上周凈空頭寸小幅減少，但周一凈空頭寸再度大幅增加，空頭優勢仍然明顯。

多空資金回流

中金所公布的數據顯示，周一1207合約前20席位減持676手多單，減持1297手空單，但1208合約卻大幅增加6627手多單至18335手，同時增加8506手空單至23360手，三合約多頭共增持6115手，空頭增持9298手，資金呈現明顯回流，一方面上周后半段多空撤離資金出現快速回補，另外也出現較大的新增資金，據統計，上周后三天累計減持多單3688手，減持空單4064手，因此，剔除資金的回補，周一新增多頭資金2427手，空頭資金4234手，分別相當于2.64億和4.61億持倉保證金，這在過去還是較為少見的，多空博弈再度升級，不過凈空頭雖然出現下滑，但三個合約累計凈空頭頭寸則達到13907手，空方占優的格局沒有改變。

“空頭一哥”顯霸氣

中證席位上周在1207合約上讓出了“一哥”的位置，但卻提前布局到1208合約，在上周后三天總持倉減持的過程中，中證席位減持力度逐漸減弱，分別為-1076手、-475手和54手，合計減持1497手，但周一卻大幅增持1685手，完全回補了上周減持頭寸，新增空頭頭寸188手，合計三個合約持有空頭頭寸14459手， “空頭一哥”的霸氣再度顯露。而從空頭席位整體表現看，券商系全線增加空單，短期市場悲觀氛圍有所增強。

多頭抵抗頑強

周一多頭也不甘示弱，三個合約前20席位合計增持多單6115手，只有5個席位小幅減持多單，增持超過500手的席位達到6個，在市場出現大幅殺跌的形勢下，多頭并沒有退縮，如此大幅跟進，這與上周減持形成鮮明對比，我們認為，多頭資金抄底行為居多，但總體仍較為謹慎，且多為短線行為，如果市場再度向下破位，那多頭選擇離場的可能增大。

綜合分析，經過短暫反彈，期指總持倉小幅下滑，多空資金再度堆積，博弈升級，多頭展開2400點保衛戰，但空方對市場的壓力仍然明顯，上證綜指技術上形成了再度破位，預計短期市場壓力猶存，慣性下行的概率偏大。