-9月占總進口量的1%，其它國家進口量比例有所降低，1-9月進口量占總量的2%，較去年同期下降3個百分點。詳情見圖六。

圖六

3、9月凈進口量增加表觀消費量維持高位

2010年9月我國硅鋼凈進口量下滑下行，其月凈進口量為6.79萬噸，與上月相比增加明顯，環比增長25.72%，與去年同期相比仍有所下滑，同比下降22.04%。從整體走勢上看，整體走勢穩中波幅波動，后期進出口量會維持低位。9月我國硅鋼表現消費量為51.69萬噸，與去年相比有所上升，同比增加0.56%。與上月相比仍略有降低，環比降低0.79%。從09年至今整體來看變化不大，國內產能增加明顯，市場需求走弱，進口量有所降低，進口依賴度將逐漸得到緩解。詳情見圖七。

圖七

二、國內鋼廠無取向硅鋼出廠價格穩中略漲

11月我國硅鋼各鋼廠出廠價格穩中略有上調，武鋼無取向硅鋼：高牌號上調200元/噸（含專用鋼）中牌號上調150元/噸，低牌號基價維持不變（訂貨獎勵減少100元/噸）。取向硅鋼：下調700元/噸。寶鋼無取向硅鋼普遍漲200元/噸，取向下調800元/噸。鞍鋼無取向硅鋼：1000和1300牌號上調170元/噸，350和400牌號上調450元/噸，330牌號及35系列300元/噸，其他牌號上調250元/噸，太鋼無取向硅鋼中低牌號漲100元/噸，高牌號漲200元/噸，其他鋼廠維持平盤。詳情見下表一。

表一： 2010年1-11月全國冷軋硅鋼企業出廠價格匯總表（含稅價格）

單位：元/噸（0.5*1200mm）（以上均為掛牌價）

 三、國際方面

倫銅已站上8500美元，期銅目標已見65500元，現銅在站上64000元后，目標也直指65000元。比值已跌至7.6下方，9月進口銅已環比下降9.5%，10月料也將維持降幅。供應減少，庫存持續下降，都將在供應上支持銅價向多。而外圍市場，農產品高漲不跌奠定了通脹氛圍，A股價量齊升助漲期市的多頭追漲熱情。美元在美國中期選舉之前難有翻身之力，基本金屬保持沖高態勢，但部分出口加工企業仍深受困于人民幣升值。銅價的上漲、成本的提高、利潤的擠壓，出口前景的堪憂使這部分企業對銅后市抱以謹慎危機觀點，與投資者和貿易商的熱情形成強烈反差。但通脹背景下的銅市，金融屬性的特征遠強于其基本面的表現，銅市在突破震蕩區域后，后市再創新高動力猶存。（詳情見圖八。）

圖八

四、后期預測

下游和相對行業：

從下游產量數據上看，9月硅鋼下游需求量有所回升，整體需求情況良好。9月份我國發電設備和交流電動機約生產1180.4萬千瓦和2100.9萬千瓦，與去年相比分別為同比降低2%和同比增加20.6%，與8月份相比環比仍有所增長，環比增加29.89%和4.28%。9月發電量同比增加環比下降，其發電量為3486.5億千瓦小時，同比增長8.1%，環比降低10.68%。洗衣機、電冰箱、冷柜和空調等家電產品9月產量與去年同期相比，同比均有所增加，其產量分別為600.9萬臺、645.7萬臺、142.3萬臺和836.2萬臺，同比增長12.60%、29.70%、26%和42%，與8月相比增減各異，分別為環比增長14.94%、環比降低8.54%、環比增加9.97%和環比增加1.15%%。9月彩色電視機產量同比下滑，環比增加，其產量為1225.8萬臺，同比降低2.60%，環比增長24.81%。從數據可以看出，9月整體需求情況略有回暖，下游企業生產增加明顯。但隨著市場行情的回暖，其產量也會隨之增加。后期產量可能略有回升。詳情見下表二

表二：2010年我國硅鋼下游主要產品和相關行業產量

綜上所述：

目前我國無取向硅鋼價格繼續維持高位，盡管價格較平穩，11月份鋼廠價格穩中略漲，但市場成交量明顯減少，下游用戶對于較高價位資源接受愈加艱難。而從整體鋼市走勢情況上看，熱軋、冷軋情況并不樂觀，甚至已經出現了下行的雛形。鐵礦石價格下跌10%-13%，鋼廠原料成本降低，加之人民幣升值較快，對國內出口量造成較大的影響。而今年國內產能增加較快，供需矛盾加劇。硅鋼產能增加也較明顯，硅鋼生產線崛地而起，如江陰藍天、華西、吉林通化、首鋼、本鋼、廣衡等，明年將是硅鋼產能增加速度更大的一年，鋼廠之間的競爭也將愈加激烈。從需求方面上看，今年價格上漲較早，需求回升期也有所前置，很可能造成“需求旺季”不旺的情況。但今年家電情況較好，包括出口方面良好，也是支撐市場高位運行的重要原因之一。綜上所述，如果市場成交量難回升，市場僵局將會被打破，11月份硅鋼行情穩中略降。