上周國內鋼市整體走勢表現穩中震蕩上漲運行，其中板材價格臨近周末略有回落態勢。截止到11月8日，主要城市6.5mm高線均價3546元，較上周最后一日上漲40元/噸;25mmHRB400螺紋鋼均價3585元，較上周最后一日上漲60元/噸;20mm中厚板均價3487元，較上周最后一日上漲14元/噸;4.75mm熱板卷均價3539元，較上周最后一日上漲23元/噸;1.0mm冷軋板卷均價4377元，較上周最后一日上漲3元/噸。

　　一、四季度經濟預期復蘇產能過剩重拳出擊

　　1、三部委重拳化解產能過剩：4日，國家發改委和工信部聯合召開“貫徹落實國務院關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見”電視電話會議，對下一階段化解過程產能問題提出總體工作方針;在同一天召開的“銀行業化解產能過剩暨踐行綠色信貸會議”上，銀監會提出了包括差別化信貸在內的六大政策措施，支持化解產能過剩，推動實體經濟轉型升級。

　　2、三中全會成風向標中國經濟四季度將繼續復蘇：近期，一份針對國際經濟學家和政治分析人士的調查顯示，國際社會對未來一段時間中國經濟的看法相當樂觀。87%的受訪者表示，對中國政府在三中全會后實施下一步改革藍圖的能力有信心。而德銀、渣打、中金、瑞銀等全球大行普遍認為，中國經濟仍能實現7%以上的增長。

　　3、10月四大行新增貸款1820億創年內單月新低：記者獲悉，10月四大行新增貸款投放僅約1820億元，較去年同期少增近400億元。目前市場人士對10月金融機構整體信貸投放預期多在5000億-6000億元區間內。

　　4、央行未來重點創造穩定的貨幣金融環境：“不放松也不收緊銀根”、“保持定力，精準發力”，未來貨幣政策執行重點將貫徹李克強總理的論述，創造一個穩定的貨幣金融環境。

　　5、機構預測10月CPI：3.3%或創新高：根據國家統計局安排，今年10月份居民消費價格指數(CPI)將于明天出爐。而據統計數據顯示，10家機構對10月份CPI漲幅平均預測值為3.3%，恐創17個月以來新高。

　　6、新一屆政府力推新型城鎮化城鎮化規劃或年內出臺：新一屆政府成立以來，多次強調“城鎮化是最大的內需潛力所在”、“要推進以人為核心的新型城鎮化”。外界普遍預期，城鎮化發展規劃或將于十八屆三中全會之后出臺，今年有望成為中國推進城鎮化的破題之年。

　　二、粗鋼、庫存雙雙下降市場信心得到提振

　　中鋼協最新數據顯示，10月下旬預估全國粗鋼日均產量209.84萬噸，旬環比下降0.4%。其中，重點鋼企預估粗鋼日均產量170.33萬噸，旬環比下降0.49%。

　　另外截至10月下旬末，重點企業鋼材庫存為1287.6萬噸，較上一旬下降91.2萬噸或6.6%;與9月下旬末相比，重點企業鋼材庫存下降26.3萬噸，降幅為2.1%。據數據顯示，這也是企業庫存連漲兩旬后再次回落。

　　整體來看，全國粗鋼產量連續兩旬下降，在環保治理力度加大的情況下，后期粗鋼產量繼續回落的可能性較大，同時隨著鋼價企穩回升，下游用戶入市采購積極性上升，市場庫存量繼續下降，均傳遞出積極的信號，國家環何治理力度的加大及十八屆三中全會即將召開的政策預期，對國內市場信心將起到提振作用，預計短期國內鋼價將繼續穩中走強。

　　三、資源配比及鋼廠需求不同原料穩中混亂調整

　　上周國內原料市場整體呈現穩中震蕩上漲調整，其中鋼坯價格上漲明顯，焦炭價格略有小幅拉漲，而廢鋼出現小幅的下跌調整。鋼坯市場受本周下游成品材出貨整體好轉，現有市場資源減少，鋼廠拉漲情緒提升的影響，加之唐山燕鋼中標價明顯上漲，從而拉動本周鋼坯價格不斷上漲;而焦炭市場在本周出貨順暢的情況下，價格也略有小漲;廢鋼市場在步入淡季，市場信心明顯不足，部分廠商出貨心態明顯的情況下，部分市場報價也略有小跌。而對于下周，在目前廠家相對堅挺的情況下，加之下周各廠家將陸續出臺中旬政策，且上漲可能性較大，因此，目前成本對鋼價的支撐較強。

　　四、傳統需求淡季來臨關注冬儲需求情況

　　下游需求總體平穩的趨勢未變。從單月數據看,6月、7月和8月房地產開發投資同比增速分別是19.45%、21.23%和13.09%,8月份該增速降到了年內最低,環比增速分別為31.67%、-25.48%、4.61%。6月、7月和8月鐵路固定資產投資完成額分別為583億元、458億元和515億元,鐵路基建投資完成額分別為546億元、424億元和481億元,7月份這兩項同比增速均出現了較大的回落,8月份再度回升,可見今年7月份受高溫等天氣因素的影響鐵路基建投資下降較為明顯。目前政策導向未有新的動向,更多的是在保經濟增長下限的基礎上維穩,大規模、實質性的刺激政策仍難出現,9月份終端需求釋放明顯遜于預期。四季度中,10月份是旺季,需求環比或略超9月,11月之后將逐漸進入淡季。

　　不過從歷史數據來看，每年的四季度是新開工項目和計劃投資通常較快的時段，目前鐵礦石港口庫存處于低位，北方鋼廠冬儲需求利好，將對鋼價形成支撐。

　　五、鋼廠政策紛紛上調后市信心明顯增強

　　以來，各廠家紛紛上調出廠政策，特別是建材廠家上調態度最明顯，板材廠家次之，其中新鋼、威鋼、富鋼、水鋼、日鋼、柳鋼等廠家均對建材上調10-100元/噸不等;河北前進、日鋼、柳鋼、新鋼、普陽等廠家對板材也上調了10-50元/噸不等;整體來看，建材廠家上漲趨勢明顯強于板材。不過考慮到11月上旬沙鋼、河北鋼鐵出廠價格表現穩中有跌，也反應出目前主導廠家對淡季中的鋼市預期并不是十分看好，但隨著市場價格明顯高于出廠價格，11月中旬沙鋼、河北鋼鐵等廠家出廠政策上調將會成會定局。且隨著近期市場鋼廠庫存的明顯下降，也將對后市信心明顯增強。

　　綜上所述，隨著六十八屆三中全會的召開，加之目前國家對產能過剩及環保治理力度的加大，將會對短期市場信心起到一定的提振，且也對后期市場資源供應壓力放緩起到一定的積極抑制作用，因此，再結合目前市場整體庫存資源壓力不大，且部分市場資源緊張現象仍未徹底緩解，中旬各廠家政策上調的可能性偏大的支撐下，預計本周國內鋼價將會延續穩中震蕩上漲運行，但需關注需求釋放對鋼價反彈力度的壓制作用。