行情回顧

節(jié)前rb1410合約震蕩回落，報收3227，跌幅0.52%，最低價3220，最高價3251，增倉26596手；hc1410合約震蕩走弱，報收3344，跌幅0.42%，最低價3338，最高價3370，減倉482手；i1409合約震蕩走弱，報收765，跌幅0.52%，最低價755，最高價771，減倉12568手。

Ø基本面解讀

（1）4月24日，歷經(jīng)4次審議，《中華人民共和國環(huán)境保護法（修訂草案）》經(jīng)十二屆全國人大常委會第八次會議表決通過，修訂后的《環(huán)境保護法》將從2015年1月1日起施行。據(jù)悉，相關業(yè)內(nèi)專家表示，新《環(huán)境保護法》是我國現(xiàn)行法律中最嚴格的一部專業(yè)領域行政法，其多項規(guī)定將對鋼鐵企業(yè)帶來較大的影響，并進而可能對企業(yè)的生產(chǎn)形成制約。

（2）據(jù)兩位行業(yè)內(nèi)人士透露，近期中國鐵路總公司召開電話會議，明確將今年全年的投資總額增至8,000億元人民幣以上，設備投資額也將增至1,430億以上，至少提高了230億元。這已是鐵路投資年內(nèi)第三次上調(diào)，此前由計劃的6,300億增至7，000億，本次則增至8,000億以上。

（3）巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷公司公布，1季度鐵礦石產(chǎn)量為7110萬噸（不包含Samarco產(chǎn)量），環(huán)比下降12.5%，但同比增9.6%，為2008年1季度以來同季最高水平。受益于天氣狀況改善、卡拉加斯鐵礦產(chǎn)能增加4000萬噸項目及ConceiçãoItabiritos項目產(chǎn)量提升，1季度淡水河谷北部、東南部和南部系統(tǒng)產(chǎn)量均較去年同期有所增長。

（4）現(xiàn)貨方面，螺紋鋼現(xiàn)貨市場整體有所回落，全國25個主要市場HRB40020MM螺紋鋼平均價格3352元/噸，與前一日價格相比-3；熱軋卷板現(xiàn)貨市場繼續(xù)下降，全國24個主要城市均價為3445，與前一日價格相比-1。

（5）原材料方面，穩(wěn)中有降。青島港61.5%pb粉礦價格為730-740元/濕噸，與前一日相比-10；普氏指數(shù)107.5美元/噸，與前一日相比跌0.75美元；唐山二級冶金焦1070-1100元/噸，與前一日相比持平。

Ø策略分析

節(jié)前鋼材期貨震蕩回落，整體下跌趨勢保持，但螺紋3200-3220、熱卷3320-3330一線支撐仍下破未果，加上鐵路投資總額目標再次上調(diào)，利于穩(wěn)固市場信心，考驗低位殺跌力度，低位追空需謹慎，謹防反彈風險。操作建議：螺紋空單依托3260一線謹慎持有；熱卷3360一線下方，偏空思路對待。

節(jié)前i1409合約震蕩走弱，空頭形態(tài)保持。四大礦山增產(chǎn)步伐依然較快，而港口庫存繼續(xù)呈現(xiàn)上升態(tài)勢，供應端壓力逐步加大，礦價仍面臨較大下行風險，若終端需求起色不大，礦價震蕩走弱是大概率事件，暫維持偏空思路。操作建議：空單依托775一線謹慎持有。