走勢簡述

今日，滬深300低開維持震蕩，最低2506.54，最高2533.26，收盤2522.11，跌9.87點或0.39%，成交437.24億元。股指期貨方面，主力IF1202收盤2519.6，跌12.4點或0.49%。四個合約總持倉減少3070，報51033手，成交量相對穩定。

市場分析

消息面，1、發改委：2月CPI漲幅有望降至3% 通脹壓力仍不容小。2、銀監會擬推平臺貸款有條件展期。3、證監會擬擴大保代簽字權 或可同時保薦4個項目。4、穆迪下調意大利葡萄牙西班牙等歐元區國家評級。5、來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，今日人民幣對美元匯率中間價報6.2947，較上一交易日跌8個基點。6、今日，上海銀行間同業拆放利率(ShiborO/N報2.9973，漲30.90(BP；其他期限漲跌互現。

分析看，發改委表示2月的CPI漲幅應該可以回到3%附近，通脹壓力仍需關注。我們認為，由于經濟增長放緩、基數效應消失，2、3月份的CPI下降會比較快，所以，對應貨幣政策微調的概率必將增加。如果CPI回到3%甚至以下，那么貨幣政策必須降準以應對，否則通縮風險也會很大。當然，更重要的是打破目前的壟斷體制，讓民營資本進入交通、能源、通信等領域，釋放民間投資動能，才是經濟發展和結構調整、經濟效率提高的根本之道。銀行對地方債進行展期對銀行板塊的影響，市場還需要消化。

走勢上，滬深300繼續維持震蕩態勢。板塊方面，銀行和地產表現較差，對大盤有拖累作用。二線藍籌和中小板股票表現較好。我們認為，微調政策由點到面，普遍展開，比較是利多經濟，指數將維持震蕩上漲態勢。從技術上看，300指數沿著5日均線趨勢不變，大盤剛剛脫離60日均線，走勢比較穩健，成交量也比較配合。期貨成交量和持倉也比較配合趨勢。策略上，逢低買入，中線看漲。