滬鋼回調(diào)幅度有限
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雖然短期市場出現(xiàn)振蕩整固,但由于政策面偏暖,成本位于高位,滬鋼難有較大幅度回調(diào)。 受城鎮(zhèn)化暖風(fēng)以及基本面補庫的需求推動,12月至今滬鋼有較大幅度上漲。雖然短期市場出現(xiàn)振蕩整固,但…
雖然短期市場出現(xiàn)振蕩整固,但由于政策面偏暖,成本位于高位,滬鋼難有較大幅度回調(diào)。
受城鎮(zhèn)化暖風(fēng)以及基本面補庫的需求推動,12月至今滬鋼有較大幅度上漲。雖然短期市場出現(xiàn)振蕩整固,但由于政策面偏暖,成本位于高位,滬鋼難有較大幅度回調(diào)。
貨幣政策頻出,貼現(xiàn)率處于低位
元旦假期后,央行對公開市場進行操作。1月5日,央行在公開市場上進行了900億元5天期逆回購操作,中標(biāo)利率為3.30%,1月8日在公開市場開展了380億元逆回購操作。此舉部分緩解了資金面緊張的情況,從滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率及滬大額商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)率來看,目前處于低位,部分緩解了鋼廠及貿(mào)易商的資金成本壓力。
原材料價格堅挺,成本支撐較強
受宏觀環(huán)境預(yù)期及補庫需求影響,進口鐵礦石價格3個月的時間漲幅達70%—80%,港口庫存處于低位,一度接近7300萬噸,催生補庫需求。短期來看,進口鐵礦石經(jīng)歷大漲之后,出現(xiàn)高位回調(diào)。一是進口鐵礦石價格漲幅70%—80%,而鋼材期貨市場價格上漲20%左右,現(xiàn)貨以上海為例,價格僅上漲9%,成本與產(chǎn)成品巨大的漲幅鴻溝,給鐵礦石價格較大壓力;二是從鋼廠對鐵礦石的配比來看,一些鋼廠由于品級的關(guān)系一直采用進口鐵礦石,但隨著進口價格的升高,內(nèi)外礦比發(fā)生變化,鋼廠增加對國產(chǎn)鐵精粉的需求;三是由于成本高位,鋼廠利潤攤薄,鋼材供給量有所下降,粗鋼日產(chǎn)量降至190萬噸,鋼材產(chǎn)量的下降或反過來抑制原材料的需求。總體來說,補庫需求春節(jié)前仍有可能延續(xù),鐵礦石回調(diào)幅度有限。
臨近春節(jié),由于安全生產(chǎn)的需要,焦煤供應(yīng)緊張格局進一步加強,焦煤價格上漲,支撐焦炭價格。
供需矛盾有所緩解
2012年12月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回擴張區(qū)間,環(huán)比回升6.3個百分點,至55.5%,創(chuàng)近7個月的新高,尤其是反映需求端變化的新訂單指數(shù)大幅回升13.5個百分點,至60%,創(chuàng)近22個月的新高。
一般來說,進入10—11月,受需求淡季影響粗鋼供給量會出現(xiàn)下降,但2012年粗鋼日產(chǎn)量的下降趨勢發(fā)生的比較晚,進入12月粗鋼供給量才有所下降,主要是由于四季度初粗鋼生產(chǎn)利潤由虧損轉(zhuǎn)為盈利,鋼廠開工積極性增加,12月原材料上漲導(dǎo)致成本高企,而需求改善有限,才出現(xiàn)供給量下降的現(xiàn)象。截至12月31日,粗鋼日產(chǎn)量單月下降3%,連續(xù)3個旬度下降。成本的高企狀況短期難以改變,預(yù)計春節(jié)前粗鋼日產(chǎn)量下降的勢頭還會延續(xù)。
從需求來看,盡管處于傳統(tǒng)需求淡季,但是受受鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資升溫的影響,需求未有明顯下降,而且部分地區(qū)補庫及備貨需求導(dǎo)致需求對價格仍有一定支撐。從終端線螺采購量來看,元旦前維持振蕩走高的態(tài)勢,漲幅達18.6%,受元旦假期影響,線螺采購量有所減少,但隨著春節(jié)的臨近,采購量或?qū)⑦M一步受限。
目前,貿(mào)易商為備戰(zhàn)來年開春行情,提前備貨,補充庫存,螺紋鋼庫存已經(jīng)連續(xù)7周增加,漲幅達20%左右,全國主要鋼材品種庫存總量也出現(xiàn)連續(xù)4周的增加。從季節(jié)性特點來看,往年庫存高峰出現(xiàn)在2—3月份,預(yù)計備貨進程仍將延續(xù),補庫的需求會支撐鋼材價格。
