一、市場動態

1、5月2日，河北省冶金行業協會公布1季度河北省冶金產品數據顯示，今年一季度河北省粗鋼產量為5269.7萬噸，同比增幅為9.62%，其中，3月份粗鋼產量為1807.07萬噸，同比增長5.44%。按國家統計局此前公布的產量數據，今年一季度全國粗鋼產量為19189萬噸，同比增長9.1%，即河北省一季度粗鋼產量占全國產量的比重為27.5%，且產量增幅高于全國平均水平。數據還顯示，河北省3月份原礦產量為3941.22萬噸，同比增長4.96%，1季度累計產量為10362萬噸，較去年一季度增長10.51%;一季度焦炭產量為1716.14萬噸，較去年同期增長5.69%;一季度鐵合金產量為9.6萬噸，較去年同期增長22.85%。

2、山西省煤炭廳最新數據顯示，今年山西計劃完成煤炭固定資產投資1500億元，建成竣工150座礦井，新增煤炭產能1.2億噸。目前，山西在建礦井有740座，6月底將有70余座未批準開工的礦井完成開工審批。預計至年底，山西整合礦井自2010年以來累計竣工建成230座，增加產能1.96億噸。為建立與“大礦時代”相適應的煤炭工業，山西在全國首次建立了煤炭工業發展標準體系，要求所有新建礦井建成投產后須達到現代化礦井標準，實現采掘機械化、監控數字化、控制自動化和輔助運輸高效化，使井下生產由勞動密集型向技術密集型轉變。

3、據接近國家發改委人士透露，存續多年的煤炭經營許可證即將壽終正寢，按照國務院簡政放權、轉變職能和減少行政審批的要求，發改委正研究取消煤炭經營許可證。一位熟悉此次改革方案研究的人士評價稱，“對于國家發改委而言，取消煤炭生產許可證等同于割肉，也是煤炭市場革命性的變化。現階段，發改委對煤炭經營實行總量控制，向各省分配配額，權力很大。”

二、期貨市場

本周焦炭期價底部反彈，主力合約J1309價格周末報收1546元/噸，較上周末收盤上漲49元/噸，漲幅達3.27%，本周成交達592.5萬手，周末持倉大幅增加至28.5萬手。整體而言，價格穩定在1500元/噸上方，目前期貨價格有所恢復，但上漲同樣略顯乏力。

焦煤期貨本周同樣震蕩反彈，主力合約JM1309周五報收1150元/噸，較上周末收盤上漲21元/噸，漲幅達1.86%，本周成交依然清淡，周成交量僅49.4萬手，持倉有所減少，周末持倉達8.1萬手。從盤面來看，目前的價格運行區間整體維持在1100-1150元/噸附近。

三、現貨市場

本周焦炭現貨市場一級冶金焦整體企穩，天津港的焦炭現貨平艙價為1530/噸，連云港價格為1360元/噸，河北唐鋼采購價為1600元/噸，河北主要焦化企業旭陽焦化為1400元/噸。總體來看，國內焦炭市場整體弱勢持穩，成交情況不佳。隨著鋼材市場去庫存階段的結束，進入五月份，多數商家對焦炭市場持較樂觀態度，但從月初表現來看，似乎并不理想，且下游鋼材市場需求亦較為疲軟，因此預計短期國內焦炭市場仍以弱勢運行為主，不排除下跌可能。目前市場二級冶金焦價格如下：河北唐山二級焦現主流價格1400-1430元/噸，臨汾二級冶金焦出廠含稅價1190-1220元/噸，，七臺河二級冶金焦出廠含稅價1350-1400元/噸，天津港二級冶金焦平倉含稅價1410-1450元/噸，平頂山二級冶金焦出廠含稅價1300-1350元/噸，烏海二級冶金焦出廠含稅價1180元/噸，淮北二級冶金焦出廠含稅價1400元/噸。

本周煉焦煤市場依然偏弱，國內多家大礦煉焦煤價格在上月末至本月初已經暗潮涌動了一段時間，煤礦方面試圖通過調整優惠以及付款方式等各項政策的讓步來緩解市場壓力，然而，這些舉措對促進成交的作用有限，下游需求始終疲軟不振，部分煉焦煤大礦終于難以承受銷售壓力，在臨近周末的時候掛牌價出現了松動。然而，國內煉焦煤價格的調整遠不會止于本周，市場價格的下行通道或將剛剛打開，下周可能會延續跌勢。本周國內煉焦煤市場具體情況大致如下：山西地區焦煤大礦精煤掛牌價下調60-80元/噸，現屯蘭S1焦煤報價1210元/噸，西曲焦煤報價1110元/噸，古交肥煤報價1200元/噸，東曲瘦煤960元/噸，太選瘦煤920元/噸;東北地區大礦將七臺河地區焦精煤價格下調30元/噸，現報價1160元/噸;市場方面：山東濟寧地區氣肥煤價格下調20元/噸，現報價1150元/噸，以上報價均為車板含稅價。

四、后市觀點

從本周行情來看，期貨價格整體呈現底部震蕩走勢，盡管表面看似波瀾不驚，但實際上卻表現出目前市場上的兩種相反觀點，一種是認為價格已經來到底部，后期或將反彈，另一種則是認為基本面及宏觀環境整體堪憂，市場仍有下跌。從目前運行情況來看，筆者更傾向于后者，目前即將進入夏季淡季，目前反彈時機并不合理，并且近期公布的宏觀數據整體也不理想，此時如果出現反彈，更多可能是為下一步做空創造一定空間。另外基本面上，鋼材庫存回落緩慢，導致上游生產焦煤焦炭依然處于過剩供應，現貨價格在隨后2個月內仍然有下跌可能存在。因此對于后市行情的研判，筆者認為，如果不出現反彈，短期期價整體仍將整理，但若如同本周五一樣出現反彈行情，則將導致新一輪殺跌到來。

即將進入夏季淡季，鋼材庫存回落緩慢，上游生產焦煤焦炭依然處于過剩供應，煤焦現貨價格在隨后2個月內仍然有下跌可能存在。