一、市場描述

3月7日（周三），鉛鋅跳空下行。滬鋅主力1206合約報收于15615元/噸，較上一交易日下跌245點。盤中交投稍顯活躍，成交18.04萬手，持倉14.51萬手。滬鉛1204合約報收于15630元/噸，較上一交易日下跌270點，成交578手，持倉1338手。

隔夜LME鉛鋅跌勢放緩，三個月鋅收于2015美元，上漲0.15%，三個月鉛反彈1.06%至2090美元。

二、行情分析

美國2月ADP民間就業人數增加21.6萬人，高于預期的增加20.8萬人，1月份私營部門就業人數經修正后為增加17.3萬人，前值為增加17萬人。這令市場對周五公布的非農就業數據預期偏樂觀。

債務置換的成功與否，事關希臘能否獲得第二批價值1,300億歐元的救助貸款。截止周三，多家機構表示愿意參與希臘債務置換，但仍有不少民間債權人沒表示態度，這為市場增加不少變數。

中國將經濟增長目標調低至7.5%，經濟增長目標下調或許意味著中國經濟高速擴張的時期即將結束。中國是最大的基本金屬需求國，這引發市場對金屬需求的擔憂。

上期所公布的前20名期貨公司持倉結果顯示周三滬鋅主力1206合約前二十名主力多單增加4981手，空單增加6031手，凈空持倉從1981手增至3031手，增加1050手，幅度較大，同時從前二十名席位增倉來看，空頭主力增倉較重，表明隨著鋅價破位下行，主力傾向于繼續看空鋅價。

國內現貨鋅價大幅下跌，市場主流成交區間在15300-15500元/噸，現貨成交一般。冶煉廠出廠報價繼續下調，價格集中在15500-16000元/噸。遼寧地區0#鋅錠出廠報價下調200元/噸報在15950元/噸左右；湖南地區0#鋅錠出廠報價下調250元/噸報在15850元/噸左右。現貨市場鉛錠價格繼續下跌，主流現貨成交價格在15600-158900元/噸，廠家出貨尚可，貿易商報價不多，市場成交較好。冶煉廠報價下跌：河南地區1#鉛錠出廠價格均在15700元/噸，跌100元/噸；湖南地區1#鉛錠出廠價格在15750元/噸，跌150元/噸。上游廠家生產較為正常，較為惜售，以長單為主。

三、后市研判

受外盤影響，預計今日鉛鋅主力將有所回升，但空間有限。操作上建議空單可逐步止盈。