走勢回顧

周一，期指主力合約IF1204低開于2571.2點，早盤窄幅震蕩，午后緩慢上行，但隨后延續回落至收盤，全天最高2588.8點，最低2560.2點，最終報收于2574.2點，收出陽十字線；截止收盤，IF1204下跌8.8點，跌幅0.34%，全天共成交26萬手，持倉25292手。

現貨市場方面，上證指數低開于2346.31點，盤中最高2364.11點，最低2342.20點，報收于2357.03點。截止收盤，上證指數下跌2.13點，跌幅0.09%；滬深300指數報收于2574.04點，下跌6.41點，跌幅0.25%。外圍市場方面，道瓊斯指數報收于12921.41點，上漲71.82點，漲幅0.56%；納斯達克指數報收于2988.40點，下跌22.93點，跌幅0.76%。

綜合評述

宏觀基本面，國家統計局周五公布一季度經濟數據，GDP同比增長8.1%，低于此前8.3-8.4%的市場預期，延續下滑態勢，并創下2009年二季度以來新低，但鑒于年初國家調低GDP全年增長目標，目前經濟面有待改善，但總體趨穩。另外，最新一季度的社會用電量顯示，重工業用電量與去年同期相比僅增長了1.6%，已接近負增長邊緣，遠低于2011年3月重工業用電量12.26%的同比增速。3月全國用電量增速的放緩，顯示了經濟放緩的現狀。

外圍市場，美國3月零售額環比增0.8%好于預期提振了市場情緒，美股漲跌互現；西班牙10年期國債的收益率突破6%關口，而CDS（信貸違約掉期)息差再創新高；同時穆迪宣布推遲對歐洲100多家銀行的評估至5月份，引發了市場對歐洲銀行業評級可能被下調的擔憂，歐洲股市在美國良好零售數據推動下收高，但尾盤漲幅明顯收窄。

上周大宗商品呈現普跌，而大盤逆市上行，政策寬松預期重新燃起，市場做多氛圍有所激發；但現指方面近期持續上揚的金融、地產等權重板塊均出現較大的回落壓力，將會對大盤形成短線壓制；另外近期基本面的數據對期指上行不構成有效支撐，因此我們認為目前在市場人氣回暖及基本面缺乏實質利好的博弈下震蕩或將成為主基調，歐洲方面危機再次反復隱憂仍存，謹慎關注。

操作建議

現指方面近期持續上揚的金融、地產等權重板塊出現較大的回落壓力，將會對大盤形成短線壓制；且股指主力合約面臨整數關口同時正在進行移倉；建議投資者觀望為主，激進投資者少量試空。