綜合來看,滬鋼連續(xù)上漲之后,近期表現(xiàn)為振蕩回調(diào),市場風(fēng)險有一定消化。宏觀經(jīng)濟回穩(wěn),城鎮(zhèn)化將帶動房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資升溫,成本位于高位將為滬鋼提供較強支撐,預(yù)計后市滬鋼仍有上行空間,建議采取趨勢性思路,逢回調(diào)以做多為主。
受城鎮(zhèn)化暖風(fēng)以及基本面補庫的需求推動,12月至今滬鋼有較大幅度上漲。雖然短期市場出現(xiàn)振蕩整固,但由于政策面偏暖,成本位于高位,滬鋼難有較大幅度回調(diào)。
貨幣政策頻出,貼現(xiàn)率處于低位
元旦假期后,央行對公開市場進行操作。1月5日,央行在公開市場上進行了900億元5天期逆回購操作,中標(biāo)利率為3.30%,1月8日在公開市場開展了380億元逆回購操作。此舉部分緩解了資金面緊張的情況,從滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率及滬大額商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)率來看,目前處于低位,部分緩解了鋼廠及貿(mào)易商的資金成本壓力。
原材料價格堅挺,成本支撐較強
受宏觀環(huán)境預(yù)期及補庫需求影響,進口鐵礦石價格3個月的時間漲幅達70%—80%,港口庫存處于低位,一度接近7300萬噸,催生補庫需求。短期來看,進口鐵礦石經(jīng)歷大漲之后,出現(xiàn)高位回調(diào)。一是進口鐵礦石價格漲幅70%—80%,而鋼材期貨市場價格上漲20%左右,現(xiàn)貨以上海為例,價格僅上漲9%,成本與產(chǎn)成品巨大的漲幅鴻溝,給鐵礦石價格較大壓力;二是從鋼廠對鐵礦石的配比來看,一些鋼廠由于品級的關(guān)系一直采用進口鐵礦石,但隨著進口價格的升高,內(nèi)外礦比發(fā)生變化,鋼廠增加對國產(chǎn)鐵精粉的需求;三是由于成本高位,鋼廠利潤攤薄,鋼材供給量有所下降,粗鋼日產(chǎn)量降至190萬噸,鋼材產(chǎn)量的下降或反過來抑制原材料的需求。總體來說,補庫需求春節(jié)前仍有可能延續(xù),鐵礦石回調(diào)幅度有限。
臨近春節(jié),由于安全生產(chǎn)的需要,焦煤供應(yīng)緊張格局進一步加強,焦煤價格上漲,支撐焦炭價格。
供需矛盾有所緩解
2012年12月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回擴張區(qū)間,環(huán)比回升6.3個百分點,至55.5%,創(chuàng)近7個月的新高,尤其是反映需求端變化的新訂單指數(shù)大幅回升13.5個百分點,至60%,創(chuàng)近22個月的新高。
一般來說,進入10—11月,受需求淡季影響粗鋼供給量會出現(xiàn)下降,但2012年粗鋼日產(chǎn)量的下降趨勢發(fā)生的比較晚,進入12月粗鋼供給量才有所下降,主要是由于四季度初粗鋼生產(chǎn)利潤由虧損轉(zhuǎn)為盈利,鋼廠開工積極性增加,12月原材料上漲導(dǎo)致成本高企,而需求改善有限,才出現(xiàn)供給量下降的現(xiàn)象。截至12月31日,粗鋼日產(chǎn)量單月下降3%,連續(xù)3個旬度下降。成本的高企狀況短期難以改變,預(yù)計春節(jié)前粗鋼日產(chǎn)量下降的勢頭還會延續(xù)。
從需求來看,盡管處于傳統(tǒng)需求淡季,但是受受鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資升溫的影響,需求未有明顯下降,而且部分地區(qū)補庫及備貨需求導(dǎo)致需求對價格仍有一定支撐。從終端線螺采購量來看,元旦前維持振蕩走高的態(tài)勢,漲幅達18.6%,受元旦假期影響,線螺采購量有所減少,但隨著春節(jié)的臨近,采購量或?qū)⑦M一步受限。
目前,貿(mào)易商為備戰(zhàn)來年開春行情,提前備貨,補充庫存,螺紋鋼庫存已經(jīng)連續(xù)7周增加,漲幅達20%左右,全國主要鋼材品種庫存總量也出現(xiàn)連續(xù)4周的增加。從季節(jié)性特點來看,往年庫存高峰出現(xiàn)在2—3月份,預(yù)計備貨進程仍將延續(xù),補庫的需求會支撐鋼材價格。
綜合來看,滬鋼連續(xù)上漲之后,近期表現(xiàn)為振蕩回調(diào),市場風(fēng)險有一定消化。宏觀經(jīng)濟回穩(wěn),城鎮(zhèn)化將帶動房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資升溫,成本位于高位將為滬鋼提供較強支撐,預(yù)計后市滬鋼仍有上行空間,建議采取趨勢性思路,逢回調(diào)以做多為主。