一、行情回顧
    1、期貨行情 
    6月13日當周，螺紋鋼與原料鐵礦石、焦炭、焦煤期貨小幅震蕩下行。 
    截至6月13日，螺紋鋼活躍合約RB1410較前周末跌50元/噸或1.63%至3029元/噸。 
    熱軋卷板活躍合約Hc1410跌34元/噸或1.04%至3248元/噸。 
    原料方面，鐵礦石期貨活躍合約I1409跌22元/噸或3.19%至667元/噸。 
    焦炭期貨活躍合約J1409跌33元/噸或2.8%至1144元/噸。 
    焦煤期貨活躍合約JM1409跌22元/噸或2.63%至814元/噸。 
    2、現(xiàn)貨行情 
    截至6月13日，主要城市20mmHRB400螺紋鋼平均價3240元/噸，較前周末跌31元/噸。國內64-66%品位鐵礦石平均價748元/噸，跌13元/噸；港口62-65%品位進口鐵礦石平均價649元/噸，跌12元/噸。周四（6月12日）國內主要城市一級和準一級焦炭平均價格1127元/噸，較上周同期平。國內焦煤平均價882元/噸，跌1元/噸。 
    4月中旬以來，鋼材、鐵礦石期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)新一輪下探，焦炭、焦煤價格現(xiàn)貨價弱勢難改，不過4月中旬以來焦炭、焦煤跌勢放緩。 

    二、行情分析
    1、宏觀市場形勢 
    國內，當前通脹壓力不大，貨幣政策穩(wěn)健，房地產投資增速下滑。國內2014年5月份CPI同比增2.5%，PPI同比下滑1.4%；5月末，廣義貨幣(M2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%，比上月末高0.2個百分點，接近年內貨幣增速目標13%。1-5月份房地產投資完成額累計同比增14.7%，增速比1-4月份回落1.7個百分點。2014年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.8%，比4月份加快 0.1個百分點。1-5月份，社會消費品零售總額103032億元，同比增長12.1%，較1-4月份同比增0.1個百分點。2014年1-5月份，全國固定資產投資（不含農戶）153716億元，同比名義增長17.2%，增速比1-4月份回落0.1個百分點。 
    國際上，美國5月份失業(yè)率維持6.3%，每月量化寬松450億美元。歐元區(qū)為應對通縮威脅，6月11日歐洲央行下調關鍵利率，存款利率由0下調至-0.1%；關鍵再融資利率由0.25%降至0.15%；邊際貸款利率0.75%降至0.4%。歐元區(qū)5月份CPI當月同比增0.5%，低于4月份同比的增幅0.7%。伊拉克、烏克蘭國內當局與反對派之間的戰(zhàn)斗，以及泰國國內軍事政變，使得市場避險需求增強，但暫時對世界經濟總體增長格局影響有限。 
    2、供需面 
    供給方面，截至6月13日，螺紋鋼期貨盤面利潤6%~13%。預計后期鋼廠產量仍將維持相對增速。5月份我國粗鋼產量7043萬噸，同比增長2.6%；當月粗鋼日均產量為227.2萬噸，連續(xù)增長4個月后首次下降，環(huán)比下降2.3萬噸或1.0%。1-5月我國累計粗鋼產量為34252萬噸，同比增長2.7%；前5月粗鋼日均產量為226.8萬噸，年化粗鋼產量8.28億噸，比去年實際產量增加4900萬噸。螺紋鋼產量增速快于粗鋼產量增速，2014年1-4月份國內螺紋鋼產量累計同比增9.6%。 
    截至6月13日當周，滬線螺采購1.54萬噸，周環(huán)比增2.25%。全國需求持續(xù)回升動能不強，周度需求受到天氣等因素影響，趨于波動運行。 
    房地產投資增速維持穩(wěn)中回落態(tài)勢。1-5月份，全國房地產開發(fā)投資30739億元，同比名義增長14.7%，增速比1-4月份回落1.7個百分點。 
    梅雨時節(jié)可能使終端消費受到抑制，后期螺紋鋼去庫存可能略放緩，鋼價仍難以樂觀。 
    3、原料方面 
    截至6月13日，港口鐵礦石庫存11570萬噸。三大鐵礦商仍在繼續(xù)擴產。5月份，我國進口鐵礦石7738萬噸。后期鐵礦石價格將依然承壓。 
    5月焦炭與生鐵產量之比0.637，仍顯高。截至6月10日，天津港焦炭庫存276.12萬噸，較6月3日增9.54萬噸；2月中旬以來，煉焦煤港口庫存連續(xù)下降，不過自5月23日當周開始連續(xù)三周小幅增加，截至6月6日當周，京唐港、日照港、連云港、天津港口煉焦煤庫存698萬噸，周環(huán)比增26.4萬噸。 

    三、行情展望
    若當前鋼廠增產態(tài)勢持續(xù)一段時間，而需求回升力度有限，后期螺紋鋼庫存同比降幅可能收窄，鋼價仍將面臨一定下行壓力。螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤期價趨于上市以來歷史低位，短線即便反抽，力度均有限。 

    四、操作建議
    操作上，螺紋鋼、焦炭、焦煤、鐵礦石少量空單謹持，反抽突破短線壓力位則空單止盈，壓力位附近受阻考慮少量試空。RB1410壓力3160；J1409壓力1180；JM1409壓力890；鐵礦石I1409壓力690。