在優質券商已經基本上市的今天，A股市場卻還沒有一家以期貨業務為主業的上市公司，這不能不說是國內期貨市場的一大遺憾。不過，近日證監會和地方政府公開表態，支持期貨公司上市，“期貨第一股”破冰在即。

政策頻出

近年來，中國期貨市場飛速發展，中國商品期貨成交量已經躍居全球第一。2010年，股指期貨上市，中國金融期貨后來居上。在近日舉行的浙江省金融工作會議上，浙江省委書記趙洪祝表示，“十二五”期間將力推永安期貨等浙江金融企業上市。

而在今年4月下旬舉行的第六屆中國期貨分析師論壇上，證監會官員首次提出，支持期貨公司在A股上市。會上，證監會期貨二部副主任馮博表示，今年監管層政策研究中正加快醞釀的七項創新內容，其中有兩項都是支持期貨公司通過兼并和發行上市做優做強。馮博還透露，截至去年底，已有十多家期貨公司的主要指標達到了主板上市的標準。

其實，期貨公司上市在業內呼吁已久。

今年2月，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越就在微博上呼吁，期貨公司上市將是大勢所趨。

上海財經大學期貨研究中心主任朱國華在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“上市公司看重的是未來發展，目前期貨行業遇到了歷史性的發展機遇。新品種上，原油期貨、國債期貨正在加緊籌備，創新業務方面，資產管理業務、境外期貨代理、倉單質押業務都納入了期貨業發展規劃中，期貨公司上市將增加期貨公司凈資本，為期貨公司進一步做大做強創造非常有利的條件。”

五礦期貨總經理姜昌武在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“國內證券行業是個很好的例子，在證監會鼓勵券商上市后，整個證券業獲得了巨大的發展契機。如果期貨公司獲批上市，那么整個期貨行業影響力將大大增加，有利于在實體經濟中宣傳避險文化，滿足實體企業避險需求。”

條件成熟

雖然業內呼聲很高，但截至目前，A股市場還沒有一家以期貨公司為主業的上市公司。

“中國中期”雖被媒體冠以“期貨第一股”之名，但該公司主營業務為汽車服務及物流業，且中國中期2011年年報顯示，由于公司原控股的中期期貨及參股的國際期貨和中期嘉合期貨經紀有限公司完成吸收合并，合并完成后中期期貨有限公司不再納入合并范圍內。中國中期主營業務中沒有了期貨業務，“期貨第一股”名不副實。

姜昌武告訴記者：“期貨行業是一個充分競爭的行業，部分期貨公司的盈利能力甚至超過了很多上市公司。目前，行業缺的是一個上市契機。”

按照上海證券交易所網站公布的上市條件及程序，發行上市主體要具備“最近3個會計年度凈利潤均為正數且凈利潤累計大于3000萬元；發行前股本大于等于3000萬元”等條件。

期貨公司經過了大浪淘沙般的競爭，逐步拉開差距。業內人士指出，期貨行業第一梯隊中的公司都有較強的盈利能力。以永安期貨為例，根據媒體披露，2011年永安期貨獲得1.42億元的凈利潤，獲得3.34億元的手續費收入，其客戶權益達到了65.7億元，凈資產為10.35億元。2010年永安期貨客戶權益為70.81億元，手續費收入3.9億元，凈利潤1.48億元。可以說，永安期貨從盈利性來看，已經符合上市主體條件。

姜昌武還強調，中國期貨市場的風險控制能力和水平已在世界前列，期貨行業信息公開透明，期貨公司如果作為上市公司對于投資者來說安全性很高。

期待細則

據了解，目前永安期貨、南華期貨等期貨公司也已把上市列入未來五年的發展規劃中。

永安期貨總經理施建軍向《國際金融報》記者表示：“我們一直準備著，但何時上市要根據監管層的安排來決定。”南華期貨總經理羅旭峰也表示，期貨公司都有興趣上市，但還要等證監會制定相關規則。

參照證監會對證券公司申請首次公開發行股票并上市提出的細化要求，證監會要求申請IPO的券商須“具有較強的市場競爭力”和“具有良好的成長性”，前者即券商在主要業務中，應當至少有兩項業務近兩年均位于行業中等水平以上或至少有一項業務近兩年均位于行業前10名，后者要求券商在主要業務中，應當至少有一項業務收入增長率近兩年均位于行業中等水平以上。

一位期貨業內人士表示，其實，期貨公司分類評級中已經包含了期貨公司盈利、規模、合規等各個方面的評分，A類期貨公司有望率先上市。

不過，也有專家擔心，目前163家期貨公司都是以經紀業務為主，經營模式過于單一，缺乏持續的盈利能力。朱國華認為：“期貨公司上市并不是期貨行業整體上市，而是期貨行業的佼佼者先行上市。而且在監管層的推動下，期貨業創新業務推出大潮指日可待，未來經紀業務必定不是期貨公司的主要盈利渠道，未來期貨公司的經營模式和盈利模式將逐步多元化。”