行情回顧

周三煤焦鋼整體表現疲軟，鐵礦石表現相對較好。截至收盤，螺紋1405合約收盤價3603/-25，焦炭1405合約收盤價1515/-8，焦煤1405合約收盤價1047/-2，鐵礦石1405合約收盤價903/+3。

現貨市場

12月25日，20mmHRB400螺紋報價：上海地區報3540元/噸，持平;北京報3350元/噸，持平。基差方面，主力1405合約基差-63元/噸，上漲25元/噸。

原材料方面，河北唐山66%鐵精粉報價1075元/噸，持平;青島港63.5%印度粉礦報價920元/噸，下跌5元/噸;青島港64.5%巴西粉礦報價905元/噸，下跌5元/噸。唐山二級冶金焦報價1435元/噸，持平;太原10級煉焦煤報價900元/噸，持平。

消息面：河北省發展和改革委員會在24日召開的全省工作會議上透露，該省將著力化解過剩產能，治理大氣污染，明年要化解1500萬噸粗鋼產能。目前京津冀地區已成污染重災區，河北治理污染任務艱巨。在中國環保部公布的全國首批重點監測74個城市中，空氣質量相對較差的前10個城市河北每月都超過半數。近幾日，河北霧霾嚴重，石家莊、邯鄲、邢臺、唐山等地市機動車紛紛限行。

操作建議

市場悲觀預期重新升溫導致煤焦鋼明顯反彈乏力，螺紋鋼受資金因素打壓再次跌破3600的整數關口。從基本面看，環保政策倒逼鋼廠減產升級從供給端對鋼價形成較強支撐，不過投資者對明年需求前景的擔憂導致鋼價明顯反彈乏力，而鋼廠減產導致焦炭、鐵礦石等原材料需求明顯下滑，進而從成本端對鋼價構成較大的下行壓力。預計鋼價短線仍有下行壓力，不過空間相對有限，操作上建議觀望為宜，關注3600的整數關口支撐。