行情回顧

昨日Rb1405合約回落調整，報收3428，跌幅0.29%，最低價3422，最高價3463，減倉44264手;I1405合約回落調整，報收860，跌幅0.92%，最低價860，最高價878，減倉4260手。

基本面解讀

(1)進入2月份，春節“滯后”效應并未影響到中國銀行體系活躍的信貸投放。2月18日，21世紀經濟報道記者從權威渠道獲悉，截至2月16日，工農中建四大行單月新增人民幣貸款高達1700億元，其大部分是集中在節后第一周密集投放的。

(2)中鋼協最新數據顯示，2014年2月上旬，預估全國粗鋼日產量206.61萬噸，旬環比增長5.2%或10.21萬噸。數據同時顯示，2月上旬末重點統計鋼鐵企業庫存量為1632.84萬噸，較上一旬末增長20.02%或272.3萬噸。

(3)2月18日下午，國務院新聞辦舉行新聞發布會，請工業和信息化部相關負責人介紹2013年全年工業通信業發展情況。工業和信息化部副部長毛偉明介紹，化解過剩產能是一項十分艱巨的任務，在2017年以前，對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船五大行業不再新增任何產能。

(4)現貨方面，螺紋鋼現貨市場穩中走弱，全國25個主要市場HRB400 20MM螺紋鋼平均價格3370元/噸，與前一日價格相比持平;

(5)原材料方面，弱勢維穩。青島港61.5%pb粉礦價格為825-835元/濕噸，與前一日相比持平;普氏指數124.5美元/噸，與前一日相比持平;唐山二級冶金焦1270-1290元/噸，與前一日相比持平。

策略分析

昨日rb1405合約反彈未能延續，期價沖高回落，3440-3450一線站穩未果，加上粗鋼日產再度回升，鋼廠庫存高企，供應端壓力增大，而終端需求釋放不足，短線期價仍存下行風險，關注3440-3450一線壓力。操作建議：以3440-3450為多空臨界點，短線操作。

昨日i1405合約高位拉漲動能不足，期價高開低走，出現回落調整，并失守865一線，短線多頭形態破壞，加上現貨市場雖有企穩反彈，但鋼廠采購積極性釋放不足，且億噸庫存壓港，礦價上行面臨較大壓力，期價尚難言樂觀。操作建議：關注860-865區間爭奪，若有效下破，偏空思路對待。