近期宏觀面利好支撐滬鋼維持振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但基本面依舊偏弱，滬鋼反彈后壓力漸重。

經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)，寬松預(yù)期落空

近期，國(guó)家總理有關(guān)要確保經(jīng)濟(jì)底限的講話令市場(chǎng)對(duì)后期的政策寬松預(yù)期大為樂(lè)觀。然而最新國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)依然處于偏穩(wěn)復(fù)蘇現(xiàn)狀，同時(shí)，國(guó)家總理在表述穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)底限的同時(shí)更是表態(tài)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型刻不容緩。為此，市場(chǎng)臆想的寬松在經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)現(xiàn)實(shí)面前實(shí)屬空中樓閣，沒(méi)有長(zhǎng)期提振市場(chǎng)的基礎(chǔ)。

近期，環(huán)保整治雖是必然，但是對(duì)重點(diǎn)中大型鋼廠難有影響，僅對(duì)部分微小鋼廠有所壓制。另外，在決策層沒(méi)有明確統(tǒng)一意見(jiàn)和必要措施出臺(tái)前，地區(qū)性的環(huán)保檢查對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)能、產(chǎn)量難有控制。

鋼廠產(chǎn)量居高依然產(chǎn)生壓制

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估7月上旬全國(guó)日均產(chǎn)量為208.30萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.50%。相對(duì)上半年，整個(gè)鋼市疲軟下行，而鋼廠粗鋼產(chǎn)量卻連續(xù)走高，而近期適逢鋼市偏強(qiáng)的時(shí)間點(diǎn)，鋼廠卻在控制產(chǎn)量，不得不令市場(chǎng)質(zhì)疑。近期，全國(guó)主要鋼廠高爐開(kāi)工率明顯走高，而此時(shí)鋼廠卻在控制產(chǎn)量、調(diào)高出貨價(jià)。筆者認(rèn)為，7月上旬全國(guó)日均產(chǎn)量或高于公布數(shù)據(jù)，甚至高于此前數(shù)據(jù)，即便鋼廠減產(chǎn)，200萬(wàn)噸以上的日均產(chǎn)量，仍屬巨大產(chǎn)量，將對(duì)鋼市產(chǎn)生壓制。

現(xiàn)貨及原料價(jià)格跟風(fēng)上漲雖為滬鋼提供了成本端的利好，但處于消費(fèi)淡季，鋼廠產(chǎn)量居高難下，即便鋼貿(mào)商盲目補(bǔ)庫(kù)也難改短期基本面的供需矛盾，滬鋼上方壓制仍存。操作上，1401合約此前3500下方戰(zhàn)略性多單注意3700附近逢高部分止盈，其他投資者考慮在3700上方逐漸放空為主。