期指總持倉連續(xù)三日下滑，空頭主力撤退堅(jiān)決，但多頭并未跟進(jìn)，反而同步撤退。后期繼續(xù)關(guān)注持倉是否繼續(xù)減少。

凈空頭寸繼續(xù)減少

上周臨近交割期的套利空間使得前20席位空單凈持倉上升，尤其是前5、10席位帶頭上沖，在周五交割之后均大幅減少。不過周一空頭在盤尾繼續(xù)受挫，使得周一前20凈空頭寸減少近1000手，周二沖高回落之后凈空仍繼續(xù)縮水，前10、前5席位兩天更是回落約三分之一，這或預(yù)示著市場后續(xù)下跌空間不大。

總持倉量見頂回落

從11月中旬反彈結(jié)束，市場步入大幅下行趨勢以來，期指四個(gè)合約持倉量穩(wěn)步上升，從4萬升至5萬左右的水平。從今年10月下旬那一撥反彈過程中持倉量的變化或許可以找到一點(diǎn)例證。在那一波反彈過程中，持倉量也是穩(wěn)步上升值48000手左右，后開始出現(xiàn)下滑，步入45000以下，隨后更是大幅下滑至40000手，兩次大幅下滑確認(rèn)了反彈的結(jié)束。

隨后隨著跌勢的進(jìn)一步確認(rèn)，持倉又開始出現(xiàn)明顯的逐步上升。這一次持倉不再那么堅(jiān)定增長，開始見頂回落，或許空方的好日子即將到頭，迎來多頭的“春天”。

空方主力大幅撤退

“空軍一號”中證期貨席位空單減倉近1000手，且其多單持倉上升100多手，如此激烈的做法也引來國泰君安、中糧期貨席位隨聲附和，兩者的空單分別大幅減少343、609手，且空方陣營中撤退者占到85%。

多方陣營經(jīng)過市場的來回寬幅振蕩也不那么堅(jiān)決，減倉者達(dá)75%，華泰長城、浙商期貨、信達(dá)期貨席位均減倉300手以上。不過從總量來看，前5空頭減倉近1500手，達(dá)到多方陣營的2倍多，前10席位也是如此，這說明主力席位空頭收手更加明顯，空頭力量減弱會(huì)使得市場下行力度不足。

綜合持倉變動(dòng)來看，11中旬以來的這一輪下跌或隨著總持倉的減少、空頭主力的堅(jiān)決撤退而逐步企穩(wěn)。建議投資者近期可關(guān)注量能的變化，擇機(jī)多單入場。